【机构调研记录】国联基金调研泽璟制药、芯碁微装等9只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及4月28日披露的机构调研信息，国联基金近期对9家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）泽璟制药 （国联基金参与公司分析师会议&业绩说明会&一对一沟通）
调研纪要：泽璟制药介绍了其在研药物ZG006、ZG005、ZGGS18等的最新进展，以及未来3-5年的研发、商业化和国际化规划。ZG006是全球首个DLL3表达肿瘤三特异性抗体，已获NMPA和FDA批准临床试验，早期数据显示良好疗效。ZG005是全球率先进入临床研究的同靶点药物之一，正在开展多项临床研究。ZGGS18在中国的I期剂量爬坡已完成，正在开展I/II期临床试验。公司计划在未来3-5年内，持续挖掘已上市和即将上市产品的商业化潜力，拓展适应症人群，实现营收持续增长。此外，公司还介绍了重组人凝血酶的销售进展及未来销售预期，以及重组人促甲状腺激素的上市审批进展。

2）芯碁微装 （国联基金管理有限公司参与公司业绩说明会&电话会议）
调研纪要：芯碁微装在先进封装领域取得进展，设备WLP2000完成多家客户验证，部分进入量产筹备。直写光刻技术在无掩膜成本及操作便捷等方面具备优势。关税政策对公司影响有限，供应链结构优化，客户订单持续增长。泰国子公司以服务本土客户为核心，已有20多名员工，本地与外派人员各半。2024年海外订单占比接近20%，彰显国际市场竞争力。掩模板业务预计今年下半年迎来突破，2026-2027年占据有利地位。去年IC载板业务面临挑战，但对2025-2026年发展前景充满信心。一季度营业收入同比增加22.31%，净利润同比增加30.45%，销售量规划充满信心。

3）富瀚微 （国联基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：富瀚微在机构调研中表示，公司与大客户无股权关系，经营完全具备独立性。大客户库存水位已逐步调整到位，预计库存调节的影响后续会逐步补。公司产品线将做宽，与客户自身产品拓展产生联动。公司已有独立的NPU产品，通过产业基金布局了WiFi和蓝牙产品。智能显示业务收入规模还不大，但后续量会逐渐增加。智能眼镜产品整体进度还处于产品测试阶段，带摄像功能的智能眼镜被视为中高阶。NVR要求的功能不断上升，应用场景拓展能提升需求和价值量。工业和机器视觉产品已推出一款产品，目前进展良好，但暂时给不出太准确的收入预期。公司现在出货的所有产品都带有一些算力，I-ISP是公司新品，客户目前正在开发中。剔除大客户库存控制因素，一季度公司产品的需求情况为专业视频业务受大客户库存影响数量下降，但智慧物联和智慧车联业务销售数量有所增长。Q1净利润与去年同期相比下降的主要原因是营收的短期减少和销售费用的增加。文搜万物需将一帧图像里几乎每个主要物体都识别出来，算力需求呈多倍增长。公司产品也是IoT主控，区别是在应用场景上有所不同。公司很早就有编解码芯片，产品是否内置编码器、解码器还是编解码器要视应用场景而定。

4）维力医疗 （国联基金管理有限公司参与公司业绩说明会&电话会议）
调研纪要：维力医疗计划2024年在墨西哥筹建生产基地，2026年一季度完成一期工程；东南亚第二个生产基地预计年内完成一期工程。公司产品线涵盖麻醉线、导尿线、泌尿外科线和护理线，包括多种高毛利产品，未来高值产品占比将提升。研发方向为产品迭代升级和拓展有源器械，2025年重点产品包括可视单腔支气管插管等，2024年研发费用1.11亿元。

