每周股票复盘：明冠新材（688560）铝塑膜定增项目进展与光伏组件发展

截至2025年6月13日收盘，明冠新材（688560）报收于12.94元，较上周的12.96元下跌0.15%。本周，明冠新材6月9日盘中最高价报13.94元。6月9日盘中最低价报12.92元。明冠新材当前最新总市值26.05亿元，在光伏设备板块市值排名60/63，在两市A股市值排名4509/5150。

本周关注点

• 机构调研要点：铝塑膜定增项目将根据市场需求变化推进，未计划再次延期。
• 机构调研要点：公司通过多种渠道增强投资者信心，累计回购股份1262.7198万股。
• 机构调研要点：光伏组件封装胶膜销售出货8,335.93万平米，同比增长30%。
• 机构调研要点：公司采取多项措施降本增效，包括优化生产工艺和人员结构。
• 机构调研要点：2024年公司新增专利申请数16项，铝塑膜新品研发取得进展。
• 机构调研要点：越南明冠项目提升公司海外胶膜市场竞争能力，年产2.2亿平米胶膜产能。

机构调研要点

铝塑膜定增项目将根据市场需求变化来推进，有关项目建设进度事宜将在定期报告等公告予以披露。

公司通过定期报告、临时公告、热线电话、公司邮箱、上证E互动平台、业绩说明会等方式，多渠道多维度开展投资者关系管理工作，与投资者建立良好沟通渠道，提升投资者信心。公司自上市以来，积极履行公众公司责任，坚持盈利年度每年现金分红比例达30%以上，上市后已累计分红金额达1.1亿元。报告期内，公司再次回购公司股票和实控人再次增持公司股票，累计回购股份1262.7198万股，占公司总股本6.27%。

报告期内，公司光伏组件封装胶膜产品产销量和销售收入指标同时增长态势，光伏组件封装胶膜销售出货8,335.93万平米，同比增幅达30%；但太阳能电池背板产销业务受单玻组件占比逐步降低带来的需求降低以及背板价格竞争加剧等因素影响，背板销售出货3,048.71万平米，背板销量和销售收入同比下降60%以上。公司在保持光伏组件封装材料行业竞争力的前提下，及时调整背板和胶膜产能规划，加大胶膜产品开发力度，保障企业经营效益基本稳定。

报告期内，公司积极开展“降本增效”行动，成立公司战略采购委员会，通过降低材料采购成本、优化生产工艺和人员结构、降低物料库存，优化经营现金流和投资现金流等措施，提升公司经营资产质量和抵御行业风险能力。

2024年，公司申请获批设立“国家级博士后科研工作站”，建立了以4名博士、23名硕士为核心研发人才的复合膜材料研发队伍。报告期内，公司已累计获得授权专利91项，其中发明专利达40项，当年新增专利申请数16项。公司根据光伏组件封装胶膜市场需求，增加N型高效组件封装胶膜新品开发力度，取得部分研发成果。

报告期内，越南明冠年产1亿平米光伏组件封装胶膜项目于2024年1月实现全面投产，提升公司海外胶膜市场竞争能力和市场份额，解决了东南亚及美国、土耳其等海外光伏组件客户对太阳能电池封装胶膜的需求，部分抵消了背板市场需求不断下降的系统性风险，逐步稳定了公司在光伏辅料行业的综合竞争力。截至2024年12月，公司已具备年产2.2亿平米胶膜产能。

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