每周股票复盘：大地熊（688077）产能10,000吨/年，出口美国占营收10.61%

截至2025年6月27日收盘，大地熊（688077）报收于30.44元，较上周的29.37元上涨3.64%。本周，大地熊6月27日盘中最高价报31.38元。6月23日盘中最低价报28.5元。大地熊当前最新总市值34.85亿元，在金属新材料板块市值排名26/30，在两市A股市值排名3922/5151。

本周关注点

• 机构调研要点：公司烧结钕铁硼总体产能约10,000吨/年
• 机构调研要点：2025年一季度对美国出口人民币3,617.70万元，占营业收入的10.61%

机构调研要点

6月26日特定对象调研,现场参观,现场会议

问：请介绍下公司目前产能情况。答：公司拥有合肥、包头、宁国三大生产基地，目前烧结钕铁硼总体产能约10,000吨/年，其中合肥工厂产能约3,000吨/年，包头工厂产能约4,000吨/年，宁国工厂产能约3,000吨/年。

问：公司下游客户结构及销售占比情况如何？答：公司高性能烧结钕铁硼产品下游客户结构主要包括工业电机、汽车工业、高端消费类电子等领域，其中工业电机占比约42%，汽车工业占比约28%，高端消费类电子占比约19%，其他类占比约11%。

问：目前公司获得出口许可的情况？答：自商务部、海关总署对中重稀土相关物项实施出口管制以来，公司严格按照商务部和海关总署的要求，对涉及出口管制的永磁产品进行出口许可申请。5月初以来，公司已陆续取得了商务部签发的两用物项和技术出口许可证，出口区域包括美国、欧洲及东盟等国家和地区。

问：公司钕铁硼产品主要出口哪些国家和地区？出口美国占比是多少？答：公司钕铁硼产品主要出口德国、美国、韩国等欧美和亚洲国家和地区。2025年一季度，公司出口业务收入人民币1.1亿元，占营业收入的31.98%，其中对美国出口人民币3,617.70万元，占营业收入的10.61%。

问：公司主要原材料采购及库存情况？答：公司保持与北方稀土及其他稀土供应商的稳定合作，保障稀土原材料多渠道稳定供应。原材料库存基本在2个月左右，会根据在手订单情况和原材料价格走势适时调整采购和库存策略。

问：公司产品的定价模式？目前出口产品价格有没有大的变化？答：公司产品定价模式主要参考成本加成模式，具体还会综合考虑客户粘性、产品性能高低、加工复杂程度、包装个性化要求等因素的影响。而对于高端客户来说，相比价格因素，往往更多考虑产品性能指标、产品一致性和交付能力等因素。公司与客户保持良好沟通，采取动态平衡的价格管理模式，目前出口产品价格均与客户协商确认一致，没有较大变动。

问：目前在泰国的投资进展如何？答：为进一步优化战略布局，拓宽海外市场业务，公司拟在泰国亚洲工业园设立全资子公司，初步投资金额1,000万美元。目前正在办理泰国投资促进委员会（BOI）的投资许可审批手续，下一步将根据审批进展向国内相关部门申请对外投资设立境外企业和投资项目备案。

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