华润三九（000999）2025年一季度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期华润三九（000999）发布2025年一季度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

随着“三医联动”顶层制度设计的各项改革措施逐步落地，医药领域改革进入深水区，中成药集采持续推进，叠加全球政经动荡加剧等宏观因素影响，我国医药经济正处于调整期，医药产业新旧动能转换不断加快，对医药市场终端格局持续施加影响，终端市场中的药品零售市场整体增速放缓。米内网数据显示，2025年1-2月中国实体药店累计零售规模909亿元，较2024年同期下降5.4%；药品、保健品等各品类2025年前两月累计销售额较去年同期均呈现负增长态势。

    面对复杂严峻的市场环境，华润三九积极应变、砥砺前行，以长远的目光和坚定的战略定力锚定发展航向，持续优化业务结构，整合行业优质资源，深化创新实力，夯实“稳”的根基，积蓄“进”的势能，稳步推进高质量经营发展。

    1.驭变谋远、推陈出新，夯实业务发展基本盘

    报告期内，公司CHC健康消费品业务努力应对流感等呼吸道疾病发病率同比降低等因素带来的压力，在逆境中谋求破局之道。公司首个中药3.2类新药999益气清肺颗粒于报告期内获批并正式发布，标志着华润三九呼吸品类实现全场景渗透的生态化布局，助力公司构建具有竞争壁垒的产品管线，巩固核心竞争优势。此外，处方药业务在行业重塑格局的过程中保持定力，强化医学引领，持续提升产品学术价值和产品竞争力，业务稳中有进、质效向好，彰显业务发展韧性。同时，国药业务通过主动变革、拥抱集采，实现稳健发展，为未来持续拓展市场奠定坚实基础。

    2.聚力启新、协同赋能，铸造高质量发展三大动力引擎

    公司围绕战略领域，积极推动行业优质资源整合，快速完善业务布局，培育新的业务增长点，拓展长期可持续的发展空间。公司于报告期内完成天士力28%股权的收购事项，天士力成为华润三九的控股子公司。公司将与天士力发挥产业链协同效应，在创新研发、智能制造、渠道营销等领域相互赋能，增强全产业链核心竞争力，助力公司加快补充创新中药管线，建立在中药领域的引领优势。

    报告期内，昆药集团紧抓银发机遇，持续深化与公司的融合重塑，培育转型动能；精品国药领域，围绕“昆中药1381”品牌发展战略，聚焦昆中药参苓健脾胃颗粒、舒肝颗粒等战略大单品，通过“全域媒体矩阵+精准场景营销”的双引擎驱动模式，强化“精品国药领先者”的品牌定位；慢病管理领域，持续聚焦三七全产业链，通过丰富“777”品牌内涵和产品布局，进一步提升零售渠道覆盖。

    华润三九、天士力、昆药集团各具资源禀赋与核心能力，未来三家企业将在深化协同中构建差异化竞争优势，助力公司锻造新的成长曲线和成长飞轮，加快驱动企业价值提升，推动公司在风云变幻的市场格局中实现可持续、高质量发展。

    3.研发提速、守正创新，厚积创新发展底蕴

    华润三九深入挖掘中医药宝库精华，秉承“传承精华、守正创新”的研究思路，持续沉淀中药研发能力，将经典名方作为重点关注的研发创新方向之一，推动经典名方品种注册申报及生产落地，助力古代经典名方向新药转化，努力实现让经典变精品，让名方变名药。截至目前，公司共获4个经典名方《药品注册证书》，5个经典名方处于注册申报阶段，申报及获批数量行业领先。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。