可立克（002782）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期可立克（002782）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所处行业情况

    公司所在行业为电子元器件制造业的子行业之一。根据国家统计局2017年颁布的《国民经济行业分类》GB/T4754-2017，公司属于“电力电子元器件制造（C3824）”；根据中国证监会2012年颁布的《上市公司行业分类指引》，公司属于“计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）”。

    （1）磁性元件

    全球电子变压器、电感器等磁性元件市场，由日本、美国、欧洲及中国企业（含中国台湾地区）主导。因终端应用场景丰富，磁性元件定制化程度高，标准款式产品相对较少。

    早期，我国磁性元件企业凭借成本和制造服务优势，融入全球产业链。近年来，随着国内研发实力提升，企业向研发、生产、销售一体化转型，成果显著。更多企业加速智能化转型，引入全自动化生产线，同时积极布局海外，加速国际市场拓展。如今，中国磁性元件企业规模与技术双提升，在高端化、国际化道路上持续迈进，在全球磁性元件市场的影响力举足轻重。磁性元件被广泛应用于汽车电子、充电桩、光伏、储能、风能、医疗、UPS电源、消费类电子、工业电源、服务器电源等领域，市场规模巨大。近年来新能源和电动汽车市场的爆发带动了磁性元件市场规模的增长,随着传统磁性元件的升级改造，储能、光伏逆变器、汽车充电桩、AI服务器、机器人等新兴应用领域不断兴起，新能源汽车、智能家用电器、智能电子设备等产品的不断普及和升级，未来磁性元件的市场需求将保持增长态势。

    （2）开关电源

    开关电源产品应用领域非常广泛，不同的细分应用领域，根据产品应用的场景和所处的工作环境，对开关电源产品的技术、性能、质量及可靠性要求存在很大差异，开关电源按照应用领域，可大致分为消费类电子、工业及仪器仪表、通信产业、计算机、新能源、汽车电子、军工医疗等，这些应用领域中，既有传统的行业也有近年来不断涌现的新兴行业，尤其是近几年来，随着电气化、智能化、绿色节能及万物互联的技术加速向传统产业渗透应用，对开关电源的要求也越来越高，促使开关电源朝高能效、高密度、小体积、智能化、数字化趋势不断演进，由此催生出的新的应用领域和新兴行业给开关电源产业带来许多新的市场机会和市场增量，部分有实力有技术的国内企业趁势抓住这波技术升级迭代的机遇，在传统行业的产品技术迭代和新兴行业如新能源、云计算、区块链、机器人、AI等应用领域逐渐占据主流地位，部分领域领跑全球，成为新质经济的高质量增长点。公司开关电源产品持续深耕高能效、智能化、数字化的应用场景和细分市场，为客户提供全场景一站式电源及充电解决方案和产品，提升客户产品价值。

    二、报告期内公司从事的主要业务

    （一）经营范围

    公司营业执照记载的经营范围为：开发、生产经营高低频变压器、电源产品及相关电子零配件、ADSL话音分离器、电感、滤波器、电路板（不含印刷电路板）、连接器、镇流器及电脑周边产品；从事货物及技术进出口（不含分销、国家专营专控商品）；普通货运；自有物业租赁（艺华花园）。

    （二）主营业务

    公司主要从事电子变压器和电感等磁性元件以及电源适配器、动力电池充电器和定制电源等开关电源产品的开发、生产和销售。公司的磁性元件产品主要应用于新能源汽车电子、光伏储能、充电桩、UPS电源、AI服务器电源、工业及消费电源、医疗等领域；公司的充电器和开关电源产品主要应用于网络通信、电动工具、园林工具、算力服务器、工业设备、机器人及智能家居LED照明以及工业及仪表等领域。

    （三）主要产品

    1、磁性元件类产品

    磁性元件产品按照特性分为电源变压器、开关电源变压器和电感三大类。其中，包括电源变压器、开关电源变压器在内的电子变压器是公司的主导产品；公司的电感类产品包括太阳能逆变电感、大功率逆变电感、PFC电感、滤波器、整流电感、谐振电感、输出电感和贴片电感等多个系列。

    2、开关电源类产品

    开关电源产品按照产品特性可以分为电源适配器、动力电池充电器和定制电源三大类。具体产品包括：动力电池充电器、电源适配器、网络通信电源、智能家居电源、工业及仪表电源等多个系列。