5）康弘药业 （国联基金管理有限公司参与公司电话会议&口头）
调研纪要：康柏西普已稳居中国眼科抗VEGF市场的领导地位，公司有信心继续取得新辉煌。公司整体研发布局集中在眼科、精神/神经、肿瘤领域，形成多元化研发体系。基因治疗产品显示良好安全性和疗效，双载荷DC分子具有协同作用。公司积极应对集采政策，创新药销售占比提升，化药仿制药销售占比下降。KH631和KH658在中美临床进展顺利，具有不同治疗分子和给药方式。市场竞争激烈，公司持续开展市场推广工作，具体医院覆盖率涉及商业机密。化学药集采成趋势，公司正聚焦创新药与高端仿制药研发。公司重视人才引进和外部合作，持续开发基因疗法载体和拓展适应症。公司选择较新机制的小分子毒素，开发双抗原双抗和双载荷偶联药物。公司预计2025年营收和净利润同比增长5%-15%。舒肝解郁胶囊2024年销售增长超两位数，焦虑症临床试验稳步推进。

6）福斯达 （国联基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：福斯达2024年度外销产品毛利率为33.11%，内销为17.10%；液化天然气设备毛利率14.15%，空分设备25.59%。2024年液化天然气设备收入增加，因多个项目下半年发货确认收入。国内订单化工行业占50%以上，主要为大型空分成套装置。公司关注新疆煤化工项目，具备技术和成功案例优势。定制化产品交付周期一般1-1.5年，个别项目超2年。2025年一季度海外销售收入占比过半，海外订单占比提升。公司未采购美国产品，海外项目以人民币、美元、欧元结算。2024年计提信用减值8000多万，一季度因春节因素催收加强，回款效率提升。2025年一季度财务费用减少，因利息收入和汇兑损益增加。

7）莱特光电 （国联基金参与公司特定对象调研&现场参观&电话会议）
调研纪要：莱特光电2025年一季度业绩亮眼，OLED终端材料收入同比增长30.59%，Red Prime和Green Host材料稳定量产，Red Host小批量供货，Green Prime进入量产测试，蓝光材料验证良好。公司持续开发高性能蓝光材料，多支材料在客户端验证测试，积极布局蓝色磷光技术，与客户联合开发。公司拥有卓越研发团队、完整研发体系、合作创新机制和领先数据资源库，利用I技术进行数据挖掘，优化合成路线和器件机理，形成良性循环，提升研发效率。公司无产品出口美国，美国关税政策暂无直接影响，但国产替代紧迫性和必要性凸显。公司加大研发投入，丰富产品品类，布局钙钛矿业务，探寻第二增长曲线。

8）毕得医药 （国联基金参与公司业绩说明会&）
调研纪要：毕得医药2025年一季度销售额达2.96亿元，同比增长12.8%，毛利率44.34%，净利润率约12%。美国关税对公司影响可控，大部分产品在豁免清单中，采取多种措施应对未豁免产品。公司加强存货管理，跌价准备占存货余额比例约4%。美国研发中心以研发和小量生产为主，主要目标是贴近美国市场和新药研发前沿。增加美国研发人员及欧洲销售人员，其他后端人员推进智能化和自动化运行。新材料领域产品数量近五千种，销售额增长，加强光电材料部署。公司对2025年及后续业务趋势非常乐观，全球性布局带来更好时机。

9）华阳集团 （国联基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：近年来，华阳集团汽车电子业务客户群不断扩大，涵盖国内外众多车企，客户结构持续优化。截至2025年一季度，大客户数量增多且分布均衡，新接订单总额同比增长显著。公司在VPD产品方面实现了更大显示视场角，已量产并向多家车企推广。座舱域控产品出货量快速增长，舱泊一体域控产品获得客户定点，舱驾一体域控进入推广阶段。尽管直接出口美国市场收入占比较小，但公司通过成立泰国、墨西哥子公司降低地缘政治影响。此外，华阳通用与芯驰科技深化智能座舱与车身域控合作，共同提供汽车智能化解决方案。

国联基金成立于2013年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)1385.59亿元，排名47/210；资产管理规模(非货币公募基金)1183.24亿元，排名40/210；管理公募基金数171只，排名40/210；旗下公募基金经理31人，排名41/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为国联沪港深大消费主题A，最新单位净值为0.77，近一年增长33.29%。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。