每周股票复盘：粤电力Ａ（000539）2025年一季度业绩亏损，资本开支计划160.96亿

截至2025年6月13日收盘，粤电力Ａ（000539）报收于4.68元，较上周的4.74元下跌1.27%。本周，粤电力Ａ6月10日盘中最高价报4.84元。6月12日盘中最低价报4.67元。粤电力Ａ当前最新总市值245.71亿元，在电力板块市值排名26/102，在两市A股市值排名610/5150。

本周关注点

• 机构调研要点：2025年广东省电力市场成交均价同比下降73.77元/千千瓦时
• 机构调研要点：公司一季度煤电机组业绩同比出现亏损
• 机构调研要点：2025年度公司计划投资约160.96亿元

机构调研要点

6月5日特定对象调研

2025 年广东省电力市场整体情况：根据广东电力交易中心公布的交易结果，广东省 2025 年年度双边协商交易、年度挂牌交易、年度集中竞争交易的成交均价同比有所下降，其中双边协商成交电量 3,310.08 亿千瓦时，成交均价 391.87 元/千千瓦时（含税，下同），同比上年下降 73.77 元/千千瓦时。2025 年西电大幅增送，叠加新机组投产影响，广东省内市场机组竞争程度有所提升。

公司的煤炭采购结构：目前公司国内煤及进口煤的采购比例均约为五成，其中内贸煤主要是与四大煤企进行采购，进口煤以印尼煤为主，澳煤和俄煤为辅。公司将密切关注煤炭市场价格走势，积极加强市场研判和煤炭采购管理。

公司一季度煤电机组的经营情况：2025 年广东电力市场竞争加剧，年度双边协商交易成交均价大幅下降，为公司带来了较大经营压力；此外公司下属电厂一季度检修较多，公司上网电量同比下降。尽管燃煤价格有所落，但不足以弥补公司营业收入下降带来的不利影响，导致公司煤电业务第一季度业绩同比出现亏损。

公司火电装机投产计划：目前公司在建煤电装机 800 万千瓦，其中 2025 年内预计投产约300-500 万千瓦，其余预计在 2026-2027 年投产；在建大南海和云河气电装机约 194.2 万千瓦，预计在 2026 年投产。上述项目实际投产时间可能根据建设情况而有所调整。

公司 2025 年的资本开支展望：根据电源项目实际推进情况，结合项目里程碑节点，2025 年度公司计划投资约 160.96 亿元，主要用于火电、新能源、技改和科技开发、参控股资本金注入、收购项目等。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。