每周股票复盘：巨星农牧（603477）可转债维持AA-评级，2024年净利润5.25亿

截至2025年5月23日收盘，巨星农牧（603477）报收于19.31元，较上周的20.32元下跌4.97%。本周，巨星农牧5月20日盘中最高价报21.17元。5月23日盘中最低价报19.19元。巨星农牧当前最新总市值98.49亿元，在养殖业板块市值排名8/21，在两市A股市值排名1564/5148。

本周关注点

• 公司公告汇总：巨星农牧可转债维持AA-评级，评级展望稳定
• 业绩披露要点：2024年公司实现净利润5.25亿元，经营活动现金流净流入12.65亿元

公司公告汇总

乐山巨星农牧股份有限公司关于可转换公司债券2025年跟踪评级结果的公告。根据相关规定，公司委托中证鹏元资信评估股份有限公司对公司2022年公开发行可转换公司债券进行了2025年跟踪信用评级。本次跟踪评级结果为：主体信用等级“AA-”，评级展望“稳定”；“巨星转债”的信用等级“AA-”。本次评级结果较前次没有变化。评级报告内容详见公司于同日在上海证券交易所网站披露的《2022年乐山巨星农牧股份有限公司公开发行可转换公司债券2025年跟踪评级报告》。乐山巨星农牧股份有限公司董事会2025年5月22日。

业绩披露要点

2022年乐山巨星农牧股份有限公司公开发行可转换公司债券2025年跟踪评级报告指出，公司持续推进生猪养殖产业链协同发展，2024年商品猪出栏量大幅增长，猪价回暖带动盈利能力提升。2024年公司实现净利润5.25亿元，经营活动现金流净流入12.65亿元。然而，2025年猪价面临下行压力，需关注猪价变动对业绩的压力及生猪资产减值风险。公司新增产能存在消化风险，经营业绩承压。2024年末总债务同比增长15.19%，短期债务占比明显上升，面临较大资金平衡和债务滚续压力。公司拥有较为完善的产业链，饲料产能有效提升，单位肥猪养殖成本同比下降约11%。2024年生猪出栏结构优化，商品猪出栏量同比增长50.76%至268.38万头。公司积极推动定增，拟募集资金总额不超过8.00亿元，用于生猪养殖产能新建项目等。2025年一季度，公司生猪业务毛利率下滑2.7个百分点至18.42%，盈利空间收窄。公司控股股东巨星集团及其一致行动人合计持有公司29.60%股权，股权质押比例为64.69%。公司2024年实现营业收入60.78亿元，资产负债率为61.91%。

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