    三、核心竞争力分析

    （一）客户结构优势

    公司凭借多年稳健经营和卓越的产品与服务，成功树立了行业领先的品牌形象，并积累了众多在各领域具有市场主导地位的优质客户。我们的主要客户包括国内外知名上市公司以及细分行业的龙头企业。磁性元件客户涉及新能源汽车电子、光伏储能、充电桩、UPS电源、网络设备、AI服务器电源、工业电源、轨道交通等领域，电源客户涉及电动工具、智能家居、算力服务器、逆变储能、消费类电子等应用领域。

    依靠快速的客户响应速度和良好的产品质量和客户服务，公司与客户之间建立了长期稳定的关系。公司通过与各领域的优质客户合作，及时掌握下游产品技术的发展趋势和高端客户的需求变化，保证公司产品始终位于技术和应用发展的前沿。客户自身优良的资质以及公司与客户之间建立的稳定合作关系为公司的长远健康发展奠定了坚实的基础。通过持续优化客户结构，公司进一步巩固了在行业中的竞争优势，为未来增长提供了强劲动力。

    （二）设计与研发优势

    由于磁性元件和电源产品主要以客户定制为主，客户对于产品的性能规格有着差异化的要求，公司能够根据客户给出的指标设计出性能、质量最适合客户需求的产品。

    1、磁性元件方面

    在磁性元件方面，公司的设计与研发优势明显。建立了汽车电子、充电桩、光伏储能、服务器、UPS等设计平台及数据库。报告期内，积极开拓进取，开发出系列高度集成磁性元器件及自循环液冷等高附加值产品，引领业内技术发展潮流。

    （1）汽车电子领域

    1）开发出6.6kW4.5代高功率密度氮化镓平台项目，广泛应用于国内车厂各类车型，体积最大缩小40%。VMS6.6kW第五代磁集成OBC项目正在开发中。某公司450V平台三合一6.6kW项目已进入试产。

    2）开发出11kWV2G模式车载充电机磁性元件、大众第三代MEB11kW平台项目。某日资公司11kWCharge项目部分产品已批量生产。

    3）开发出高效集成6.6kW-11kW的磁性元件，应用于小米SU7/SU7Pro/SU7Max汽车，成功量产，订单饱满。开发出适配800V第3代氮化镓平台，体积最大缩小30%。

    4）开发出多个22kW高功率密度OBC磁性元件，已形成批量生产。目前，正在开发22kW三相集成式OBC变压器，已处于样机阶段。某欧洲项目PAG22kWCharCon项目已定点。

    5）开发出48V变速器用磁性元件，并成功量产。

    6）开发出60kW某公司SiC六合一集成系统用功率电感，提升了充电速度，实现5分钟充电续航150公里的用户高标准需求。

    7）开发出应用于低空飞行磁性元件，并获得头部企业定点。

    （2）光伏储能领域

    1）开发出215kWPCS液冷、风冷光伏储能项目，已批量生产。

    2）光伏5kW~350kW铝线平台项目建设完毕，已全面量产。

    3）光伏400kW项目正在预研，样机测试中。

    （3）充电桩领域

    1）40kW风冷、液冷平台项目已批量生产。

    2）60kW风冷、液冷平台项目已验证完毕，正小批量生产。

    3）40kW磁集成项目，部分客户已批量生产。还有几家客户正在验证中。其中40kWSiC项目研发成功，获得大量订单在手。

    4)成功研发出750kW~960kW超充用磁性元件。

    （4）工业消费领域

    1）4.8kW/6.0kW挖矿机服务器电源用变压器、电感成功大批量生产。

    2）成功研发出用于高算力和AI领域的5.5kW项目的高功率密度磁性元件。

    3）成功研发出多绕组高频大电流电感及兆瓦级高频大电流空心电感。

    2、电源产品方面

    （1）电动工具领域的智能充电器研发方面：

    AC/DC250W智能充电器研发项目，采用MCU智能监控系统，集成过温保护、短路保护、欠压保护、过流保护、过压保护、预充、恒流、恒压充电功能，支持自动识别插拔，自动休眠功能；项目处于EVT（工程样机验证）阶段；

    小型化AC/DC21V/4A/8A和18V/12A智能充电器研发项目，通过运算放大器和MCU改变PWM的占空比技术，实现充电电流大小根据电池包温度自动调整功能；并且产品体积缩小20%，适配主流电动工具品牌。项目均已量产；

