新天然气（603393）2025年一季报财务简析：净利润增13.72%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期新天然气（603393）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入10.64亿元，同比下降5.95%，归母净利润3.77亿元，同比上升13.72%。按单季度数据看，第一季度营业总收入10.64亿元，同比下降5.95%，第一季度归母净利润3.77亿元，同比上升13.72%。本报告期新天然气三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达33.54%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率42.15%，同比增11.76%，净利率36.68%，同比增22.98%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.12亿元，三费占营收比10.56%，同比增33.54%，每股净资产20.12元，同比增11.41%，每股经营性现金流0.97元，同比减3.94%，每股收益0.89元，同比增14.1%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.16%，资本回报率一般。然而去年的净利率为31.89%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额18.73亿元，累计分红总额16.68亿元，分红融资比为0.89。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达35.07%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达85.68%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在14.5亿元，每股收益均值在3.42元。

持有新天然气最多的基金为天弘多元收益债券A，目前规模为16.01亿元，最新净值1.1771（4月30日），较上一交易日下跌0.03%，近一年上涨9.15%。该基金现任基金经理为杜广 余袁辉。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：2024年，公司归母净利润、归母扣非净利润实现不错增长的同时，净利润有所下降的原因？
答：2024年，公司归母净利润、归母扣非净利润的增长主要得益于亚美能源私有化；净利润有所下降的主要原因是财务费用、管理费用、河南LNG业务亏损及新疆城燃、工程建设板块盈利下滑所致。其中，财务费用增加主要是由非经营性因素的汇兑损益减少近1亿元所致；管理费用增加约0.8亿元则主要是由全口径合并中能控股，以及公司实施股权激励和随着公司规模扩大而带来人员规模增长所致；河南LNG业务亏损近0.3亿元主要是由通豫管道问题导致气源紧俏，但工厂的折旧和人员工资等费用需发生所致；新疆城燃和工程建设板块减少约0.65亿元，则因阶段性顺价和工程业务拖累所致。相信，随着公司进一步降本增效、阶段性因素的减弱乃至消除，必将迎来新疆城燃和工程建设板块盈利的修复和增长；随着公司增量资源勘探、开发和生产的推进，资源储量优势、人员规模扩大必将转化为经济效益的增长。

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