时代天使（06699.HK）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期时代天使（06699.HK）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

在外部环境日益复杂的当下,我们着眼长远,保持战略定力,聚焦以‘数字化和全球化’为双引擎的发展战略。2024年,中国业务稳居领先地位,中国以外全球业务增长强劲。
      报告期间,我们的隐形矫治达成案例总数同比增加46.7%至截至2024年12月31日止年度的约359,400例,其中我们在中国以外全球市场的隐形矫治达成案例数增加326.4%达致约140,700例。我们的收入增加28.2%至截至2024年12月31日止年度的约268.8百万美元,其中我们在中国以外全球市场的收入增长290.4%至约80.5百万美元。我们的毛利同比增长28.7%至约168.2百万美元,毛利率为约62.6%。我们的净利润增加46.6%至截至2024年12月31日止年度的约10.0百万美元。
      1.因地制宜,布局全球市场
      我们在‘全球化组织+本地化运营’的策略下,始终注重提升时代天使品牌的长期价值。
      在中国市场,我们依据不同线级城市的发展特点,策略性扩充销售和临床医学团队。针对不同类型的口腔医生,我们提供包括病例辅助诊断、3D方案设计解读、复诊监控建议等医学服务支持,以此保障每例病例的诊疗。我们的医学设计、客服等团队也相应升级至‘7×12小时’服务,及时响应用户需求。报告期间,中国市场达成约218,700例隐形矫治案例,保持领先的市场地位。
      在中国以外全球市场,我们重视医生的使用体验,保持高质量的医学设计支持和稳定的交付周期。报告期间,中国以外全球市场达成约140,700例隐形矫治案例,遍布超过50个国家。
      欧非中东地区:时代天使相继亮相于西班牙SEDO、英国伦敦BOC、德国DGKFO、法国JO等主流正畸年会,备受正畸医生关注。我们推出了‘Angel Aligner Education’APP。我们的KOL亦在国际期刊发表论文,展示了时代天使产品和医学技术方案的临床应用和数据成果
      亚太地区:2024年,我们与澳大利亚、新西兰、马来西亚等多国的口腔医生紧密互动,邀请他们参观了我们在中国无锡的先进智能制造工厂,并与研发、医学设计等人员进行了交流,促进双方合作
      南美地区:2024年10月时代天使亮相于巴西圣保罗OrtoSPA正畸展会,并正式推出‘Angel Aligner’品牌产品
      北美地区:时代天使在第124届美国正畸医师协会(AAO)和加拿大正畸协会(CAO)上广受关注。正畸医生也在OrthoTown、Orthodontic Practice等行业期刊上分享时代天使产品的差异化功能以及使用体验。我们的angelButtonTM天使扣斩获北美第二届年度正畸奖‘最佳新产品’,彰显北美正畸医生对时代天使创新技术的认可
      2.用户至上,增强产品体验
      在成人矫治领域,我们更注重产品的矫正效率与效果,以及提供高质量的治疗方案和医学服务。例如,在中国市场,我们推进了以下举措:
      发布智能化算法‘新版A6颌板’:该结构让矫治器??板的受力更均匀分散、强度提升,加强在颌位纠偏、下前牙转矩控制等临床应用的治疗效果
      大幅升级时代天使‘经典版’:开放对天使扣、IRS智能根骨系统的使用权限,并支持A6前导下颌解决方案等功能
      在早期矫治领域,我们提倡‘牙骨肌三维一体’的理念,遵循‘分龄而治’与‘分症而治’的原则,聚焦于全面的儿童青少年口腔健康管理,推动‘儿童版’产品线在报告期间内继续保持高速增长。在中国市场,我们推进了以下举措:
      发布‘KiD Max’和‘KiD防龋版’子产品线:我们已构建全生命周期的早矫产品矩阵,‘K1’、‘K1Pro’和‘KiD Max’可满足患者不同生长发育阶段在牙齿、颌骨、口腔功能等方面的全周期管理。针对儿童青少年口腔健康的痛点,我们推出‘KiD防龋版’,赋予隐形矫治器牙齿矫正与防护的双重功能,扩充‘儿童版’产品矩阵
      提供陪伴式早矫服务:借助‘口腔智能分析报告’(儿童版)、专属医学团队,以及口腔数字化远程解决方案‘Mooeli’(儿童版),我们为口腔医生在矫治前、中、后期提供诊疗支持
      3.推进数字化正畸
      借助计算机技术,从患者初诊、辅助诊断、方案设计、生产到过程监控,我们持续推进数字化正畸技术的发展。
      2024年上半年,我们发布了一系列数字化工具,增强口腔医生的诊疗能力,包括:
      微笑运营家