    AC/DC21V/4A、25V/2A/4A、42V/2A/4A低成本系列智能充电器研发项目，搭载防止MCU程序跑偏或损坏的专利技术保护电路，实现产品安全可靠，为电动工具市场提供高性价比解决方案。项目分别处于PVT（试产）/DVT（设计验证）/EVT（工程样机验证）阶段。

    （2）工业级PD电源及PD+DC/DC快充解决方案研发方面：

    AC/DCGaNPD电源项目、PD+DC/DC双路双向带无线充快充项目及DC/DC多端口充电器及移动电源项目，采用高效高密度、超低功耗、超低泄漏技术方案，满足客户严格要求；主要平台产品GaNPD65W/100W和PD+DC/DC57W双向充电器已量产，其它项目处于EVT（工程样机验证）/DVT（设计验证）阶段；应用于电动工具、园林工具及其电池包的扩充应用。

    （3）机器人和机器狗电源研发方面：

    60W、80W清洁机器人充电器和智能电源控制板研发项目已量产；支持高温高湿环境连续运行，通过客户严苛的可靠性测试。

    清洁机器人智能电源控制板研发项目，搭载输入电压检测电路、AC相位检测电路、加热器控制电路、PTC控制电路、风机控制电路，集多种控制电路于一体，实现扫地机自动洗拖、自动烘干、自动集尘、自动抑菌、自动补水、拖布恒湿等功能；25W/30W/66W控制板项目以及迭代产品成功量产；46W/150W研发项目处于SVT（初样）阶段。

    100W/150W机器狗电源研发项目，采用GaN技术和PD电源方案，支持瞬时峰值功率200W，为动态负载场景提供稳定能源保障。项目分别处于PVT（试产）/EVT（工程样机验证）阶段。

    （4）高清投影仪及音视频适配器产品研发方面：

    小型化高密度14W适配器研发项目，采用PSR（原边反馈）技术方案，搭配有过温保护、短路保护、过载保护、过压保护电路设计；适配音频设备便携化需求。项目处于DVT（设计验证）阶段。65W/100W/110W/230W高功率低温升适配器及其迭代产品成功量产，以及25W/140W裸板电源研发项目成功量产。成功打入投影仪、商显及游戏本市场，市占率稳步提升。

    （5）大功率高性能平台产品研发方面：

    AC/DC870W多路输出大功率高性能工业电源研发项目，采用OV（过压）/UV（欠压）/OC（过流）/SC（短路）/OT（过温）多重保护电路设计，满足PG和ACFailTiming时序功能要求，具有高效率高可靠，多组独立输出时序控制及滥用保护；项目已量产。应用于工业通讯产品。

    DC/DC500W智能充电器研发项目，搭配过温保护、短路保护、欠压保护、过流保护、过电保护、过压保护电路设计，采用MCU智能监控充电管理，兼容性好，自动识别插拔，自动休眠。项目处于SVT阶段；应用于备用电池、电池供电的工业应用、可再生能源、储能系统等。

    AC/DC1.8kW高效率充电器研发项目，应用无桥PFC(图腾柱)拓扑技术设计，效率高达98%；填补工业备用电池大功率充电空白。项目处于SVT（初样）阶段。

    （6）智能储能产品与逆变器解决方案研发方面：

    180W逆变器研发项目：采用MCU单片机控制，逆变器与电池包有串口通讯功能，产品便携、轻巧、智能化；项目处于SVT阶段；应用于电动工具领域。

    2kW双向逆变储能产品研发项目：应用DSP数字化双向逆变控制技术设计，产品内部自然散热、底部散热器有用风扇，防水等级可以做到IP67；项目处于SVT阶段；适用于磷酸铁锂电池、三元锂电池、钠电池等，应用于逆变器、便携式储能、电动工具充电站、储能站等领域。

    400W单向逆变储能产品研发项目：应用DSP数字化单向逆变控制技术设计，在轻载或空载时待机功耗低，可自动进入休眼模式；可以外挂2-4个电动工具电池充电，项目处于SVT（初样）阶段；应用于电动工具领域。

