阅文集团（00772.HK）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期阅文集团（00772.HK）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

在二零二五年春节期间,数字内容产业迎来了两大历史性事件,DeepSeek大模型震撼全球人工智能行业,同时动画电影《哪吒2》以152亿元人民币票房荣登中国影史票房冠军和全球影史票房第五。这两者共同构建了一幅技术革命和文化自信交织的时代图景,演绎了IP+AI驱动内容产业进化的新范式,和阅文的使命交相呼应,令人振奋。
      《哪吒》系列电影的成功让我们由衷地感到,精品内容有著无限的想像力,既可以收获海量的用户,又可以打造没有天花板的商业潜力。这一成功进一步验证了阅文始终坚持的精品战略的正确性。在精品战略的指导下,二零二四年我们的IP运营业务收入同比增长34%至40亿元人民币。我们成功推出了《热辣滚烫》《与凤行》《庆余年2》《玫瑰的故事》和《大奉打更人》等一系列爆款内容,进一步巩固了行业领先地位;同时,借助爆款内容的影响力,我们加速推进IP商品化进程,衍生品业务在二零二四年实现快速增长,全年GMV突破5亿元人民币。二零二五年春节期间,凭借线上线下全渠道发行优势,我们成功拿下FunCrazy疯玩《哪吒2》轻软周衍生品的国内总经销权,不仅彰显了阅文在IP衍生品领域的实力,也为《哪吒2》这一现象级IP的商业化拓展提供了有力支持。未来,我们将继续秉承精品战略,打造具有长久生命力的IP,持续拓展IP的边界与价值。
      与此同时,我们一直不断探索前沿技术对内容产业的赋能。二零二五年二月,我们的作家辅助创作工具「作家助手」率先在行业内集成独立部署了DeepSeek-R1大模型,为作家提供更加智能的辅助创作服务。自接入DeepSeek以来,「作家助手」日活用户增长超过30%,其中AI功能的周使用率超过50%,而平均单日使用「智能问答」功能的作家数量增长了10倍。
      IP创作
      我们在线阅读的内容生态更加坚实。二零二四年,我们新增了约33万名作家,65万本小说,新增字数超过420亿。优秀的作家作品增长明显,二零二四年达成5万均订的新书数量同比增长约50%,年收入超过50万人民币的新人作家数量同比增长超70%。我们的社区也更加活跃,二零二四年投出千张月票的用户数量同比增长超60%。
      受益于上述努力,二零二四年我们的月付费用户稳步增长至910万,同比提升4.6%。
      IP可视化
      二零二四年,阅文在电影、电视、动画、漫画等多个领域全面发力,精品内容层出不穷。
      根据中国人民大学创意产业技术研究院,二零二四年文化产业IP价值综合榜Top5中,阅文IP占到3席。根据云合数据,二零二四年全网霸屏Top30的剧集中,有16部改编自阅文的IP。根据骨朵数据,二零二四年全网国产动画热度Top20的作品中有14部改编自阅文的IP。
      在影视领域,我们上线了多部现象级爆款作品。从年初的《热辣滚烫》斩获35亿元人民币票房,到《与凤行》《庆余年2》《玫瑰的故事》和《大奉打更人》的热播,我们不仅包揽了全国电影年度票房冠军,更在全国剧集网播量榜单中占据主导地位。这些成绩再次印证了阅文作为「IP爆款制造机」的行业定位,展现了我们在内容创作和IP开发上的强大实力。
      在动画领域,我们播出了包括《全球高武》《亏成首富从游戏开始》等在内的新番以及《斗破苍穹》《开局一座山》《狐妖小红娘》等系列的续作,更新期间在视频平台上热度领先。其中,《斗破苍穹》年番系列登顶腾讯视频年度畅销榜,并荣获「二零二四腾讯视频年度会员挚爱动漫」之称。
