股市必读：多瑞医药一季报 - 第一季度单季净利润同比减514.76%

截至2025年4月25日收盘，多瑞医药(301075)报收于21.61元，下跌5.01%，换手率4.15%，成交量3.32万手，成交额7182.58万元。

当日关注点

• 交易信息汇总：4月25日，多瑞医药主力资金和游资资金分别净流出221.8万元和231.27万元，而散户资金净流入453.08万元。
• 股本股东变化：截至2025年3月31日，多瑞医药股东户数为7408户，较上期减少608户，减幅为7.58%，户均持股数量增加至1.08万股。
• 业绩披露要点：多瑞医药2025年一季度主营收入4944.34万元，同比下降36.98%，归母净利润亏损1559.82万元，同比下降514.76%。
• 机构调研要点：公司2024年实现营业收入2.41亿元，同比下降28.02%，净利润亏损6266.67万元，同比下降432.44%，主要受药品价格联动、研发投入加大等因素影响。

交易信息汇总

4月25日，多瑞医药的资金流向显示，主力资金净流出221.8万元，游资资金净流出231.27万元，而散户资金净流入453.08万元。

股本股东变化

截至2025年3月31日，多瑞医药股东户数为7408户，较2024年12月31日减少608户，减幅为7.58%。户均持股数量由上期的9980股增加至1.08万股，户均持股市值为27.35万元。

业绩披露要点

多瑞医药2025年一季度报告显示，公司主营收入为4944.34万元，同比下降36.98%；归母净利润为-1559.82万元，同比下降514.76%；扣非净利润为-1700.81万元，同比下降353.64%。负债率为52.0%，投资收益为106.22万元，财务费用为393.58万元，毛利率为16.73%。

机构调研要点

2024年业绩情况

2024年，多瑞医药实现营业收入2.41亿元，同比下降28.02%。其中，制剂业务收入1.87亿元，中间体产品收入3800.13万元，原料药及其他收入1583.44万元。归属于母公司所有者的净利润为-6266.67万元，同比下降432.44%。主要原因包括药品价格联动、研发投入加大、中间体产品初期生产成本高企以及新收购主体带来的费用增加。

核心产品市场策略调整

针对核心产品醋酸钠林格注射液，公司计划积极争取公立医疗机构约定采购量之外的剩余用量和份额，并加大集采以外市场的开发力度。

新产品研发影响

新产品如氨磺必利注射液等将开拓新的治疗领域市场，丰富产品管线，提升公司品牌形象，增强医药市场的综合竞争力。

应对产品结构单一风险

公司制定多元化发展策略，加速氨磺必利注射液、碳酸氢钠注射液等在研产品的审批进度，推进1类新药益肺济生颗粒的临床研究，加大多肽类原料药研发和生产，逐步降低对单一产品的依赖。

纵向一体化战略整合情况

公司对鑫承达和四川多瑞的整合稳步推进，优化生产流程，降低采购成本与供应风险，推进原料药和中间体的研发项目，中间体业务收入同比增长927.66%。

研发投入转化措施

公司通过结合市场需求与行业趋势选择研发项目，采用自主研发与合作研发相结合模式，制定商业化推广方案，提高产品市场认知度与占有率。

政策变化应对措施

公司密切关注政策动态，组建专业政策研究团队，优化生产工艺，降低生产成本，积极开拓多元化市场，加强与上下游企业合作，增强抗风险能力。

制剂业务恢复措施

公司加速新产品上市进程，优化销售策略，拓展民营医院、基层医疗机构等下沉市场，继续丰富代理品种，分散单一产品风险。

环保和安全生产措施

公司投入资金升级环保设施，优化生产工艺，减少污染物产生，构建三级安全管理体系，提升员工安全意识与应急处置能力，保障生产连续性和市场竞争力。

盈利增长点

公司通过收购鑫承达和四川多瑞，初步形成原料制剂一体化发展格局，中间体产品及多肽类原料药有望成为新的收入增长点。

行业发展前景

医药制造业是国民经济的支柱产业之一，全球和中国肽类药物市场规模预计在2020-2025年间分别增长8.9%和16.4%，多肽药物的快速增长将进一步带动原料端市场扩容。

本期盈利水平

2024年公司积极推进业务战略转型，尽管受药品价格联动、研发投入加大等因素影响，公司业绩短期内出现波动，但战略布局的逐步深化，未来增长空间值得期待。

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