万马科技（300698）2025年一季报财务简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期万马科技（300698）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.5亿元，同比上升78.24%，归母净利润500.99万元，同比上升237.89%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.5亿元，同比上升78.24%，第一季度归母净利润500.99万元，同比上升237.89%。本报告期万马科技应收账款上升，应收账款同比增幅达54.89%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率33.6%，同比减1.46%，净利率3.35%，同比增89.57%，销售费用、管理费用、财务费用总计3376.91万元，三费占营收比22.57%，同比减16.08%，每股净资产3.64元，同比增2.48%，每股经营性现金流-0.0元，同比增99.65%，每股收益0.04元，同比增236.94%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.52%，资本回报率一般。去年的净利率为7.36%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额2.01亿元，累计分红总额3524.20万元，分红融资比为0.18。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为21.69%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-1.73%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达934.16%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.04亿元，每股收益均值在1.52元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：自动驾驶有哪些重要发展方向？公司如何赋能自动驾驶产业链？
答：目前自动驾驶发展的两个重要方向是智驾平权和 Robotaxi。智驾平权方面，越来越多的车企将自动驾驶功能下放到中低端车型上，使得更多用户信任并接受自动驾驶技术。而 Robotaxi 则随着自动驾驶可信度提升及政策面放开，将会有更多企业参与其中。
当前自动驾驶产业主要由车企、自动驾驶企业和服务运营商三个角色构成铁三角。其中，车企负责整车制造；自动驾驶企业研发算法并整合软硬件；服务运营商则提供车队管理、安全管控等运营服务。
为了更好满足自动驾驶远程监管和运营效率提升的需求，自动驾驶行业对连接计算、数据闭环、I 算法优化、高可靠网络（如 5G 专网）等方面有很高要求。万马科技主要为车企和服务运营商提供高质的数据连接、数据处理、方案设计等一站式解决方案。为了满足自动驾驶业务的需求，万马科技利用全球车联网和智算云服务能力，为自动驾驶企业提供一站式连接服务和智算与算网融合服务；同时与移动云等合作提供算力云服务，共同对产业链进行赋能。

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