【机构调研记录】国投瑞银基金调研新宝股份、国芯科技等5只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及4月30日披露的机构调研信息，国投瑞银基金近期对5家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）新宝股份 （国投瑞银基金参与公司特定对象调研&投资机构线上交流）
调研纪要：新宝股份2025年第一季度外销订单增长延续，内销订单表现较弱，但公司对未来内销业务保持信心。公司出口销售区域以欧洲和北美为主，出口美国占总收入25%-30%。短期内美国对华加征关税对公司出口美国订单造成压力，公司采取多项应对措施，包括积极开拓其他市场、加大研发高附加值产品及加强海外制造基地建设。公司在印尼设有制造基地，二期增资5000万美元扩大产能。2025年第一季度国内营业收入同比下降4.94%，公司计划通过加强研发和渠道运营提升国内销售业务。2025年一季度毛利率同比提升，主要得益于外销降本增效及规模效应。

2）国芯科技 （国投瑞银基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：截至2024年12月31日，国芯科技汽车电子芯片累计出货超1200万颗，2024年同比增长71.38%，2025年Q1销售收入达2,070.83万元，同比增长85.62%。公司汽车电子DSP芯片CCD5001、CCD4001和CCD3001相继量产，其中CCD5001采用12nm工艺，性能领先。国芯科技两款芯片G-H02和G-T04入选广汽集团12款联合开发芯片。车规级信息安全芯片累计出货突破300万颗，应用于智能座舱和辅助驾驶域。2024年综合毛利率24.20%，同比提高2.62个百分点；2025年Q1毛利率42.35%，同比上升30.98个百分点。2025年Q1合同负债8.94亿元，同比增长263.28%，为全年收入奠定基础。

3）芯源微
调研纪要：2024年，芯源微在多个产品线取得显著进展。前道Track获得国内头部逻辑、存储、功率客户订单，高端offline机台取得快速突破。超高产能FTEX涂胶显影机采用六层对称架构，预计如期发往客户端验证。前道化学清洗机签单表现优秀，高温SPM机台通过国内领先逻辑客户工艺验证。临时键合机、解键合机成功通过多家客户验证，进入逐步放量阶段。2024年研发费用2.97亿，主要用于新产品迭代及研发。现金流同比改善良好，得益于销售款良好及政府补助。2024年摊销股权激励费用约6,000万元。集团人员增长248人，技术人员增长102人。北方华创收购先进制造、中科天盛股份事宜已通过北京国资委审批。

4）华丰科技 （国投瑞银基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：华丰科技一季度高速线模组业务表现良好，一期六条产线已满产，二期扩产预计二季度末达稳定交付状态。公司与主要客户在下一代技术研发上保持紧密合作，已完成更高速率产品研发。一季度毛利率同比升约12个百分点，预计全年毛利率同比去年会有明显改善。防务订单一季度同比增长超70%，二季度交付量将显著改善，收入确认预计会在二季度、三季度逐步体现。公司与浪潮、中兴等客户在高速背板连接器、线模组领域有项目推进，预计今年将有部分客户贡献增量收入。一季度防务订单增长主要是弹载领域，无人化领域预计今年也会贡献增量收入。信用减值因应收账款规模扩大，资产减值因防务产品存货减值。CPU业务目前仍处于投入期，预计今年收入规模较小，明年开始会逐步上量。CPUSocket市场竞争仍由台资厂商主导，公司在产品和市场上有一定先发优势。一季度工业业务毛利率升因新能源连接器占比提升带动产品结构优化。

5）韦尔股份 （国投瑞银基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：韦尔股份在2024年抓住全球半导体行业复苏机遇，高端智能手机市场产品导入、汽车智能化加速等因素驱动下，经营业绩显著增长。汽车CIS需求因L2+级智能驾驶方案向中低价位车型渗透而增加，单车摄像头装载量上升。车载模拟芯片产品布局推进，车载模拟IC销售收入同比增长37.03%。手机CIS市场受益于移动终端性能升级和多摄模组普及。新推出的5000万像素传感器OV50X具备高动态范围、弱光性能等功能，计划2025年第三季度量产。新兴市场/物联网收入增长42.37%，看好运动相机、视频相机及R/VR市场。2024年综合毛利率29.36%，2025年Q1提升至31.03%，有望进一步提升。

国投瑞银基金成立于2002年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)2496.25亿元，排名32/210；资产管理规模(非货币公募基金)1425.99亿元，排名32/210；管理公募基金数203只，排名31/210；旗下公募基金经理30人，排名43/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为国投瑞银专精特新量化选股混合A，最新单位净值为0.98，近一年增长23.3%。旗下最新募集公募基金产品为国投瑞银兴润6个月定期开放混合(FOF)A，类型为FOF-稳健型，集中认购期2025年4月23日至2025年7月22日。

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