截至2025年6月6日收盘，康力电梯（002367）报收于6.92元，较上周的6.85元上涨1.02%。本周，康力电梯6月5日盘中最高价报6.93元。6月3日盘中最低价报6.8元。康力电梯当前最新总市值55.28亿元，在专用设备板块市值排名60/177，在两市A股市值排名2691/5148。
6月4日特定对象调研
典型问题如下：
问：更新改造市场发展情况。答：使用年限超过15年的老旧电梯超过100万台，2024年以来国家发改委、财政部出台了加大设备更新的行动方案和实施方案，2024年纳入超长期国债资金支持的项目约4.1万台，2025年目标6万台，在政策的催化下，更新改造需求预期将会快速释放。
问：房地产行业发展形势及对电梯总体发展趋势的展望。答：2024年房地产市场需求总量进一步下降，新建商品房销售金额跌破10万亿元，2025年1-4月新建商品房销售面积和销售金额同比下降2.8%和3.2%，降幅同比大幅收窄，但房地产市场的暖还是阶段性和局部性的。电梯行业下游需求结构发生显著变化，新的《住宅项目规范》实施后电梯配比将进一步提升，细分领域如工业地产、文旅景区、别墅梯/家用梯的需求兴起以及海外市场将会对冲一部分房地产领域下滑影响。电梯行业将呈现增量市场下行与存量市场向上交织的新变局时期，总体市场规模将逐步趋于稳定。
问：今年以来新梯市场价格竞争如何？答：今年1-4月份，房屋新开工面积同比下降23.8%，新梯需求总量的下降导致目前新梯订单的价格竞争依然激烈。
问：当前房地产客户和政府客户的付款情况如何，公司应收账款风险？答：政府公建项目付款总体正常，房地产客户的流动性仍然紧张。公司高度重视现金流管理，通过加强对客户信用风险的识别和分级管理，有效控制应收账款风险。2024年公司销售款率125.91%，截止期末公司应收账款余额较期初下降1.96%。
问：电梯后市场竞争格局，为何整机厂的自维保比例不高？答：电梯后市场业务包括维保、修理、配件、更新改造等，电梯维保、修理的市场集中度较低，第三方维保企业数量众多，以维保台量在5,000台以内的小型企业为主，合计市场份额占比超过60%；更新改造业务还是以整机厂商为主。维保业务中，整机厂的自维保比例低，一方面与过去二十多年房地产新梯需求飞速发展过程中部分企业自身的战略选择有关；另一方面，维保市场分散，物业更换维保单位的成本较低，导致用户粘性不高。主要的整机企业均在加大对后市场业务的开拓和资源投入。
问：公司后市场业务收入占比，在后市场业务方面的规划？答：2024年公司安装及维保业务收入占比15.39%。公司在深耕新梯业务的同时，持续推动在后市场领域的业务发展，聚力做大第二增长曲线。具体举措上（1）提升后市场业务部门定位，从“服务中心”提升为“利润中心”，针对性调整组织结构，加大专业人才引进力度，提升面向市场和客户的经营能力；（2）完善全品牌的更新改造技术方案，在服务支持、人员培训、激励政策、信用政策等全方位为合作伙伴提供技术和平台支撑；（3）业务拓展上，尝试通过合资合作方式，加强与战略客户、合作伙伴全生命周期的业务合作，打造“新梯+服务”的长期、可持续发展的业务模式。
问：特种设备监察条例修订稿中关于维保的要求变化对行业的影响？答：市场监管总局于2025年1月发布《特种设备安全监察条例（送审修订稿）》征求意见稿，重点围绕电梯维保周期调整等内容。根据修订流程，若修订稿通过审议并正式发布，预计最早于2026年实施。目前还不确定能否所有条款均得到修订通过，且客户对于维保效果及电梯运行安全性也有自身的需求，尚不能判断如最终实施，对电梯维保的管理模式、维保方式、成本和效率的影响。公司的后市场业务团队始终积极关注维保模式转变的行业动态。
接待过程中，公司接待人员严格按照信息披露有关规定，与投资者进行了充分的交流与沟通。没有出现未公开重大信息泄露等情况。
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