      口腔智能分析
      方案实时生成
      牙移动难度评估
      牙移动进展监控
      下半年,我们发布了多项方案设计新功能模块,包括:
      咬合跳跃切换展示步骤
      多压步修改
      输入数值修改牙齿移动量
      天使扣与对颌的碰撞检测
      自动暂存
      这些功能帮助口腔医生全面审阅和修改病例,优化工作流程。
      2025年1月,iOrthoApp国际版正式上线,该版本保留了常规通用功能,包括:
      病例提交与管理
      查看和批准3D方案
      此外,该版本还引入了移动终端的新功能,包括:
      人像照与口内照拍摄
      本地上传口扫和CT数据
      4.拥抱创新
      我们在关键材料与工艺、产品设计与开发、软件设计与算法、临床医学与生物力学等交叉领域开展底层核心技术的研发。2024年,我们在研发上的投入达到约21.3百万美元,占总收入的7.9%;截至2024年12月31日,我们已注册241项专利及22项软件着作权。
      由上海交通大学医学院附属第九人民医院口腔正畸科团队与时代天使合作研发的‘数字化青少年小下颌畸形矫形器的研发及产业化’项目荣获‘上海产学研合作优秀项目奖’一等奖。‘数字化青少年小下颌畸形主动加力矫形器’由数字化隐形矫治器力学接口‘天使扣’和主动加力杆‘天使杆’组成。该技术已广泛应用于市场。
      时代天使与浙江大学携手,在医学计算机技术领域持续取得突破。2024年,双方合作的多篇论文发表在MedicalImageAnalysis、IEEETVCG等国际顶级期刊和会议,涵盖医学影像、图形学、隐私保护,以及自然语言处理等研究方向。例如:
      ‘LETA: Tooth Alignment Prediction Basedon Dual-branch Latent Encoding’发表于IEEETVCG,该论文提出了全新3D牙齿排齐法,突破传统对人工设计的依赖
      ‘PX2Tooth: Reconstructing the 3D Point Cloud Teethfroma Single PanoramicX-ray’发表于MICCAI2024,该论文给出的新方案可提升二维X射线重建三维牙齿点云模型质量
      ‘Cross-Center Model Adaptive Tooth Segmentation’发表于MedicalImageAnalysis,提出跨中心模型自适应牙齿分割框架(UMAT),解决数据分布与隐私问题
      5.打造绿色智能制造体系
      我们致力于打造用户至上、环境友好,具备规模化扩展能力的世界级智能制造体系。2024年,我们推进‘绿色制造’与‘智能化无人生产’,显着提升大规模生产的效率与可靠性。
      在3D打印环节,我们着重推进‘智能化’与‘无人化’制造。2024年,我们通过优化打印布局、改进设备及后处理系统等方式,显着提高3D打印的效率。同时,我们引入了AGV智能装备,实现牙模的自动化收取与搬运。另外,我们搭建了智能视觉检验及自动分配系统,用机器取代人工完成产品缺陷判断及物料分配。
      在矫治器切割环节,我们采用激光技术,实现非接触、无噪声、无损耗的切割工艺。该工艺确保矫治器切割边缘圆润,无需二次抛光,避免粉尘产生,对环境更友好。同时,也能还原龈缘形态,有利于矫治器实现更完整的包裹性与更优的力学性能表达。

业务展望：

尽管宏观环境存在变数,我们仍坚信全球隐形矫治行业具备增长潜力。2025年,我们将稳步推进‘数字化和全球化’的双引擎战略。主要举措如下:
      加强研发能力及继续革新隐形正畸解决方案
      进一步数字化我们的系统,以提高运营效率
      提升并优化医学服务,增强用户体验
      增加产能及提高生产效率
      扩大销售网络及提高品牌知名度及学术影响力
      进一步开拓中国以外全球市场,包括在美国建立新的制造设施以及扩大巴西的矫治方案设计支持能力及制造能力
      我们仍需考虑宏观环境的不确定性带来的若干挑战,包括全球经济复苏弱于预期、地缘政治冲突、以及消费者信心受损等不利影响,这可能导致整体正畸治疗病例数减少或消费者选择性支出或高价正畸解决方案减少等多种情况,每种情况均会对我们的业绩造成不利影响。因此,我们必须持续监控这些外部因素,并评估其对我们的业务、经营业绩及财务状况的影响。我们将及时制定应对策略,以应对不确定因素及挑战,确保业务的可持续增长。

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