每周股票复盘：美瑞新材（300848）河南子公司项目成功打通生产工艺全流程

截至2025年6月6日收盘，美瑞新材（300848）报收于17.69元，较上周的18.03元下跌1.89%。本周，美瑞新材6月4日盘中最高价报18.28元。6月5日盘中最低价报17.59元。美瑞新材当前最新总市值75.69亿元，在化学制品板块市值排名40/169，在两市A股市值排名2071/5148。

本周关注点

• 机构调研要点：河南子公司聚氨酯产业园一期项目已成功打通生产工艺全流程
• 机构调研要点：两个新募投项目均在建设中，分别进行设备管道安装和电仪施工
• 机构调研要点：发泡型TPU产品具有轻质、高弹特性，市场发展前景较好

机构调研要点

6月6日特定对象调研

公司的主营业务是国内知名的聚氨酯新材料（TPU、PUR、PUD、PBS）及功能化工品原料（特种异氰酸酯、特种胺）生产，产品广泛应用于多个领域。

河南子公司聚氨酯产业园一期项目已成功打通生产工艺全流程，六种产品均已实现合格产品产出，产品性能指标达到预定目标，销售团队积极对接目标客户试料中。

前期销售团队通过参加国内外展会、密集走访等方式，持续进行宣传推广、储备市场，市场整体反响良好，为销售工作奠定了坚实基础，目前在与部分下游目标客户进行对接试料。

两个新募投项目均已在2024年四季度开工建设，建设期为18个月。其中年产1万吨膨胀型热塑性聚氨酯弹性体项目正在进行设备管道安装和电仪施工；年产3万吨水性聚氨酯项目已完成钢结构施工，目前也处于设备管道安装及电仪施工阶段。

公司自主研发的发泡型TPU是TPU在鞋材领域的新兴应用，具有轻质、高弹的特性，下游易加工，通常用作运动鞋中底，市场发展前景较好。发泡型TPU产品具有较强的盈利能力，近年来销售增长迅速。发泡型TPU的核心原料为HDI，是与河南项目具备产业链协同优势的产品。河南公司的HDI投产后，公司的发泡型TPU的竞争优势将进一步增强，更有利于其销售和推广。

待一期项目稳定运行后，公司会依据市场情况及公司运营状况择机开展河南二期项目。

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