天禄科技（301045）2024年年报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期天禄科技（301045）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入6.54亿元，同比上升9.67%，归母净利润2711.6万元，同比上升206.84%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.58亿元，同比上升8.21%，第四季度归母净利润714.89万元，同比上升231.25%。本报告期天禄科技盈利能力上升，毛利率同比增幅9.75%，净利率同比增幅147.59%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利4708.5万元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率19.21%，同比增9.75%，净利率3.67%，同比增147.59%，销售费用、管理费用、财务费用总计5634.11万元，三费占营收比8.61%，同比减16.87%，每股净资产9.02元，同比增1.39%，每股经营性现金流-0.15元，同比减567.4%，每股收益0.25元，同比增177.78%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为-2.44%,原因:本期职工薪酬减少。
2. 管理费用变动幅度为-2.35%,原因:本期中介服务费减少。
3. 财务费用变动幅度为-68.78%,原因:本期利息收入、汇兑收益增加。
4. 研发费用变动幅度为19.63%,原因:本期TAC膜项目研发支出增加。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-567.40%,原因:本期原材料价格波动，公司战略性增加原材料库存，采购付款额增加。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-603.78%,原因:本期光学板材厂区项目建设投入。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为27.70%,原因:本报告期内子公司投资款到位及借款增加。
8. 货币资金变动幅度为-6.06%,原因:本期光学板材厂区项目建设投入。
9. 应收款项变动幅度为1.58%,原因:销售收入上升。
10. 存货变动幅度为36.85%,原因:本期自产光学板材产量上升，增加原材料库存。
11. 固定资产变动幅度为9.85%,原因:相关资产已达到预定可使用状态。
12. 在建工程变动幅度为241.31%,原因:光学板材厂区项目建设及自动化生产设备投入增加。
13. 使用权资产变动幅度为-49.94%,原因:随着使用权资产的摊销逐渐减少。
14. 短期借款变动幅度为25.83%,原因:银行贷款增加。
15. 合同负债变动幅度为110.37%,原因:本期末预收货款增加。
16. 长期借款的变动原因:光学板材厂区项目贷款增加。
17. 租赁负债变动幅度为-94.51%,原因:随着租金的支付，租赁负债在逐渐减少。
18. 交易性金融资产变动幅度为-16.76%,原因:本期使用暂时闲置资金理财减少。
19. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-100.00%,原因:一年内到期的可转让大额存单本期已到期。
20. 其他债权投资变动幅度为1471.04%,原因:本期购买可转让大额定期存单。
21. 其他非流动资产变动幅度为2214.63%,原因:本期增加设备采购及根据进度支付设备款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.67%，资本回报率不强。去年的净利率为3.67%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额5.25亿元，累计分红总额1323.82万元，分红融资比为0.03。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、资本开支、营销及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达671.63%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在9000.0万元，每股收益均值在0.82元。

持有天禄科技最多的基金为鑫元数字经济混合发起式A，目前规模为0.17亿元，最新净值1.2504（4月24日），较上一交易日下跌0.19%，近一年上涨44.78%。该基金现任基金经理为陆杨。

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