【机构调研记录】华安基金调研供销大集、周大生等8只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及5月9日披露的机构调研信息，华安基金近期对8家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）供销大集 （华安基金管理有限公司参与公司&电话会议）
调研纪要：供销大集提出“打造全国领先的城乡流通基础设施建设运营商”的3-5年目标，通过“实业+资本”双轮驱动战略，做强商业运营、商贸物流、商品贸易三大业务。公司收购商业发展公司，完善城乡双向流通渠道，优化物流渠道，整合商品贸易资源。2024年公司围绕“123456”总体工作思路，优化产业结构，提升经营质量，严格遵守财务监管要求。公司聚焦海南自贸港建设机遇，深化跨境电商与数字化融合，强化物流枢纽与供应链协同，创新综合服务生态。现有5个物流园，围绕地方特色产业，打造综合型物流园，推动存量土地开发及物业去化。超市业务深化社区零售网络布局，百货业务推进场景化转型，构建差异化价值体系。公司动态优化门店网络，深化“生鲜+即时零售”模式，线上业务以“超集好”电商平台为核心。投资性房地产公允价值变动导致减值，未来估值随市场变化波动。支付历史欠税、欠款及退还保证金等历史遗留问题解决导致现金流为负。年末进行全面资产减值测试，确认减值准备及公允价值变动损益。西北区域门店坪效差异主要受消费习惯与市场成熟度影响，启动区域定制化策略。控股股东借助供销社平台优势，整合产业链资源，做强双向流通平台，已完成收购商业发展51%股权。

2）周大生 （华安基金参与公司电话会议）
调研纪要：投资者主要就2024年年报及2025年一季报主要财务指标、品牌矩阵、产品结构、产品毛利率、终端销售情况等问题进行了交流，可参阅前次活动记录表之问和已披露公告。接待过程中，公司严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，没有出现未公开重大信息泄露等情况。

3）芯瑞达 （华安基金参与公司特定对象调研&线上调研）
调研纪要：据行业研究数据，2024年MiniLED电视出货量820万台，渗透率3.8%；2025年预计出货1156万台，同比有5成左右的高增长。公司主要服务于全球TOP10品牌客户，MiniLED背光模组单位价值受技术方案差异较大。客户对于老品CostDown是一个常态动作，公司可通过多种方式化解影响。2024年8月以来，国家发布消费品以旧换新补贴政策，促进消费时点提前，公司订单快速接入。传统显示终端业务基本完成战略目标，未来将大力发展车载显示业务。瑞龙电子智能座舱域控方案已获品牌主机厂定点，有助于车载显示产品推广。2025年一季度净利率为18.05%，通过预算管控、资产管理等提高净利率。2025年一季度MiniLED背光模组收入同比增长超100%，预计显示模组收入12-15亿元，车载显示业务收入0.5亿元。

4）倍轻松 （华安基金管理有限公司参与公司特定对象调研&分析师会议&业绩说明会）
调研纪要：截至2024年底，倍轻松在全球布局134家直营门店，77家加盟商门店及360个销售网点。线下门店销售有所修复，机场修复较快。直营店聚焦高流量区域，推出“科技产品+速效按摩服务”新模式；加盟店加速下沉市场渗透。2024年度及2025年一季度收入下降，因降本增效调整销售战略，减少低效渠道投入，但新渠道收入逐步上升。新模式下门店成为健康服务平台，2024年贡献小，2025年一季度收入接近2024年全年2倍。营销投入分品牌和销售两部分，将根据效率调整策略，预计加大海外销售投入。2024年国内外销售占比93%、7%，海外市场突破中东、东南亚，美国关税影响小。线上渠道融合海内外市场，实施差异化运营，跨境电商收入同比增长27%。2025年研发聚焦具身智能领域，开发智能理疗产品。智能化是研发方向，已推See 5k系列，正深化合作开发智能产品。

