股市必读：韵达股份（002120）4月28日披露最新机构调研信息

截至2025年4月28日收盘，韵达股份(002120)报收于6.86元，下跌3.92%，换手率1.38%，成交量38.98万手，成交额2.68亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总：4月28日主力资金净流出889.9万元，占总成交额3.33%，散户资金净流入271.95万元，占总成交额1.02%。
• 机构调研要点：2025年公司将持续强化运营品质，通过运营能力提升带动时效和服务提升，最终实现全链路的服务质效提升和价值增益，提高市场竞争力。

交易信息汇总

4月28日，韵达股份的资金流向如下：主力资金净流出889.9万元，占总成交额3.33%；游资资金净流入617.95万元，占总成交额2.31%；散户资金净流入271.95万元，占总成交额1.02%。

机构调研要点

2024年经营管理重点工作

2024年韵达股份的经营管理重点为“强网络、数智化、控成本、节费用”。具体措施包括：- 强网络：推进基础设施能力建设、服务提升能力建设、展业拓客能力建设和全网均衡发展能力建设。- 数智化：积极拥抱AI技术，测试使用DeepSeek本地化部署，提高效率、降低成本、优化路由，并用科技武装网点。- 控成本：坚持精益化管理，继续精细化成本管控。- 降费用：2024年四项费用同比下降3.18亿元，2025年将继续强化运营品质，提升全链路服务质效和价值增益。

当前产能利用率

公司具有底盘优势和先发优势，资本开支持续收缩，资产负债率下降，现金流向好，利润分红率提升，实现了业务量增长和市场份额提升，核心运营成本处于优势水平，单票毛利和毛利率保持稳定，产能利用率仍有提升空间。

AI和无人技术应用场景及改善

AI和无人化技术已应用于智能化分拣、智能路由规划和末端服务连接，技术可行性、可靠性得到验证。产业端具备规模化量产和商业应用条件，有利于投资、推广、普及。公司正加快打造“1+N+AI”的多层次科技能力，利用无人车、无人机、无人驿站等技术，驱动智慧物流高质量发展。

资本开支计划

公司资本支出重点已从产能投建转向产能维护，近两年资本开支保持在25亿元左右，2025年预计继续下降，主要用于设备、车辆、研发力量等存量能力的维持，同时针对个别地区进行产能投建，加强人工智能领域和数字化技术的应用。

一季度经营策略分析

一季度业务量平均增速高于行业平均水平，成本费用持续下降，包裹结构优化，单票成本费用持续下降，能够对冲市场竞争带来的影响，剔除非经营因素后，公司经营能力带来的盈利情况较为稳健。

成本管控举措及持续性

2024年全年及2025年一季度，公司单票核心经营成本持续下降，主要得益于业务量增长、资产利用率提高、精益管理和数字化工具运用、中转成本和运输成本优化等措施，成本管控整体趋势保持稳中向下，核心成本还有继续挖潜空间。

行业量和价的展望

2025年快递行业业务量增速21.6%，高于市场预期，业务量预期乐观。价格方面，局部市场价格竞争存在，但高质量发展背景下，监管引导和托底效应可以有力制约单票价进一步下行，公司对行业快递价格波动持谨慎乐观态度。

2025年经营策略展望

2025年公司将持续强化网络能力建设，进一步提质增量，提高综合盈利能力，通过降本降费、数字化和AI优化网络结构、完善路由管控、精准客户分层定价等措施，追求业绩稳步增长，积极跟进电商平台发展战略，拓宽服务体系和网络服务能力，坚持长期主义战略，与加盟商、员工、客户形成利益共同体，为投资者创造更大价值。

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