【机构调研记录】国联安基金调研志特新材、聚辰股份等9只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及4月30日披露的机构调研信息，国联安基金近期对9家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）志特新材 （国联安基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：志特新材2025年一季度实现营业收入5.56亿元，同比增长23.65%，净利润2,461万元，同比增长236%。公司布局新兴材料研发领域，锚定'I+量子计算'材料研发新范式方向，致力于打造前沿范式的材料研发平台。AI for Science和量子计算在化学研发中起到互补作用，前者加速研发进程，后者突破维度瓶颈。微观纪元是国内稀缺的量子模拟化学研发企业，未来有望成长为数千亿美金级别的大市场。公司已研发MOF材料、生物酶等产品管线，并有数十条产品管线待孵化。海外业务方面，公司依托国内成本优势和技术团队提供全周期技术指导，东南亚市场贡献度最高，沙特市场成为增长极。

2）聚辰股份 （国联安基金参与公司特定对象调研&现场参观）
调研纪要：聚辰股份在2024年的机构调研中透露，公司第一季度综合毛利率同比增长5.67个百分点，主要得益于高附加值产品销售占比的提高。公司在工业级EEPROM业务领域，已在智能手机摄像头模组、液晶面板等细分市场占据领先地位，智能设备需求增加将为该业务带来新的市场空间。汽车级EEPROM方面，2024年部分新能源汽车单车EEPROM使用量已超过40颗，汽车级EEPROM业务收入占公司整体营收接近10%，但全球市场份额仍较低。关于美国关税政策的影响，公司表示直接影响较小，因其直接对美出口占整体营收比例不足1%。公司将继续以市场需求为导向，提升产品竞争力，巩固市场地位。

3）深科达 （国联安基金参与公司特定对象调研&）
调研纪要：深科达2025一季度毛利率为30.98%，较去年有所提升，未来将深耕三大主业，增强综合竞争力。直线电机已与瑞声科技、海目星、捷佳伟创等优质客户合作，未来将加大消费类电子、新能源、医疗市场布局。公司所处的半导体及平板显示设备行业发展前景广阔，受益于5G、人工智能、物联网等新兴技术发展，政策支持强。公司从2022年开始布局VR头显领域，与国际知名厂商合作，智能眼镜有望成下一代计算平台。海外市场机会多，集中于东南亚、印度、俄罗斯，涵盖半导体和平板显示设备，多元化布局应对贸易争端。在手订单充足，产能利用率较高，预期受益于汽车、工业和消费电子市场需求复苏。2025年第一季度营收1.78亿元，同比增长108.13%，主要来源于平板显示模组类设备业务。智能眼镜市场快速增长，公司布局贴合类设备，具备技术优势，持续投入研发，拓展客户资源。

4）学大教育 （国联安基金管理有限公司参与公司电话交流会&线上）
调研纪要：学大教育机构在个性化教育方面，个性化学习中心从240余所增加至超过300所，覆盖100余座城市，专职教师超过4,000人，并依托学大教育“双螺旋”智慧教育模式，线上线下互补教学。职业教育涵盖中等职业教育、高等职业教育及产教融合、职业技能培训三个板块，收购多所学校，与多所职业院校及企业达成合作。文化阅读公司打造全民阅读体验升级的文化业态，开业文化空间13所，提供复合型文化阅读空间。医教融合业务聚焦儿童青少年健康管理，提供评估、筛查、干预和康复服务，成立千翼健康子品牌。

5）芯源微
调研纪要：2024年，芯源微在多个产品线取得显著进展。前道Track获得国内头部逻辑、存储、功率客户订单，高端offline机台取得快速突破。超高产能FTEX涂胶显影机采用六层对称架构，预计如期发往客户端验证。前道化学清洗机签单表现优秀，高温SPM机台通过国内领先逻辑客户工艺验证。临时键合机、解键合机成功通过多家客户验证，进入逐步放量阶段。2024年研发费用2.97亿，主要用于新产品迭代及研发。现金流同比改善良好，得益于销售款良好及政府补助。2024年摊销股权激励费用约6,000万元。集团人员增长248人，技术人员增长102人。北方华创收购先进制造、中科天盛股份事宜已通过北京国资委审批。