5）雷赛智能 （华安基金参与公司路演活动&东吴证券策略会）
调研纪要：雷赛智能2024年实现营业收入15.84亿元，同比上升11.93%，归属于上市公司股东净利润2.005亿元，同比上升44.67%。公司通过‘渠道为主，直销为辅，互补共赢’渠道策略，新增引入优秀渠道合作伙伴超百家，累计引进超200家，建设办事处超30家。公司产品广泛应用于智能制造和智能服务领域，聚焦‘智能装备运动控制’产业方向，制定了坚守‘智能制造’主航道+发展‘移动机器人’辅航道的战略规划。2025年经营目标是力争实现营业收入增长20%-30%，净利润实现30%-50%的业绩增长。公司业务聚焦运动控制的两大核心市场，通用自动化市场和人形机器人市场，未来成长空间巨大。公司定位为核心零部件与解决方案提供商，业务布局和产品规划主要聚焦在无框电机、空心杯电机以及灵巧手解决方案。灵巧手市场前景广阔，公司推出普及型DH系列灵巧手核心部件及解决方案，具备11自由度、‘三高两强’优势。

6）国能日新 （华安基金参与公司特定对象调研&反路演活动）
调研纪要：国家能源局发布《分布式光伏发电开发建设管理办法》，要求分布式新能源具备“四可”管理功能，部分省份要求新建电站具备功率预测功能，公司功率预测业务分布式光伏类客户数量增速较快。华东、山西能源监管局发布通知，要求存量分布式电站进行功率预测和并网控制改造，具体需等待电网管理要求细则。分布式功率预测市场参与者多为中小功率预测厂商，大型综合类集团公司参与意愿较低。2025年一季度风电及光伏发电新增装机7,433万千瓦，预计全年新增装机2亿千瓦，行业景气度高，公司将继续提升集中式预测市场服务规模。电力交易市场化程度提升，新能源上网电量入市比例增加，公司认为电力交易市场将更依赖大数据和人工智能技术，公司将提升产品服务质量并优化交易策略。公司2024年度向特定对象发行股股票已获证监会批复，将在规定期限内推进发行工作并履行信息披露义务。

7）曼卡龙 （华安基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：曼卡龙的核心优势在于线上化能力，未来线下门店运营需借助线上运营能力，主要挑战是筛选合适的加盟商。产品研发注重消费者研究和国际时尚资讯，融合中西方文化。2024年毛利率下滑原因是镶嵌品类减少、黄金品类增加及电商渠道布局。黄金镶嵌类和5G工艺的低克重产品具备转为一口价产品的潜质。线下客单价较高，提供场景化体验，线上各平台款式存在差异。

8）博思软件 （华安基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：博思软件积极拥抱AI，开展垂直场景战略布局，提供多样化的人工智能产品，包括医疗智慧协同gent、数字采购智能辅助评审、智慧财政博智星等。在数字票证领域，公司结合大模型技术赋能产品线升级，构建国内领先财税领域AI底座。在数字采购领域，公司构建覆盖采购全流程的AI解决方案，提升采购性价比。在智慧财政财务领域，公司建立财税垂直领域大模型，提升财政管理智能化水平。2024年公司实现营业收入214,228.86万元，同比增长4.79%，净利润下降7.44%。公司电子凭证业务在医疗和行政事业单位方面取得进展，累计在20多个地区推广。公司将严格控制人员规模，积极运用人工智能技术提升人效，招聘高层次人才。

华安基金成立于1998年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)6807.49亿元，排名15/210；资产管理规模(非货币公募基金)4269.39亿元，排名12/210；管理公募基金数511只，排名11/210；旗下公募基金经理75人，排名12/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为华安上证科创板芯片ETF，最新单位净值为1.5，近一年增长62.08%。旗下最新募集公募基金产品为华安高端装备股票发起式A，类型为股票型，集中认购期2025年5月12日至2025年5月23日。

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