每周股票复盘：RWA推动绿色资产高效连接，协鑫能科（002015）项目收益稳定

截至2025年6月6日收盘，协鑫能科（002015）报收于8.52元，较上周的7.9元上涨7.85%。本周，协鑫能科6月5日盘中最高价报9.0元。6月3日盘中最低价报7.9元。协鑫能科当前最新总市值138.31亿元，在电力板块市值排名41/102，在两市A股市值排名1138/5148。

本周关注点

• 机构调研要点：RWA为传统资产提供更加开放的融通方式，推动绿色资产高效连接
• 机构调研要点：协鑫能科的光伏资产RW项目收益真实且稳定，为全球首单且国内金额最大

机构调研要点

6月4日分析师会议

目前的代币、稳定币市场，会对RWA产生积极影响，提供一个去中心化市场契机，推动国内绿色资产与境外资金高效连接，实现数字技术赋能实体产业；同时增强新能源资产流动性，助力国家能源转型与经济高质量可持续发展。

RWA最关心的是资产可信，对每一个资产有严格的筛选，要求真实、可溯源（每个光伏板及每个发电量都有相应的数据同步显示）。目前，协鑫能科该项目为全球首单光伏资产RW项目，且是国内金额最大的一单，收益真实且稳定。今后公司还会有更多相关合作项目。

相较于香港或海外的其它投资方式，如股票、Reits等，投资者选择RWA的原因在于其基于底层资产最初资产价值，更还原资产本身收益，收益表现受其它因素影响更少，在区块链上的发电、装机容量数据可被监管。同时，从测算过的IRR经济账来看，RW项目整体资产收益良好，相对来说有不错投资收益率。

以新能源资产为例，REITs凭借政策强力支持、稳定现金流、高分红及ESG价值突出等优势，已经成为中国基础设施重要的资本工具。REITs和RW虽然都对项目资产的运营情况、现金流等有较高要求，但是两者在资产证券化路径上还存在一定差异。与REITs相比，RW具有发行效率优势、资产适配性突破、跨境资本联通价值等优势。

我们的项目资产可以在链上监控到实时的发电量情况，可与电网数据进行交叉验证。RW项目更关注资产本身的收益及稳定性，只要保证发电量，且能与电网实现稳定交易即可。

目前RWA在国内市场较陌生，属于新兴行业，但在中国香港和新加坡很多。香港券商、财团、国央企一直都在参与发行RW。且国内部分互联网企业已经走出国内，在海外做RW发行。

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