华锋股份（002806）2025年一季报财务简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期华锋股份（002806）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.84亿元，同比上升35.46%，归母净利润-306.54万元，同比下降214.84%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.84亿元，同比上升35.46%，第一季度归母净利润-306.54万元，同比下降214.84%。本报告期华锋股份应收账款上升，应收账款同比增幅达50.8%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率11.96%，同比减28.8%，净利率-1.23%，同比减190.42%，销售费用、管理费用、财务费用总计3028.56万元，三费占营收比10.65%，同比减18.61%，每股净资产4.95元，同比增13.0%，每股经营性现金流-0.03元，同比减444.15%，每股收益-0.02元，同比减211.43%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.81%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为8.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额9.51亿元，累计分红总额4716.67万元，分红融资比为0.05。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为28.75%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.24%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.34%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达42.64%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达236.66%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达427.09%）

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