证券之星消息,根据市场公开信息及5月7日披露的机构调研信息,天弘基金近期对7家上市公司进行了调研,相关名单如下:
1)山推股份 (天弘基金参与公司业绩说明会)
调研纪要:2024年山推股份海外市场主机产品实现营业收入66.70亿元,同比增长30%,其中推土机占比48%、挖掘机30%、装载机11%、道路机械及其他11%。俄罗斯市场受政策变动影响,但其他区域如欧洲、非洲、印尼、中东、东南亚销售收入增长弥补了缺口。公司并购山重建机后,挖掘机业务整合顺利,2025年计划建设试验场,2027/2028年挖掘机营收占比达50%。公司背靠重工集团全产业链资源,具备大马力发动机技术和新能源技术储备。矿山机械领域开发多款产品,重点发展5G遥控及无人技术。2024年大马力推土机销售201台,2025年目标250-270台。国内大马力推土机受益于国产化替代政策,2024年挖掘机销量增长30%,推土机增长20%,2025年预计行业增长15%。2025年降本总计划5.2亿元,重点在采购和费用方面。公司审议通过回购计划,后续将推进第二期股权激励。ROE提升源于并购重组,2025年将继续提高盈利能力。分红政策基于并购后的资金压力和后续投资考虑,未来将实行一年两次分红。山推股份与雷沃重工各自独立运营。2024年减值增加基于谨慎性原则,2025年一季度资产状况较好,风险可控。45亿现金中12亿可支配,其余为保证金,资金存量未处理想状态。
2)孚能科技 (天弘基金管理有限公司参与公司业绩说明会)
调研纪要:孚能科技在机构调研中表示,公司赣州和广州基地设计产能各15GWh,部分产线已投产,预计下半年陆续投产和爬坡。2025年出货规模将大幅增长,国内市场出货占比提升。动力电池价格预计不会大幅下降,磷酸铁锂产品占比上升导致整体平均单价小幅下降,但毛利率仍将维持较高水平。美国出口收入占比较小,影响有限,海外产能基地可直接供应海外市场。公司产品已提前满足新国标要求,新国标实施有助于行业尾部产能出清,推动半固态电池商业化。半固态电池已在高端车型、重卡、eVTOL等领域实现较大规模出货,2024年出货量位居行业前三。公司与美国头部eVTOL客户、上海时的、吉利沃飞等合作,飞行汽车和无人机领域进展顺利。与5-6家头部人形机器人客户对接项目需求,预计今年拿到1-2个人形机器人项目定点。软包电池预计将成为未来人形机器人的主流应用趋势。钠离子电池已在乘用车装车,第二代钠离子电池研发中,有望在特定领域取得商业突破。公司高镍三元正极材料用量较低,钴涨价影响较小,且有价格联动机制对冲原材料价格波动。
3)海南机场 (天弘基金参与公司特定对象调研&)
调研纪要:海南机场计划收购美兰空港控股权,分两步完成,最终持有至少50.19%股权。收购旨在整合海南岛内核心交通基础设施,提升公司核心竞争力。定价基于历史经营业绩、每股净资产、财务状况等因素。收购时机选择考虑政策窗口期和标的公司重要性。交易已获董事会通过,尚需多部门批准及备案,资金通过自有资金及银行贷款支付。收购完成后将形成A控H结构,维持美兰空港上市地位,实现国资管理体系下的整合,并加强业务协同。美兰空港2024年亏损主要受仲裁裁决影响,剔除后亏损有所减少。为保护上市公司及中小股东利益,设置减值补偿措施。全面要约收购后将确保公众持股量足够,维持上市地位。
4)兴业银锡 (天弘基金参与公司2024年度暨2025一季度业绩交流会)
