明德生物（002932）2025年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期明德生物（002932）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入6996.03万元，同比上升14.76%，归母净利润-366.3万元，同比下降111.43%。按单季度数据看，第一季度营业总收入6996.03万元，同比上升14.76%，第一季度归母净利润-366.3万元，同比下降111.43%。本报告期明德生物公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达958.52%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率16.37%，同比减59.35%，净利率-4.87%，同比减110.56%，销售费用、管理费用、财务费用总计3020.99万元，三费占营收比43.18%，同比减34.67%，每股净资产24.97元，同比减3.94%，每股经营性现金流-0.13元，同比减166.81%，每股收益-0.02元，同比减114.29%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.28%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为7.59%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额8.07亿元，累计分红总额14.97亿元，分红融资比为1.86。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达958.52%）

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