药明康德（603259）2025年一季度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期药明康德（603259）发布2025年一季度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

截至2025年3月末，公司持续经营业务在手订单人民币523.3亿元，同比增长47.1%。报告期内来自美国客户收入人民币63.8亿元，同比增长28.4%；来自欧洲客户收入人民币13.0亿元，同比增长26.2%；来自中国客户收入人民币15.3亿元，同比下降1.3%；来自其他地区客户收入人民币4.5亿元，同比增长3.0%。上述各地区收入基于客户母公司所在地的国家或地区统计。

    公司2025年第一季度实现营业收入人民币96.5亿元，同比增长21.0%，其中持续经营业务收入93.9亿元，同比增长23.1%，其中：

    (1)化学业务实现收入人民币73.9亿元，同比增长32.9%。报告期内：

    -小分子药物发现（“R”，Research）业务为下游持续引流。过去12个月，公司为客户成功合成并交付超过46万个新化合物，同比增长6%。公司贯彻“跟随客户”和“跟随分子”战略，与全球客户建立了值得信赖的合作关系，为公司CRDMO业务持续增长奠定坚实基础。2025年第一季度R到D转化分子75个。

    -小分子工艺研发和生产（“D”和“M”，DevelopmentandManufacturing）业务依然强劲。小分子D&M业务收入人民币38.5亿元，同比增长13.8%。小分子CDMO管线持续扩张。2025年第一季度，小分子D&M管线累计新增203个分子。截至报告期末，小分子D&M管线总数达到3393个，包括75个商业化项目，82个临床III期项目，368个临床II期项目，2868个临床前和临床I期项目。其中，商业化和临床III期阶段在2025年第一季度合计增加5个项目。公司持续推进小分子产能建设，2025年3月，常州及泰兴原料药基地均以零缺陷成功通过FDA检查，预计2025年末小分子原料药反应釜总体积将超4000kL。

    -TIDES业务（寡核苷酸和多肽）保持高速增长。随着去年新增产能逐季度爬坡，TIDES业务收入达到人民币22.4亿元，同比增长187.6%。截至2025年3月末，TIDES在手订单同比增长105.5%。TIDESD&M服务客户数同比提升14%，服务分子数量同比提升25%。公司持续推进泰兴多肽产能建设，预计2025年末多肽固相合成反应釜总体积将提升至超100000L。

    (2)测试业务实现收入人民币12.9亿元。报告期内：

    -实验室分析及测试服务收入人民币8.8亿元，受市场影响，价格因素随着订单转化逐渐反映到收入上，同比下降4.9%，其中，药物安全性评价业务收入同比下降7.8%，持续保持亚太行业领先地位。公司新分子业务持续发力，在核酸类、偶联类、mRNA类、多特异性抗体类、多肽类等领域保持领先地位。公司积极助力客户开展全球合作，自2022年以来累计为约40%成功出海的中国客户项目提供服务。苏州设施连续4次顺利通过FDA现场检查。

    -临床CRO及SMO业务收入人民币4.1亿元，受市场价格因素影响，同比下降2.2%。其中，SMO收入同比增长5.5%，保持中国行业领先地位。报告期内，临床CRO业务助力客户获得10项临床试验批件，SMO赋能客户28个产品获批上市。SMO业务保持稳健增长，近十年累计赋能283个新产品获批上市，在内分泌、皮肤、肺癌、心血管内科等多个领域持续保持显著优势。

    (3)生物学业务实现收入人民币6.1亿元，同比增长8.2%。报告期内：

    -生物学业务秉持科学驱动理念，持续强化药物发现热点能力建设与前瞻性布局，为公司CRDMO业务模式高效引流，持续为公司带来超过20%的新客户。

    -公司体内、体外服务平台协同效应持续释放，高效赋能客户一体化药物发现需求。体外综合筛选平台收入同比增长28.9%；体内药理学在热点疾病领域加速突破，收入同比增长9.4%，非肿瘤业务竞争优势持续提升，为全年持续增长奠定坚实基础。

    -新分子类型药物发现服务延续良好表现，收入贡献占比超30%。

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