股市必读：新强联（300850）4月25日披露最新机构调研信息

截至2025年4月25日收盘，新强联(300850)报收于30.58元，下跌2.3%，换手率5.06%，成交量12.41万手，成交额3.79亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总：4月25日主力资金净流出4487.43万元，而散户资金净流入4016.93万元。
• 机构调研要点：2025年第一季度公司营业收入9.26亿元，较上年同期增长107.46%，归属于上市公司股东的净利润为1.70亿元，较上年同期增长429.28%。

交易信息汇总

4月25日，新强联的资金流向显示主力资金净流出4487.43万元；游资资金净流入470.5万元；散户资金净流入4016.93万元。

机构调研要点

4月25日电话会议

一、公司2024年年度整体经营情况

1. 收入端：2024年公司实现营业收入29.46亿元，较上年同期增长4.32%；
2. 利润端：2024年公司实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.49亿元，较上年同期下降50.23%；
3. 现金流：2024年公司经营活动产生的现金流为4.44亿元，同比增长661.52%；
4. 资产状况：截止2024年末，公司总资产为100亿元，较上年同期增长3.41%，归属于上市公司股东的净资产为51.12亿元；
5. 经营业绩特征：2024年公司经营业绩呈现明显的阶段性特征，在第三、四季度，受益于风电下游行业高景气度，市场需求旺盛，风机大型化进程提速，公司单列圆锥滚子主轴轴承出货量大幅提升，对全年经营利润贡献较大。

二、公司2025年一季度整体经营情况

2025年第一季度公司营业收入9.26亿元，较上年同期增长107.46%，归属于上市公司股东的净利润为1.70亿元，较上年同期增长429.28%，归属于上市公司股东的扣除非净利润为1.24亿元，较上年同期增长415.27%。

三、问：答环节

• 问：公司2024年暨2025年第一季度的各项业务收入拆分情况？
• 答：2024年风电类收入20.73亿元，占营业收入的70.38%，其中独立变桨轴承收入约9.46亿元，主轴轴承收入约2.74亿元，风电锁紧盘收入约3亿元；2025年第一季度风电类收入是6.77亿，占营业收入的73.05%，独立变桨轴承收入约2.82亿元，主轴轴承收入约1.26亿元。
• 问：2024年下半年公司业绩较上半年有大幅好转，发生改变的主要原因有哪些？
• 答：2024年上半年受风电市场激烈竞争、产品出货结构及行业淡季等因素影响，下半年受益于风电市场价格战趋缓、下游行业高景气度及风机大型化进程提速，单列圆锥滚子主轴轴承出货量大幅提升，出货结构优化。
• 问：公司现阶段产能储备如何，是否能满足下游客户需求？
• 答：公司现阶段产能利用率充足，通过设备调试、生产工艺优化、增加员工数量等方式提升生产效率，努力满足下游客户需求。
• 问：公司客户开发情况怎样？是否会受到“关税”风波的影响？
• 答：公司与国内头部风电厂商全面建立合作，合作态势良好，在手订单充足，海外客户开发持续跟进中；中美贸易“关税”对公司业绩无影响，境外收入占比约为1.63%，海外客户来自欧洲、东南亚等地区。
• 问：目前公司产品在市场的竞争格局怎样？公司的竞争优势体现在哪些层面？
• 答：在风电产品领域，公司开发单列圆锥主轴轴承（TRB）时间较早，技术路线、工艺优势储备充足，产品加工精度稳定性强，客户满意度高；公司在海工装备大型转支承产品、盾构机类轴承产品方面保持竞争优势，拥有多种热处理工艺、多条国外高端设备产线、丰富的风电产品体系、前瞻性的研发投入支持及全产业链布局。
• 问：齿轮箱轴承的客户开发情况、出货进展，以及后续业绩展望？
• 答：公司齿轮箱轴承出货处于小批量状态，业绩实现受下游客户需求、产线设备调试、产能影响，公司将努力实现齿轮箱轴承产品业绩突破。
• 问：陆风和海风的风机大型化对轴承技术线路的影响，以及后续相关产品渗透率？
• 答：风机大型化对主轴轴承和变桨轴承影响较大，下游客户会逐渐切换技术路线，单列圆锥主轴轴承（TRB）和独立变桨轴承的渗透率将逐渐提高，海上风机建设项目对海风主轴轴承国产化进程起到积极作用，相关产品渗透率将进一步提升。

董秘最新回复

投资者： 董秘好，公司一季报非常不错，请问目前公司产品主要是用于国内风电还是国外风电？主要是海电还是陆电？为何公司毛利率恢复这么快？
董秘： 投资者你好，公司客户主要集中在国内市场，风电类产品主要根据下游风机制造厂商的定制化需求进行产品生产，具体应用场景由客户结合终端项目需求确定。关于毛利率修复，主要得益于两大核心驱动因素：一方面，随着风电行业大型化技术迭代加速，公司持续优化产品结构，高附加值的主轴轴承等核心部件出货占比显著提升，带动整体盈利水平改善；另一方面，行业竞争格局逐步优化，市场非理性价格竞争态势缓解，产品价格趋于稳定，叠加公司在全产业链布局中形成的成本管控优势，对毛利率提升形成积极支撑。

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