白云山（600332）2025年一季报财务简析：净利润减6.99%

据证券之星公开数据整理，近期白云山（600332）发布2025年一季报。根据财报显示，白云山净利润减6.99%。截至本报告期末，公司营业总收入224.73亿元，同比下降2.06%，归母净利润18.21亿元，同比下降6.99%。按单季度数据看，第一季度营业总收入224.73亿元，同比下降2.06%，第一季度归母净利润18.21亿元，同比下降6.99%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率20.51%，同比减7.33%，净利率8.27%，同比减6.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计22.45亿元，三费占营收比9.99%，同比减8.78%，每股净资产23.2元，同比增2.28%，每股经营性现金流-2.4元，同比减24.19%，每股收益1.12元，同比减6.98%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.01%，资本回报率一般。去年的净利率为4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市24年以来，累计融资总额144.64亿元，累计分红总额96.06亿元，分红融资比为0.66。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为60.22%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达622.41%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在31.2亿元，每股收益均值在1.92元。

持有白云山最多的基金为汇添富中证中药ETF，目前规模为21.49亿元，最新净值1.0226（4月30日），较上一交易日上涨0.42%，近一年下跌11.73%。该基金现任基金经理为过蓓蓓。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司2024年经营情况如何？利润下滑的主要原因是什么？
答：2024年公司实现营业收入749.93亿元，同比下降0.69%；利润总额为36.08亿元，同比下降29.41%；归属本公司股东的净利润为28.35亿元，同比下降30.09%；归属于本公司股东的扣除非经常性损益的净利润为23.56亿元，同比下降35.18%。与2023年度相比，公司经营业绩同比下降的主要原因是（1）受有效需求不足、行业加速变革、行业政策变化及市场竞争激烈等因素持续影响，公司主要业务板块的经营业绩同比下滑；（2）根据《企业会计准则》的相关规定，公司对一心堂药业长期股权投资计提资产减值准备3.86亿元，从而减少2024年度利润总额。

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