【机构调研记录】惠升基金调研萃华珠宝、海天瑞声

证券之星消息，根据市场公开信息及6月13日披露的机构调研信息，惠升基金近期对2家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）萃华珠宝 （惠升基金参与公司现场参观）
调研纪要：萃华珠宝以高端奢侈品为核心定位，深度融合“工艺与文化”双驱动内核。客群聚焦中国高端消费人群，以女性为主，通过不打折策略、极致工艺及与故宫等文化机构合作塑造“低调奢华”定位。萃华珠宝前身为萃华金店，1895年创立，曾为溥仪登基赶制皇冠，2018年成为全球首家进驻北京故宫博物院的百年珠宝品牌。产品设计依托内部传承人培养体系，以花丝镶嵌等非遗工艺为核心，构建“内部匠人传承 + 外部跨界共创”模式。金价快速上涨短期内使企业获益，但中长期可能抑制消费需求，需优化经营策略构建平衡机制。

2）海天瑞声 （惠升基金参与公司分析师会议）
调研纪要：本次机构调研显示，海天瑞声的收入增长主要由多模态大模型的快速迭代及行业应用渗透提速驱动。公司在数据服务领域具备向下游延伸的天然优势，正积极探索将数据优势转化为模型优化能力，并将核心能力产品化。2025年第一季度，公司计算机视觉业务和自然语言业务实现高速增长，主要得益于高质量图像/视频等多模态数据采购和场景类文本数据需求增加。公司正与多地政府、地方运营商等开展战略合作，探索数据要素市场化与产业化的创新路径，并培训数据标注人才。公司已成为运营商类客户重要的数据服务供应商，预计相关数据需求将进一步增长。2025年公司营收的核心增长点包括多模态AI技术的快速演进和AI在垂直行业的深度应用，以及东南亚新增数据交付体系带来的海外收入增量。数据标注行业未来将更加智能化，注重数据安全及合规能力、多语种能力和稳定的高质量数据处理团队。

惠升基金成立于2018年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)587.72亿元，排名78/210；资产管理规模(非货币公募基金)587.72亿元，排名65/210；管理公募基金数45只，排名108/210；旗下公募基金经理9人，排名115/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为惠升惠民混合A，最新单位净值为0.93，近一年增长16.94%。

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