建研院（603183）2024年年报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期建研院（603183）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入9.08亿元，同比上升1.71%，归母净利润6029.22万元，同比下降46.23%。按单季度数据看，第四季度营业总收入3.32亿元，同比下降6.13%，第四季度归母净利润3561.85万元，同比下降56.16%。本报告期建研院公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1063.44%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利1.25亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率48.43%，同比减6.45%，净利率8.11%，同比减42.74%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.39亿元，三费占营收比26.29%，同比增4.77%，每股净资产3.23元，同比增2.4%，每股经营性现金流0.22元，同比增42.3%，每股收益0.12元，同比减45.45%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为457.13%,原因:银行理财余额增加。
2. 其他流动资产变动幅度为597.67%,原因:待抵扣进项税增加。
3. 在建工程变动幅度为202.38%,原因:期末在建基地投入增加。
4. 无形资产变动幅度为79.59%,原因:本期购入土地使用权。
5. 长期待摊费用变动幅度为37.44%,原因:待摊销装修费用增加。
6. 其他非流动资产变动幅度为44.0%,原因:预付购房款增加。
7. 预收款项变动幅度为-91.81%,原因:预收租金减少。
8. 其他应付款变动幅度为-33.83%,原因:子公司应付股利减少。
9. 其他流动负债变动幅度为131.02%,原因:不能终止确认的应收票据余额增加。
10. 递延所得税负债变动幅度为65.61%,原因:新增收购导致可抵扣暂时性差异增加。
11. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为41.19%,原因:收款有所增加。
12. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-380.84%,原因:检验检测基地基础建设投入增加。
13. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为259.09%,原因:短期流动借款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.21%，资本回报率不强。去年的净利率为8.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额7.01亿元，累计分红总额1.55亿元，分红融资比为0.22。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为92.48%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1063.44%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在9697.0万元，每股收益均值在0.2元。

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