    （7）专利技术和软件著作权研发方面：

    在报告期内获取4项发明专利证书、4项实用新型专利证书、1项外观专利证书、1项软件著作权证书。

    3、质量管理优势

    在磁性元件与电源产品的应用领域，工业控制、信息安全等复杂精密的电子设备是主要应用场景。作为这些设备的核心部件，电子变压器和电源需具备强大的适应能力，能够在复杂的电磁干扰以及多变的自然环境中稳定运行，保证工作性能的持久稳定。一旦此类产品出现故障，极有可能对整个应用系统造成难以估量的损失与风险。因此，对于电子变压器和电源而言，合理的设计、高品质原材料的选用以及先进制造工艺与设备的运用，是确保产品质量的关键要素。

    公司始终将品质领先作为企业发展的核心战略，致力于为客户提供高品质的产品及全面的解决方案。公司积极构建并完善质量管理体系，已顺利通过ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、IATF16949汽车质量管理体系认证以及IECQ之QC080000有害物质过程管理认证，全方位覆盖质量管理、环境管理、汽车行业质量管控以及有害物质管理等关键领域。

    为进一步保障产品质量，公司配备了业内领先的检验、检测实验室，包括AECQ200车载器件可靠性实验室，针对新产品的特性与功能、可靠性、安全性以及环保要求等进行严格的测试与验证，确保产品完全符合各国相关法律法规和行业标准。目前，公司产品已成功通过CCC、UL、CUL、CE、GS、SAA、PSE等多项国际国内安规认证，以及ROHS、WEEE、REACH、DOE、EuP、MEPS等一系列环保与能效认证。公司多次获得行业头部客户颁发的质量奖和最佳供应商奖项，这些奖项不仅是客户对公司产品质量的高度认可，更是可立克在全球市场中展现品质领先优势的有力证明，为公司持续拓展市场、提升品牌影响力奠定了坚实基础。

    4、生产交付优势

    在电子元器件市场，订单按时交付能力是客户选择供应商的关键指标。及时完成订单，不仅能有效降低原材料价格波动带来的风险，更是满足客户需求的必要条件。公司在生产交付方面具备显著优势。公司在深圳市宝安区设立总部基地，并在广东、江西、安徽、越南等地建立制造基地，全面推进智能化制造管理升级。

    公司通过开发和应用SAP/WMS/PLM/MES等智能管理系统，实时采集并整合各制造环节数据，实现不同部门基于数据的协同工作。同时，基于数据的积累与分析，为管理层提供智能决策支持，在产品质量管理、产能排产、库存管理等方面实现精准分析与预测，大幅提升交付品质和及时率，能够为国内外客户提供高效快捷的交付服务。

    公司拥有深厚的产品定制生产经验。自成立以来，始终专注于磁性元件与电源产品的设计、研发和制造。由于此类产品型号繁多，多为客户定制的非标准产品，需要历经客户需求与性能参数获取、样品研制、成品测试、样品改进、量产等流程，其中打样和产品测试是核心环节。可立克生产线具备高度柔性，通过对生产设备的智能化改造和信息化管理系统的支撑，工厂能够在短时间内完成生产线的调整与切换，灵活应对多变的市场环境，满足不同客户定制化产品的生产需求。

    此外，凭借丰富的行业经验、专业的研发团队、科学的研发管理制度以及先进的检验设备，可立克能够快速响应客户需求，及时提供样品，有效缩短客户产品研发周期。

    5、客户服务优势

    在电子变压器和电源行业，产品同质化竞争激烈，公司始终秉持以客户为中心的价值主张，将优质服务视为企业发展的核心竞争力之一，在方案设计、样品送检、售后服务等关键环节，全方位展现出卓越的服务水平。

    为确保对客户需求的快速响应，公司精心组建了专业的业务销售服务团队。从组织架构的科学搭建，到人员的合理配备，再到业务流程体系的精心设计，每一个细节都围绕着如何更高效地服务客户展开。

    公司的研发团队与经验丰富的工程师深度参与客户从需求提出到产品应用的全流程，实时关注客户的每一个反馈，随时解决客户在各个阶段遇到的问题。在方案设计阶段，充分结合客户的实际需求与行业前沿技术，为客户量身定制个性化的解决方案；样品送检环节，严格把控时间与质量，确保样品能够及时、精准地呈现给客户。

    凭借这种全方位、深层次、快捷高效的增值服务，公司赢得了国内外众多知名企业的高度信赖与认可，与大客户建立了长期稳定的合作关系。未来，公司将继续深化以客户为中心的服务理念，不断提升服务水平，为客户创造更大的价值。

