宏源药业（301246）2025年一季报财务简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期宏源药业（301246）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.33亿元，同比上升1.73%，归母净利润888.61万元，同比下降71.52%。按单季度数据看，第一季度营业总收入4.33亿元，同比上升1.73%，第一季度归母净利润888.61万元，同比下降71.52%。本报告期宏源药业应收账款上升，应收账款同比增幅达35.96%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率13.12%，同比减16.62%，净利率2.04%，同比减72.2%，销售费用、管理费用、财务费用总计2058.91万元，三费占营收比4.75%，同比增21.16%，每股净资产10.89元，同比减0.81%，每股经营性现金流-0.31元，同比减38.09%，每股收益0.02元，同比减71.28%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.11%，资本回报率不强。去年的净利率为2.91%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额23.63亿元，累计分红总额6000.10万元，分红融资比为0.03。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.72%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达543.99%）

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