股市必读：山外山（688410）5月20日披露最新机构调研信息

截至2025年5月20日收盘，山外山(688410)报收于13.3元，上涨1.92%，换手率1.73%，成交量4.05万手，成交额5366.21万元。

当日关注点

• 交易信息汇总：5月20日主力资金净流入143.4万元，散户资金净流出154.52万元。
• 机构调研要点：2024年公司血液净化耗材实现营业收入12,878.42万元，同比增长26.11%，2025年一季度自产耗材收入同比增长123.46%。
• 机构调研要点：山外山公司灌流器采用二次交联技术，生物相容性更好，产品质量稳定，生产成本低。
• 机构调研要点：CRRT设备市场受益于国家政策支持和国产替代步伐加快，山外山公司CRRT设备正向更多临床科室拓展应用。
• 机构调研要点：2024年山外山公司境外市场销售额达到1.28亿元，同比增长29.74%，尤其在南美洲、非洲等新兴市场增长显著。
• 机构调研要点：2024年公司研发投入为5,424.22万元，同比增长42.62%，销售费用为11,917.78万元，同比增长27.79%。

交易信息汇总

5月20日主力资金净流入143.4万元；游资资金净流入11.12万元；散户资金净流出154.52万元。

机构调研要点

血液净化耗材销售情况

依托山外山公司的产业基础、科研平台及资源优势，山外山公司旗下子公司已基本完成自产血液净化耗材的全线布局。2024年度公司血液净化耗材实现营业收入12,878.42万元，同比增长26.11%。2025年一季度，公司血液净化耗材实现营业收入4,326.19万元，其中自产耗材收入同比增长123.46%。

灌流器对比市场中竞品的优势

山外山公司灌流器是新一代清除“以β2-微球蛋白为代表的中大分子内源性毒素物质”的肾科灌流器产品，采用二次交联，生物相容更好，患者过敏反应更少，使用更加安全。公司灌流器具有成熟的原材料规模化生产工艺，掌握了灌流器组装的自动化、智能化技术，产品质量更加稳定，生产成本相对更低。

CRRT设备市场的中长期成长空间及2024年CRRT管路销售情况

随着国家政策的支持力度加大，重症能力建设以及国产替代步伐的加快，CRRT设备市场需求快速增加。山外山公司CRRT设备正逐步从中心城市三甲医院向区县基层医院延伸，并向多个临床科室拓展应用。2024年公司连续性血液净化管路实现收入3,709.11万元，同比增长15.48%。

2024年海外销售情况及主要销售地区

2024年度山外山公司境外市场销售额达到1.28亿元，同比增长29.74%，尤其在南美洲、非洲等新兴市场的国家和地区，海外销售收入实现了显著增长。

2024年研发投入与销售费用的情况

2024年公司研发投入为5,424.22万元，同比增长42.62%。2024年公司销售费用为11,917.78万元，同比增长27.79%。

后续是否有新一轮股权激励计划

山外山公司将根据自身经营情况认真考虑未来股权激励方案和计划，如有相关安排会严格按规定及时履行信息披露义务。

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