三川智慧（300066）2024年年报财务简析：净利润减73.43%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期三川智慧（300066）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入14.73亿元，同比下降35.52%，归母净利润6376.78万元，同比下降73.43%。按单季度数据看，第四季度营业总收入3.62亿元，同比下降52.86%，第四季度归母净利润-773.35万元，同比下降109.96%。本报告期三川智慧三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达54.39%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利4.11亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.44%，同比增1.54%，净利率1.53%，同比减86.62%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.87亿元，三费占营收比12.72%，同比增58.29%，每股净资产2.41元，同比增1.2%，每股经营性现金流0.13元，同比增8.1%，每股收益0.06元，同比减73.43%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为-61.87%,原因:利息支出减少及由于汇率变动导致的汇兑收益增加。
2. 经营活动现金流入小计变动幅度为-42.16%,原因:报告期营业收入下降35.52%,导致报告期销售商品提供劳务收到的现金下降37.41%；报告期按净额法确认收入但现金流量按总额法确认计入收到的其他经营活动的现金流量为7,116.60万元，上年同期为28,693.17万元加上无商业实质交易产生的现金流量共计37,475.06万元。
3. 经营活动现金流出小计变动幅度为-44.43%,原因:报告期营业成本下降35.72%，导致报告期购买商品接受劳务支付的现金同向大幅下降46.73%；报告期按净额法确认收入但现金流量按总额法确认计入支付的其他与经营活动相关的现金金额为6,327.15万元，上年同期为28,452.77万元加上无商业实质交易现金流出共计36,632.97万元，同比大幅下降61.18%。
4. 投资活动现金流入小计变动幅度为52.52%,原因:报告期收回鸿景高新、集盛科技的股权投资及收回理财投资同比增加1.05亿元，导致报告期收回投资收到的现金同比增长43.42%；报告期联营企业分红大幅增加，以致取得的投资收益大幅增长316.50%；上年同期处置子公司收到现金7,023.80万元，报告期处置子公司及其他营业单位收到的现金净额同比下降100%；报告期收到业绩承诺补偿款等2,857.39万元及定期存款同比多收回1.04亿元，导致收到其他与投资活动有关的现金同比增长113.37%。
5. 投资活动现金流出小计变动幅度为-2.36%,原因:在建工程渐次完工，报告期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比减少36.03%；上年同期购买集盛科技8%股权产生投资支出6025.17万元，加上报告期理财产品投资增加1.15亿元，以致报告期投资支付的现金同比增长11.27%；报告期定期存款减少，以致支付其他与投资活动有关的现金同比减少17.11%。
6. 筹资活动现金流入小计变动幅度为-54.85%,原因:报告期借款减少。
7. 筹资活动现金流出小计变动幅度为74.2%,原因:报告期偿还借款及分配股利增加。
8. 存货变动幅度为-41.57%,原因:子公司天和永磁存货下降，报告期为该公司股权出让方业绩承诺最后一年，受价格及资金等因素影响，稀土氧化物库存下降。
9. 固定资产变动幅度为35.79%,原因:数智工厂在建工程陆续完工结转固定资产。
10. 在建工程变动幅度为-49.55%,原因:数智工厂在建工程陆续完工结转固定资产。
11. 使用权资产变动幅度为-100.0%,原因:报告期摊销完成。
12. 短期借款变动幅度为-94.97%,原因:报告期归还借款。
13. 合同负债变动幅度为-35.15%,原因:报告期末预收货款减少。
14. 交易性金融资产变动幅度为73.28%,原因:天和永磁未完成承诺业绩，计提的业绩补偿。
15. 应收票据变动幅度为-97.75%,原因:报告期票据结算业务减少。
16. 应收款项融资的变动原因:报告期票据结算业务减少。
17. 预付款项变动幅度为-48.76%,原因:受稀土氧化物价格波动及资金影响，稀土业务子公司川宇贸易、天和永磁预付购货款减少。
18. 其他应收款变动幅度为-30.69%,原因:报告期收回了鸿景高新股权转让款及三川科技业绩承诺补偿款。
19. 商誉变动幅度为-46.27%,原因:报告期计提商誉减值。
20. 长期待摊费用变动幅度为58.05%,原因:报告期新增部分资产。
21. 应交税费变动幅度为-62.89%,原因:上年末应交增值税、企业所得税在报告期缴纳。
22. 其他应付款变动幅度为103.98%,原因:报告期应付服务费增加。
23. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-99.51%,原因:报告期归还借款。
24. 其他流动负债变动幅度为-39.86%,原因:报告期预收货款减少。
25. 递延所得税负债变动幅度为31.38%,原因:交易性金融资产公允价值变动产生的应纳税暂时性差异增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.04%，资本回报率不强。去年的净利率为1.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额7.65亿元，累计分红总额4.27亿元，分红融资比为0.56。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1089.18%）

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