【机构调研记录】东方基金调研联创电子、泽璟制药等8只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及4月28日披露的机构调研信息，东方基金近期对8家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）联创电子 （东方基金管理股份有限公司参与公司路演活动）
调研纪要：联创电子在2025年的经营目标为实现营业收入110亿元，其中光学产业销售收入达到55亿元，并实现扭亏为盈。合肥工厂2025年3月车载镜头产能约300万颗/每月，预计2025年底或2026年初达到5000万颗。越南工厂生产车载镜头和高清广角镜头，规划产能每月100万-150万颗，目前处于产能爬坡阶段。2024年公司计提信用减值损失及资产减值损失42,370.02万元，核销资产8,724.15万元。公司持续聚焦主业发展，寻找合适契机优化产业结构。2025年公司将继续实施集中资源发展光学产业，稳健发展显示产业，投资培育新业务的战略。通过立足光学主业，开拓市场，优化客户和产品结构，提升公司盈利能力。

2）泽璟制药 （东方基金参与公司分析师会议&业绩说明会&一对一沟通）
调研纪要：泽璟制药介绍了其在研药物ZG006、ZG005、ZGGS18等的最新进展，以及未来3-5年的研发、商业化和国际化规划。ZG006是全球首个DLL3表达肿瘤三特异性抗体，已获NMPA和FDA批准临床试验，早期数据显示良好疗效。ZG005是全球率先进入临床研究的同靶点药物之一，正在开展多项临床研究。ZGGS18在中国的I期剂量爬坡已完成，正在开展I/II期临床试验。公司计划在未来3-5年内，持续挖掘已上市和即将上市产品的商业化潜力，拓展适应症人群，实现营收持续增长。此外，公司还介绍了重组人凝血酶的销售进展及未来销售预期，以及重组人促甲状腺激素的上市审批进展。

3）新点软件 （东方基金管理股份有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：新点软件在智慧招采、智慧政务和数字建筑三大业务线上持续推进智能化升级和大模型应用。智慧招采业务推出“交易大脑”，涵盖智能辅助评审、智能客服等产品，加速央企及大型国企的数字化转型。智慧政务业务深度融合I技术，推出政务服务数字人、云端导办等创新产品，推动SaaS化商业模式。数字建筑业务加快“新点造价大模型”的研发，提升用户粘性和业务增长。公司在AI方面专注于细分垂类大模型，已推出多个智能产品，一季度需求旺盛。数据要素业务方面，公司在公共数据和企业招采数据领域取得多个项目，预计今年产生运营收益。招采端B端央国企业务进展顺利，已在能源、钢铁、港口等行业落地标杆项目。AI技术提升毛利率，24年毛利率提升3.38%，但一季度毛利率略有波动。

4）福斯达 （东方基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：福斯达2024年度外销产品毛利率为33.11%，内销为17.10%；液化天然气设备毛利率14.15%，空分设备25.59%。2024年液化天然气设备收入增加，因多个项目下半年发货确认收入。国内订单化工行业占50%以上，主要为大型空分成套装置。公司关注新疆煤化工项目，具备技术和成功案例优势。定制化产品交付周期一般1-1.5年，个别项目超2年。2025年一季度海外销售收入占比过半，海外订单占比提升。公司未采购美国产品，海外项目以人民币、美元、欧元结算。2024年计提信用减值8000多万，一季度因春节因素催收加强，回款效率提升。2025年一季度财务费用减少，因利息收入和汇兑损益增加。

5）浩洋股份 （东方基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：浩洋股份2024年实现营业收入约12.12亿元，同比下降7.12%，净利润约3.02亿元，同比下降17.61%。2025年一季度总营收3.00亿元，同比下降8.04%，净利润约0.53亿元，同比下降47.04%。公司表示，海外演艺活动未来两年将继续稳步增长，美国关税政策存在不确定性，但公司有信心通过调整价格等方式降低关税影响。公司收购了丹麦SGM公司资产，并在丹麦和美国成立子公司，考虑利用这些产能支援美国市场，同时考察其他地区扩充产能。公司将加强核心技术研发，优化生产，开拓企业客户资源，通过新技术应用带动不同场景下演艺灯光设备的增长。2025年至今，欧洲需求积极，亚洲演艺活动稳步增长，中东地区保持暖趋势，除美国外其他区域需求向上。公司有多个创新产品项目在研，相关信息将在定期报告中披露，存在诸多不确定因素。公司重视自主创新研发，未来将持续加大研发投入，增长率趋缓，目标是保持或提高毛利率与经营质量。对外投资将完善产业链布局，提升市场竞争力和客户服务能力，增强产业协同效应，推动长期稳定发展。

