商络电子（300975）2025年一季报财务简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期商络电子（300975）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入18.41亿元，同比上升35.96%，归母净利润3664.26万元，同比上升65.56%。按单季度数据看，第一季度营业总收入18.41亿元，同比上升35.96%，第一季度归母净利润3664.26万元，同比上升65.56%。本报告期商络电子公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达3087.92%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率12.48%，同比减6.5%，净利率1.91%，同比增19.92%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.2亿元，三费占营收比6.51%，同比减14.91%，每股净资产3.2元，同比增8.79%，每股经营性现金流-0.4元，同比减108.98%，每股收益0.05元，同比增52.72%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.88%，资本回报率不强。去年的净利率为0.99%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额2.76亿元，累计分红总额7265.71万元，分红融资比为0.26。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为16.29%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-7.43%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达32.48%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达3087.92%）

持有商络电子最多的基金为万家中证2000指数增强A，目前规模为0.24亿元，最新净值0.9911（4月24日），较上一交易日下跌0.9%。该基金现任基金经理为乔亮 张永强。

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