截至2025年4月18日收盘，中巨芯-U（688549）报收于7.23元，较上周的7.41元下跌2.43%。本周，中巨芯-U4月14日盘中最高价报7.54元。4月16日盘中最低价报7.12元。中巨芯-U当前最新总市值106.81亿元，在电子化学品板块市值排名8/33，在两市A股市值排名1390/5146。
4月11日特定对象调研
公司2024年度营业收入主要来源于集成电路领域，营收占比近74%。当前下游消费电子、计算机、通信、汽车、物联网等终端应用领域需求出现一定的回暖，带动半导体市场需求缓慢复苏。
公司2024年来自光伏行业毛利率为负，未来公司将以集成电路客户为主，显示面板与光伏等客户为辅，继续立足国内集成电路、显示面板等下游制造企业的需求，进行产业规划与布局。
2024年电子湿化学品毛利率同比下降，主要原因是行业内卷，产品在客户端持续价格下降，以及中巨芯湖北基地的电子湿化学品尚未形成规模效应。
2024年，公司电子特种气体及前驱体约2.47亿元，同比增长43.72%，毛利率为20.70%。电子特种气体营收贡献主要来源有高纯氯气、高纯氯化氢、高纯六氟化钨以及部分氟碳类气体。
公司氟碳类气体产品生产制造以在巨化园区内为主，有产业链垂直整合的优势，且供应稳定，依托严格的产品质量控制体系，产品性能稳定。
随着未来电子特种气体二期产品的逐步放量，预计会对未来电子特种气体毛利率产生积极作用。
公司已经初步形成了集成电路制造用硅基、金属有机前驱体的开发能力，新产品的研发主要以客户定制化开发为主。
公司目前的境外市场主要以东亚和东南亚为主，对美销售占营收比例不足1%，对公司影响非常有限。未来公司将进一步加大日、韩、新加坡及中国台湾地区的市场开拓力度。
公司第四季度亏损主要是因为在当季度计提人工成本800余万元，在技术路线优化、提质降本的一些研发项目的加大研发投入，研发费用比前三季度平均水平增加1,100余万元，以及一些年终集中结算项目产生的相关费用。
公司在建工程主要包括10.07万吨/年电子湿化学品扩能改造项目、集成电路用先进电子化学材料项目（一期）以及中巨芯湖北基地电子级硫酸及配套10.2万吨/年三氧化硫项目。
2025年，随着之前建设项目陆续按计划建成投产，以及加大对下游客户的开拓力度，对应如电子级硫酸、电子级硝酸、高纯氯气、高纯氯化氢、电子级六氟化钨、电子级六氟丁二烯等产品产量将会有进一步的释放。2025年公司将主动识别宏观环境及行业趋势，通过技术创新助力新产品开发和存量产品迭代升级，进一步加大市场开拓力度，包括进一步拓宽海外市场销售渠道。2025年一季度经营情况具体请届时关注公司于2025年4月29日披露2025年一季报。
公司重要参股子公司晶恒希道收购了一家英国从事石英产品的公司，本次收购于2024年12月完成交割，当时收购过来这家公司是处于亏损状态，所以需要努力改善该公司经营业绩，同时在2025年度的过渡期内，需要和原股东一起做好平稳过渡交接。
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