调研纪要:本次机构调研中,公司介绍了未来建设项目如银漫二期、宇邦矿业扩建及大西洋锡业的进展。银漫二期已立项,正推进征地;宇邦矿业申请开工许可;大西洋锡业预计2027年四季度投产。公司计划发行境外债以支持摩洛哥项目,拓宽融资渠道。大西洋锡业锡平均品位0.55%,收率70%,吨矿石采选成本200元,设计产能90万吨,计划扩产至150万吨。控股股东重整按计划推进,不存在实质性障碍。公司现金流状况良好,具备丰富的融资工具和空间。博盛矿业选厂复产,乾金达矿业2024年净利润2.45亿元,增长39.16%。银漫二期和宇邦矿业都可以使用盾构机技术进行井巷开拓。银漫二期主要产铅、锌、银、铜、锡、锑。公司重视安全生产,建立了安全责任体系和实操型培训体系。郑文宝博士负责地质勘查与并购工作,曾在西藏华钰矿业担任首席顾问。合同负债增加的主要原因是预收货款增加。
5)华菱钢铁 (天弘基金参与公司电话会议)
调研纪要:华菱钢铁在汽车用钢、硅钢、高速线材和特大口径无缝钢管等方面持续推进高端化转型,汽车用钢销量保持高位,硅钢项目进展顺利,高速线材项目去年投产,特大口径无缝钢管满足高端需求。铁水成本逐步改善,海外收入占比低,影响有限。公司坚持差异化发展,未来将持续加大投入,力争保持行业领先。所得税费用提升因利润和汇算清缴影响,公司重视市值管理,已实施股份回购和现金分红,未来将优化考核机制。
6)佰维存储 (天弘基金管理有限公司参与公司2024年年度暨2025年一季度业绩交流会)
调研纪要:佰维存储在2024年实现了多个领域的客户突破,包括手机、PC、服务器、智能穿戴、智能汽车等。公司在I端侧和智能汽车领域的毛利率较高,预计2025年I眼镜产品收入增长超500%。公司推出了车规级eMMC、LPDDR、NOR Flash等产品,具备全国产化方案和技术优势。晶圆级先进封测项目预计2025年下半年投产,具备技术协同、客户协同和价值提升等优势。I端侧业务收入增长迅速,预计2025年I眼镜产品收入增长超500%,深化与Meta合作。首颗主控芯片SP1800实现量产,性能优异,正在开发UFS国产自研主控。公司进入OPPO、传音控股等客户,受益于I大模型对手机存储配置的升级。2025年,公司将聚焦主流市场,突破一线客户,推动主控芯片研发和产能扩张。
7)南芯科技 (天弘基金管理有限公司参与公司电话会议)
调研纪要:南芯科技2024年汽车业务增速达179%,占营收比超3%,2025年将继续快速增长,布局车身控制、智能驾驶、智能座舱、车载充电四大领域。公司研发费用率为17.01%,2025年预计相近;收购昇生微后,将在业务端和供应链层面为其赋能。工业领域产品应用于储能、无人机、电池系统等,2024年推出多款新品,未来将拓展IPower、工业自动化、工控及机器人领域。有线充电业务保持领先,技术趋势向集成化、系统化发展,2024年取得显著突破,2025年预计取得更显著市场成绩。部分晶圆厂和封装厂产能趋紧,公司产能分配合理匹配业务订单需求,晶圆采购和封装测试价格保持稳定。公司推出车规级高速CN/CNFD收发器产品SC25042Q,未来将推出更多电源、驱动等产品。公司会两线并举,既拓展大客户也拓展经销商,以扩大销售渠道。因收购昇生微,一季度支付交易款项并完成并表,产生7亿商誉。
天弘基金成立于2004年,截至目前,资产管理规模(全部公募基金)12259.43亿元,排名5/210;资产管理规模(非货币公募基金)4116.51亿元,排名14/210;管理公募基金数461只,排名14/210;旗下公募基金经理57人,排名15/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为天弘中证芯片产业ETF,最新单位净值为1.52,近一年增长52.02%。旗下最新募集公募基金产品为天弘稳兴债券C,类型为债券型-长债,集中认购期2025年4月11日至2025年7月10日。
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