【机构调研记录】中信建投调研海天瑞声、聚光科技等4只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及6月13日披露的机构调研信息，中信建投近期对4家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）海天瑞声 （中信建投参与公司分析师会议）
调研纪要：本次机构调研显示，海天瑞声的收入增长主要由多模态大模型的快速迭代及行业应用渗透提速驱动。公司在数据服务领域具备向下游延伸的天然优势，正积极探索将数据优势转化为模型优化能力，并将核心能力产品化。2025年第一季度，公司计算机视觉业务和自然语言业务实现高速增长，主要得益于高质量图像/视频等多模态数据采购和场景类文本数据需求增加。公司正与多地政府、地方运营商等开展战略合作，探索数据要素市场化与产业化的创新路径，并培训数据标注人才。公司已成为运营商类客户重要的数据服务供应商，预计相关数据需求将进一步增长。2025年公司营收的核心增长点包括多模态AI技术的快速演进和AI在垂直行业的深度应用，以及东南亚新增数据交付体系带来的海外收入增量。数据标注行业未来将更加智能化，注重数据安全及合规能力、多语种能力和稳定的高质量数据处理团队。

2）聚光科技 （中信建投证券参与公司特定对象调研&现场参观）
调研纪要：本次机构调研中，聚光科技介绍了公司在国产替代、行业竞争、技术壁垒、规模扩张、员工规划以及核心零部件国产化等方面的情况。政策变化带来了机遇和挑战，用户更加重视自主可控，积极接纳国产科学仪器。行业细分多，规模不大，研发周期长，公司通过多年积累保持竞争优势。技术密集型产业，产品细节复杂，研发周期长，需不断迭代。公司聚焦主业，实施精品战略，注重研发投入，未来可能进行并购整合。去年调整业务结构导致员工减少，今年将根据业务增长调整人员，费用持续精细化管理。行业规模效应影响国产化率，核心部件需自制或定制，需龙头企业带动发展。

3）富奥股份 （中信建投参与公司特定对象调研&座谈）
调研纪要：富奥股份将推进大底盘战略，实现资源共享和高效协同发展，提升市场占有率，致力于树立富奥股份作为底盘系统化解决方案优质供应商的品牌形象。客户结构包括一汽集团内部品牌和外部客户，外部市场收入占比提升至30%，2024年新订单外部市场占比48%。电控减振器产品配套客户包括赛力斯、红旗、吉利、奇瑞、长安汽车、小鹏汽车等。国际化发展方面，在欧洲、美国和墨西哥设有办事处或工厂，实现技术协同与业务拓展，提升国际市场竞争力。公司当前聚焦汽车零部件业务，未来将审慎研究机器人业务的拓展可能性。

4）西麦食品 （中信建投证券参与公司特定对象调研&现场参观&线下）
调研纪要：西麦食品表示，未来三年将持续发展燕麦健康食品，巩固市场份额，扩展线上线下渠道，研发冷食燕麦及大健康产品。公司通过调整电商平台的产品结构和销售方式来提升利润率。基于市场需求开发新品，特别是代餐场景和功能性需求的产品。公司通过研发新品、渠道转移、销售方式调整吸引年轻消费群体。公司积极应对渠道变化，通过多渠道实现销售增长。公司使用澳大利亚燕麦因其品质优良，并逐步提升国产燕麦用量。

中信建投成立于2005年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)239.42亿元，排名115/210；资产管理规模(非货币公募基金)14.83亿元，排名157/210；管理公募基金数9只，排名158/210；旗下公募基金经理3人，排名170/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为中信建投价值增长A，最新单位净值为0.99，近一年增长6.64%。

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