股市必读：牧原股份一季报 - 第一季度单季净利润同比增288.79%

截至2025年4月25日收盘，牧原股份(002714)报收于40.03元，下跌1.21%，换手率0.78%，成交量29.79万手，成交额12.05亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总：4月25日牧原股份主力资金净流出4553.83万元，游资资金净流入3215.47万元，散户资金净流入1338.36万元。
• 股本股东变化：截至2025年3月31日，牧原股份股东户数为27.91万户，较2月28日减少2.04万户，户均持股数量增加至1.96万股。
• 业绩披露要点：牧原股份2025年一季度主营收入360.61亿元，同比增长37.26%，归母净利润44.91亿元，同比增长288.79%。
• 机构调研要点：牧原股份计划通过香港上市打造国际化资本运作平台，丰富融资渠道，并计划将整体负债规模降低100亿左右。

交易信息汇总

4月25日，牧原股份的资金流向显示，主力资金净流出4553.83万元；游资资金净流入3215.47万元；散户资金净流入1338.36万元。

股本股东变化

截至2025年3月31日，牧原股份股东户数为27.91万户，较2月28日减少2.04万户，减幅为6.81%。户均持股数量由上期的1.82万股增加至1.96万股，户均持股市值为75.81万元。

业绩披露要点

牧原股份2025年一季报显示，公司主营收入360.61亿元，同比上升37.26%；归母净利润44.91亿元，同比上升288.79%；扣非净利润45.09亿元，同比上升288.92%；负债率59.2%，投资收益2573.1万元，财务费用7.37亿元，毛利率18.17%。

机构调研要点

生产指标情况及后续成本下降展望

2025年一季度，公司全程成活率在82%左右，肥猪日增重在810g左右，PSY在28左右，育肥料肉比在2.8左右。公司有信心实现今年成本下降的目标，当前优秀的场线能够将养殖成本控制在11元/kg以内，3月份养殖成本在12元/kg以下的场线出栏量占比达到了三分之一左右。

公司负债规划

今年年初，公司为应对后市猪价变动，提前规划资金收支，储备银行贷款，短期负债相较于去年底有一定增长。当前，猪价走势好于年初预期，公司现金流充裕，公司仍将持续降低资产负债率水平及整体负债规模。今年公司将整体负债规模降低100亿左右的目标没有变化。

港股上市意义

公司拟在香港上市，旨在打造国际化资本运作平台，丰富融资渠道和工具，推进公司国际化战略布局、提升企业形象及国际知名度，招揽更多国际人才，加速海外团队建设，加强与境外资本市场对接。

屠宰肉食业务经营情况

2025年一季度，公司屠宰肉食业务微亏。随着公司在渠道开拓的不断发力，公司一季度产能利用率明显提升，但客户结构、产品结构仍需优化，当前分割品占比较低。未来公司会持续进行市场开拓，加强渠道建设，进一步提升整体产能利用率。

应对饲料成本变化

公司通过与国内外主要粮商达成业务合作关系，积极多渠道扩充粮源，锁定原粮供应，降低风险。在配方端，公司根据粮食市场行情变化趋势及时调整配方，进行不同品种间的原料置换，降低饲料成本。

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