股市必读：尚太科技（001301）4月29日披露最新机构调研信息

截至2025年4月29日收盘，尚太科技(001301)报收于50.34元，下跌1.0%，换手率2.07%，成交量3.33万手，成交额1.68亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总：4月29日，尚太科技主力资金和游资资金分别净流出638.83万元和947.14万元，而散户资金净流入1585.97万元。
• 机构调研要点：公司一季度末存货水平上升主要是由于“年产10万吨锂电池负极材料一体化项目”陆续投产并迅速开满，原材料涨价也有一定影响，但不是主要原因。

交易信息汇总

4月29日，尚太科技的资金流向显示，主力资金净流出638.83万元；游资资金净流出947.14万元；散户资金净流入1585.97万元。

机构调研要点

存货余额上升原因及原材料涨价影响

公司一季度末存货水平上升，最主要的原因是自建项目“年产10万吨锂电池负极材料一体化项目”陆续投产并迅速开满，相应在产品、半成品结存均大幅增加。原材料涨价也有所影响，但不是主要原因。公司一季度末原材料库存总体较为充足，库存周期超过未来一个生产周期。

原材料价格对公司负极材料成本的影响及价格传导情况

2025年一季度，焦类原料的价格经历了“急涨-急跌”的剧烈波动，对负极材料生产形成了一部分压力。公司通过对接下游客户进行价格传导，以及积极进行生产工艺精细化管理，持续提高生产经营效率，减少原材料消耗，以稳定自身成本水平和盈利水平。公司尝试建立原材料价格与产成品价格的联动机制，以中长期保证合理的盈利水平。

第二季度排产计划

2025年第一季度，公司北苏二期生产基地已经迅速进入满负荷生产的节奏，公司2025年有效一体化产能将攀升至30万吨/年左右。公司对于第二季度充满信心，将适度调整外协加工的采购规模，综合来看将保持增长的趋势。

下一阶段产能计划的建设情况

2025年公司重点推进的产能建设计划包括在马来西亚建设年产5万吨锂电池负极材料项目和在山西省晋中市昔阳县建设年产20万吨锂离子电池负极材料一体化项目。上述项目预计均将在2025年第三季度开始建设，并在现有基础上继续提高生产效率和信息化、智能化、自动化水平。马来西亚项目有望在2026年上半年进入投产状态。到2027年，公司人造石墨负极材料有效产能将超过50万吨。

硅碳负极材料产品进展情况

公司已经取得了一定成果，目前有三款成熟的硅碳负极材料产品，已经向部分客户开始测试和市场推进环节，市场反应良好。公司正在筹备进行量产生产基地的建设，部分生产设备可以应用原有人造石墨负极生产的自研改进设备，为今后进行大规模生产做充分准备。

经营性现金流为负的原因

公司2025年第一季度经营性现金流为负且规模较大，主要原因是北苏二期陆续投产，进入集中付款周期，公司大量收到银行承兑票据用于支付相关在建工程款项。随着相关支出降低，预计公司经营性现金流将有显著提升。

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