6）南亚新材 （东方基金参与公司业绩说明会&路演活动&现场参观&）
调研纪要：南亚新材2024年实现扭亏为盈，2025年Q1销售收入和净利润增长，主要得益于内部管理和营销策略优化。公司开发NY-8888N/NY-6666N等高速材料，减小CTE，提高AI服务器整机的长期可靠性。实现M8及以下等级产品原物料国产化替代，M7/M8等级原物料全国产化产品已批量交付，国产高阶原材料供应商保供能力强。公司在载板材料和HDI材料方面取得进展，开发适用于存储类产品和RF芯片的载板材料，HDI材料综合性能指标国内领先。现有产能约390万张/月，稼动率约9成，2025年新增产能60万张/月。与国内核心终端客户保持长期合作关系，高速产品已取得较大比重份额。在高阶高速产品应用领域率先实现国产化应用突破，提升市场份额。NY-6300S/NY6300SN等材料适配400G、800G光模块和连接器，NY-6666N/NY-8888N材料适配1.6T光模块及CPO产品。公司通过国产化、聚焦大客户战略以及强化高速产品优势来保持竞争力。成立海外技术推广和支持团队，进入多家客户设计阶段或导入认证，支持高端应用。N3-N6工厂生产线均能支持高速产品生产，预备产能充足，产能切换灵活。主推NY3170M、NY-A3HF、NY-A5HF、NY-A6HF等车载智能化产品，性能全方位适应。NY6300S进入多客户PCIe Gen5服务器量产，224G产品推出NY-P5及NY9999Q材料。

7）帝尔激光 （东方基金管理股份有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：武汉帝尔激光科技股份有限公司深耕光伏领域，通过技术开发提升电池转换效率，降低发电成本。公司产品出口至东南亚、韩国、欧洲等地，美国出口占比较小，关税政策影响有限。2024年海外收入占比9.5%，主要涉及PERC和TOPCon电池，海外订单毛利率较高。预计2030年BC电池市场占有率突破60%，2025年BC扩产需求达50-60GW，TOPCon国内新增产能不多。公司组件激光焊接技术简化流程，提升焊点质量，已实现中试线订单。HBC工艺有2-3道激光方案在对接，TOPCon电池激光选择性减薄工艺已获批量订单，单GW价值量800多万。TGV设备实现晶圆级和面板级全面覆盖，2024年有新增订单。2025年Q1营业收入主要来自TOPCon激光设备和BC激光微刻蚀设备。2024年和2025年Q1经营活动现金流净额分别为-1.64亿和-1.8亿，主要因客户账期长及收款方式变化所致。

8）晶瑞电材 （东方基金参与公司电话会议）
调研纪要：2025年第一季度晶瑞电材毛利率上升主要得益于扩大优势产品销量和降本增效。2024年光刻胶营收1.98亿元，同比增长27.61%，受益于下游复苏和国产替代。rF光刻胶从验证到批量供货需2-3年，目前已小批量出货。2024年高纯硫酸销售收入增长近2倍，销量增长近3倍，2025年持续验证测试。年产1万吨G5级异丙醇已投产，产品已批量出货。高纯双氧水营收3.5亿元，市占率超四成，有望继续增长。2024年新增固定资产折旧金额同比增加7614.17万元。拟发行股份购买湖北晶瑞76.0951%股权，已通过董事会和监事会审议。公司拥有5台光刻机用于不同产品开发和生产检测，运行状态良好。

东方基金成立于2004年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)1042.21亿元，排名56/210；资产管理规模(非货币公募基金)923.77亿元，排名48/210；管理公募基金数120只，排名63/210；旗下公募基金经理24人，排名58/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为东方惠新灵活配置混合A，最新单位净值为1.07，近一年增长63.08%。

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