【机构调研记录】国泰基金调研福光股份、乐惠国际

证券之星消息，根据市场公开信息及6月6日披露的机构调研信息，国泰基金近期对2家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）福光股份 （国泰基金管理有限公司参与公司特定对象调研&现场参观&电话会议）
调研纪要：福光股份在定制产品、安防业务、超精密加工、研发人员、车载镜头、竞争优势及投影光机业务方面进行了详细说明。定制产品市场需求稳定，尤其在航天工程、空间探测、高端装备领域。安防镜头市场竞争加剧，高性价比产品销售规模扩大，市场进一步集中。公司在多种光学加工技术达到国际先进水平，服务于高端装备、国防、航空、航天等领域。截至2024年底，公司有243名研发人员，占公司总人数的13.39%。2024年车载镜头营业收入增加，获得5份开发定点通知，并通过知名汽车零部件供应商验厂。公司在光学技术和人才资源方面积累深厚，拥有全球首创的大口径透射式天文观测镜头技术。2024年成功开发多项行业先进产品，Micro LED技术的R眼镜投影光机销售量翻两番。

2）乐惠国际 （国泰基金管理有限公司参与公司现场参观&电话调研）
调研纪要：2024年乐惠国际营业收入14.9亿元，同比下降9.77%，归母净利润2110万元，同比增长7.16%。经营性现金流3.34亿，增长5,321.62%。装备板块业绩稳定，保持9,637.88万元利润且每年稳定增长；鲜啤板块2024年度亏损7,527.88万元，但销售增长33.36%，符合预期。2025年第一季度收入2.06亿元，净利润893.83万元，较2023年同期提升160.61%。鲜啤板块EBITD实现盈利202.02万元。公司着力发展有酒厂的根据地市场，投放自研鲜啤机，小酒馆业务全面加盟，开放高端鲜啤ODM业务。公司通过建立“鲜啤30公里”壁垒，持续投放品牌内容，结合门店终端推广。装备板块发展方向明确，拓展海外市场和横向拓展，啤酒装备营收占比降至约60%。公司通过降本增效，一季度实现EBITD盈利200万，未来将关注有效扩张和保持盈利能力。武汉工厂一期已投产，昆明和长春工厂建设启动，资本开支结合销售和利润情况。乐惠国际推进威士忌、白兰地等烈酒业务，已完成国内某威士忌线项目。公司争取更好合同条件，专人盯管应收款，提升现金流管理效率。南京公司是国内少有的log6级别无菌灌装设备供应商，客户主要是饮料、酒水等液态灌装企业。

国泰基金成立于1998年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)6920.06亿元，排名14/210；资产管理规模(非货币公募基金)4036.62亿元，排名15/210；管理公募基金数471只，排名13/210；旗下公募基金经理56人，排名17/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为国泰中证港股通科技ETF，最新单位净值为1.1，近一年增长61.2%。

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