洛阳钼业（03993.HK）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期洛阳钼业（03993.HK）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

1、经营指标再创历史佳绩,实现发展规模与质量双提升
      公司释放产能优势,加强精益管理,有效协同矿山和贸易板块,实现有利润的收入、有现金流的利润,经营绩效再创新高。2024年,公司营业收入为人民币2,130.29亿元,同比增长14.37%;归母净利润为人民币135.32亿元,同比增长64.03%;经营性净现金流为人民币323.87亿元,同比增长108.38%;资产负债率降至49.52%,同比下降8.88个百分点。
      2、主要产品产量创新高,跻身全球前十大铜生产商
      2024年,公司所有产品产量均超越产量指引中值,铜、钴、铌、磷产量均创历史新高。其中,产铜65.02万吨,同比增长55%,首次跻身全球前十大铜生产商,也是2024年全球铜产能增量最大的公司;产钴11.42万吨,同比增长106%;产铌首破万吨,达到10,024吨,同比增长5%;磷肥产量118万吨,同比增长1%。同时,公司全年产钨8,288吨,同比增长4%,产钼15,396吨,完成度103%。
      3、重大建设项目如期实现「双达标」,筹备新一轮扩产计划
      2024年上半年,TFM混合矿项目3条生产线成功实现达产达标,形成了5条生产线、45万吨的年产铜能力,加上KFM拥有15万吨铜的年生产能力,公司在刚果(金)拥有6条生产线、60万吨以上的年产铜能力。TFM和KFM深部勘探工作取得阶段性成果,积极筹备新一轮扩产改造项目。配套电力建设取得突破,拥有200兆瓦发电能力的刚果(金)Heshima水电站项目签约并顺利实施。
      4、ESG保持行业领先地位,护航可持续发展
      公司2024年MSCIESG绩效保持AA级,位处全球有色金属行业前列,首次被纳入富时罗素社会责任指数。铜产品碳排放密度低于全球70%的矿业公司,首次披露范围三碳排放数据;2024年全球经济贡献达人民币1,910亿元,全球社区投资人民币2.92亿元。
      成员企业ESG实践取得多方面突破:KFM首次获得ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系及ISO45001职业健康安全管理体系认证;IXMEcovadis可持续发展评级保持金牌,在全球所有行业中排名前4%;TFM、KFM和中国区钨业公司通过负责任矿物倡议(RMI)审计;洛钼巴西铌板块在NOSA审计中荣获五星认证。
      5、推进组织升级,进一步提升全球治理能力
      创新管理模式,在非洲矿区率先探索总部垂直管控与现场管理相结合的模式,销售、供应链、招投标、监察、审计等条线垂直管理初见成效,为形成高效的全球治理体系打下基础;公司治理稳健,完成新一届董事会换届,提升决策的独立性与专业性,信息披露工作获上交所A级评价;Mylink全球协作平台、SRM供应商管理系统等数字化项目顺利完成,数智化能力进一步提升;有效开展海内外传播,公司品牌形象和市场影响力进一步提升,获得资本市场更大认可。

业务展望：

(1)铜市场
      2025年,预计铜供需偏紧。铜的供应端仍存在不确定性和潜在扰动因素,包括地区政策扰动、矿山运营环境扰动等。对铜的需求将保持强劲,预计传统用铜领域需求稳定,能源转型行业用铜需求强劲增长,特别是来自电网和电力基建的需求。中国的刺激政策将继续支持铜的稳健消费。精炼铜供应预计将保持充足,市场基本面稳健。
      (2)钴市场
      2025年,全球钴需求预计保持增长,电池行业仍然是最主要的需求来源,新能源汽车、储能等重要新兴领域都将呈现较为明显的增速。合金、磁性材料等传统领域用钴需求预计稳健,继续保持稳定增幅。需求增长将逐步消化过剩供应,供大于求局面有望得到缓解。
      (3)钼市场
      2025年,预计钼矿山暂无新增产能项目落地,供应端仅有少量增扩产,国内原料供应基本保持稳定。钼初级加工领域,冶金用的氧化钼焙烧能力显著增加,深加工用的钼化工也将维持高产能运行,中间环节预计吸收更多原料,加剧供应紧张。钼消费端,风光电、船舶制造、油气管线等领域的应用继续推广,钢厂消费向好。2025年供需基本面稳定,价格稳定向好。
      (4)钨市场
      2025年,预计钨原料供应维持紧张,价格继续维稳运行。供应方面,国内钨矿受品位、成本、环保等因素增产受限,国外新增项目少,但废钨回收有望提速、国外原料进口或增加,预计钨精矿进口量仍维持高位。需求方面,制造业升级、光伏等多领域向好,结合政策因素,将推动硬质合金等钨制品需求增长;政策上,中国总量控制保障可持续发展,美国加征关税虽有短期影响却利于长期竞争力提升,国内也推动再生钨发展、助力拓展国际市场。
      (5)铌市场
      2025年,铌铁的需求量仍较乐观。由于安全和环保标准的不断提高,铌的应用可以减轻钢材重量并增强钢材性能,预计在汽车和能源行业的应用将会持续。2024年,全球第一大铌生产商CBMM和国内铌冶炼厂的氧化铌产量扩产,但石油天然气、航空航天、光学和电子领域的需求增长将消化供给增量,氧化铌供需预计保持平衡。
      (6)磷市场
      2025年,磷肥市场供应相较平衡,价格预期保持向好,高于历史平均水平。巴西国内因耕作面积增加影响,需求预计小幅高于2024年。磷肥领域,受高浓度磷肥高价影响,低浓度磷肥需求预计提升,过磷酸钙(SSP,低浓度化肥)需求在磷酸一铵(MAP,高浓度化肥)价格高企情况下将保持强劲。中国出口限制持续影响到年中,将在需求淡季支撑磷肥价格。巴西谷物预计也将获得更好溢价,从而增强其对化肥的购买力。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。