      在漫画领域,二零二四年我们完成了对腾讯动漫的资产收购,《一人之下》《狐妖小红娘》等国漫IP进一步丰富了阅文头部IP版图。他们亦继续保持强劲表现,二零二四年,在腾讯动漫平台上,《一人之下》收入位居国产漫画之首,《狐妖小红娘》则斩获年度收入增长第一的佳绩。阅文与腾讯动漫的协同整合持续深化,双方在内容、产能及IP全产业链开发上的优势深度融合,将进一步放大优质IP的潜力与价值。
      在短剧领域,二零二四年我们上线了100多部作品,并结合阅文自身的创作者资源,与优秀的作家编剧打造了多部精品短剧,单部作品最高流水接近4,000万人民币。而二零二五年开年我们上线的一部新作更是实现了7天流水破5,000万人民币的好成绩,进一步推动了短剧向精品化、高质量方向升级。目前短剧市场正在高速增长,我们会持续提升阅文的精品产能与制作能力,以把握更大的机会。
      IP商品化和变现
      基于精品内容带来的强大影响力和用户流量,结合团队在创新与市场洞察方面的能力建设,我们的衍生品业务取得了重大进展。
      二零二四年,我们的衍生品GMV突破5亿元人民币,其中卡牌GMV突破2亿元人民币。主力IP《全职高手》《庆余年》《诡秘之主》《一人之下》《狐妖小红娘》等均创下历史收入新高,展现了广泛的市场影响力。同时,我们与150多家授权合作伙伴建立了合作关系,覆盖玩具、3C数码、食品饮料等多个领域,进一步拓展了业务边界。
      在渠道建设方面,我们成功搭建了10多家线上自营直播间以及淘宝、天猫等官方线上商城,并开设了8家线下门店,覆盖北京、上海、杭州等核心城市的头部二次元商圈。此外,通过分销模式,我们覆盖了线下销售网点6,000多家和线上销售网点3,000多家,构建了完整的全渠道销售网络,为业务增长打下了坚实基础。
      全球IP衍生市场规模超过3,000亿美元,而阅文的IP商业化才刚刚起步,线上线下前景广阔。我们的独特优势,是利用IP重塑全球年轻人的文化消费偏好,在商品中交付情感与体验。新技术领域的探索
      我们深刻认识到AI技术为内容产业带来的巨大机遇,并积极拥抱这一变革。目前,我们已确立IP全产业链开发的领先地位,并通过AI技术与各业务场景的深度融合,以增强我们的竞争优势。
      我们的「作家助手」工具集成了DeepSeek-R1大模型,并面向全行业作家开放,共同探索AI赋能网络文学创作的最佳实践路径。这将助力网络文学创作进入一个更加高效智能的时代。
      AI还将加速我们的IP全球化进程。二零二四年,我们的海外阅读平台WebNovel新增AI翻译作品3,200多部,占中文翻译作品总量的47%,在畅销榜Top100中的占比约4成。AI让WebNovel覆盖的语种也更加丰富,覆盖西班牙语、葡萄牙语、德语、法语、印尼语、日语等多个语种,二零二四年AI翻译的非英语作品的收入增长超过350%。截至二零二四年十二月三十一日,WebNovel向海外用户提供约6,800部中文翻译作品和约70万部当地原创作品。
      此外,我们正探索AI与有声书、广播剧、动漫画及视频等IP形态的结合,进一步拓展IP开发空间,同时发掘AI在作品推荐、用户互动方面的应用,以提升用户体验。

业务展望：

我们相信,IP+AI的协同效应,将催生内容产业的升级,重塑从创作到体验到消费的全新生态。AI为IP赋能,IP为AI提供场景,两者的深度融合将持续推动内容产业向更高维度的创新与全球化迈进,而阅文必将受益于此。未来,我们将拥抱最新技术,持续孵化国民IP,打造领先的IP产业链,令阅文IP成为年轻人的新一代文化记忆。

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