6）银轮股份 （国联安基金参与公司特定对象调研&业绩说明会&线上会议调研）
调研纪要：2025年第一季度，银轮股份实现营业收入34.16亿元，同比增长15%，其中新能源业务增长21%，数字与能源业务增长50%。外销收入8.8亿元，占总营收25.85%，北美区域盈利能力提升，欧洲区域Setrab公司扭亏为盈。一季度归母扣非净利润2.08亿元，同比增长16.25%，创历史新高。公司通过内部降本控费、精益生产等措施应对竞争压力。数字能源业务进展顺利，柴油发电机热管理和重卡超充冷水机组业务进入量产，数据中心领域服务器端热管理产品取得进展。具身智能领域明确了1+4+N发展战略规划，部分品类与客户合作顺利推进。

7）步科股份 （国联安基金参与公司分析师会议&现场参观&电话会议）
调研纪要：2024年步科股份整体营业收入实现8.09%的稳健增长，其中机器人行业收入21,242.55万元（+12.26%），医疗设备行业4,136.87万元（+18.64%），机器物联网行业15,735.47万元（+0.46%），通用自动化行业13,337.25万元（+8.68%）。2025年一季度机器人行业收入同比增长45.83%，占营收46.80%，主要得益于工业机器人和协作机器人领域的突破。医疗设备行业保持稳健增长，机器物联网坚持国产化，通用自动化聚焦智能制造领域。研发费用增长因加强研发队伍建设，2024年末研发人员190人（+11.76%），新增专利申请18项、软件著作权申请19项。海外收入占比17.68%，主要来自欧洲和东南亚，美国市场收入占比较小。常州智能制造生产基地1号厂房预计2025年上半年投产，规划年产181万台工控产品，其中伺服系统120万台，将对伺服系统收入产生积极影响。

8）华丰科技 （国联安基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：华丰科技一季度高速线模组业务表现良好，一期六条产线已满产，二期扩产预计二季度末达稳定交付状态。公司与主要客户在下一代技术研发上保持紧密合作，已完成更高速率产品研发。一季度毛利率同比升约12个百分点，预计全年毛利率同比去年会有明显改善。防务订单一季度同比增长超70%，二季度交付量将显著改善，收入确认预计会在二季度、三季度逐步体现。公司与浪潮、中兴等客户在高速背板连接器、线模组领域有项目推进，预计今年将有部分客户贡献增量收入。一季度防务订单增长主要是弹载领域，无人化领域预计今年也会贡献增量收入。信用减值因应收账款规模扩大，资产减值因防务产品存货减值。CPU业务目前仍处于投入期，预计今年收入规模较小，明年开始会逐步上量。CPUSocket市场竞争仍由台资厂商主导，公司在产品和市场上有一定先发优势。一季度工业业务毛利率升因新能源连接器占比提升带动产品结构优化。

9）金海通 （国联安基金参与公司特定对象调研&路演活动）
调研纪要：金海通2025年第一季度实现营业收入1.29亿元，同比增长45.21%；净利润2,565.85万元，同比增长72.29%，主要受益于半导体封装和测试设备领域需求回暖。公司产品技术指标已达国际先进水平，未来将聚焦三温、更多工位、更多产品应用的测试分选机，并提升内部运营效率。公司实施积极的利润分配政策，重视对投资者的合理回报。公司将继续加强市场开拓力度，持续加大研发力度，提高盈利能力。随着集成电路产业进一步发展，测试任务的复杂性将对测试分选机设备提出更高要求。

国联安基金成立于2003年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)1239.75亿元，排名50/210；资产管理规模(非货币公募基金)1072.36亿元，排名44/210；管理公募基金数131只，排名58/210；旗下公募基金经理25人，排名54/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为国联安中证半导体ETF，最新单位净值为1.06，近一年增长50.33%。

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