    6、管理团队及人才优势

    人才是推动企业发展的核心动力，在公司的成长进程中，人才优势始终是企业稳健前行的重要支撑。公司中高层管理团队成员均拥有超过十年的行业管理经验，他们凭借深厚的行业认知、丰富的管理经验以及卓越的决策能力，为公司的战略规划与日常运营提供了坚实保障，有力推动公司在复杂多变的市场环境中稳健发展。

    在人力资源建设方面，公司坚持以内部人才培养为主，外部专业人才引进为辅的原则，定期引进一定量的应届毕业生，自主培养技术和管理人才，整体提升公司员工素质和专业水平。公司逐步建立起各岗位绩效考核制度并不断完善，针对关键核心岗位建立起任职资格管理体系。

    此外，公司高度重视员工的职业成长与个人发展，全力打造学习型组织。在浓厚的学习氛围中，员工不断汲取新知识、新技能，持续优化工作方法，为公司的创新发展贡献源源不断的智慧与力量。

    四、主营业务分析

    1、概述

    （一）2024年年度经营情况公司2024年度营业总收入为469,346.63万元，较上年同期增长0.54%，归属于上市公司股东的净利润为23,017.90万元，较上年同期增长102.02%。2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为21,712.42万元。

    （二）本报告期内公司开展的重点工作

    磁性元件方面：

    （1）聚焦目标市场，坚持以客户为中心，以优质服务夯实合作基础，凭借卓越的产品与服务，与行业头部客户建立深度信任，获得多个头部客户颁发的《优秀供应商奖》《卓越市场响应奖》等。

    （2）始终坚持研发投入，在汽车电子领域，成功研发并定点MEB平台3代项目，推出OBC、DC/DC多合一磁件设计方案，涉足高端低空飞行器领域项目开发；充电桩应用，新研发的60kW液冷模块磁件得到客户认可；光伏行业，独立开发了极具竞争力的低成本大功率铝线方案。在算力服务器电源方面，积极配合客户加大研发投入，取得显著成效。

    电源方面：

    （1）持续引进目标细分市场新客户，扩大市场占有率。电动工具领域，成功获得德国知名客户多个新项目定点，引进国内头部新客户，并已于年内实现多个机种量产；高端消费类市场，扫地机头部客户实现新产品量产，引进该行业重要新客户；同时开始涉足机器狗应用市场。在算力服务器领域得到大客户高度认可，获得“全球最佳质量奖”。

    （2）为拓宽产品线，深挖客户潜力，2024年电源研发部成立了储能逆变产品研发团队，重点着力专业电动工具应用领域油转电、户外储能及小型充电站应用场景，2kW、400W、180W平台方案已初步得到客户认可；该产品线将成为未来电源事业部新的销售增长点；同时，电源研发部还推出了AC/DC、DC/DC大功率数字电源平台。

未来展望：

（一）公司未来发展战略

    在未来发展进程中，公司将始终坚持以创新、优质、优服、优价为核心的价值主张。一方面，全力构筑高品质护城河，从持续研发投入、精研生产工艺等多维度入手，打造高品质产品；另一方面，着力构建低成本快速交付体系、智能制造系统，优化流程，提升效率，实现端到端总成本最优。

    在大客户策略的指导下，公司组建专业的大客户服务团队，深入洞察客户需求，提供定制化解决方案。从产品研发的协同共创，到交付过程的全程跟踪，再到售后的及时响应与技术支持，以优质服务夯实合作基础。凭借卓越的产品与服务，与行业头部客户建立深度信任，实现长期合作发展，携手开拓市场，共同应对行业挑战。

    同时，公司秉持绿色、环保、可持续发展理念，积极履行社会责任。面对竞争日益激烈的市场环境，通过这一系列战略举措，不断为客户创造价值，公司有信心在行业中保持稳健发展态势，不断开拓新局面。

    （二）公司下一年度的经营计划

    2025年继续坚持以客户为中心，以市场为导向，发挥公司综合运营能力及技术优势，不断优化产品结构，提升产品附加值，扩大市场占有率，为客户提供一站式解决方案；积极挖掘客户潜在需求，贴近客户、贴近市场，及时满足客户需求，具体计划如下：

    1、深耕主营业务，提高产品客户市场占有率

    聚焦行业内的领先优质客户，持续扩大市场份额，引进目标战略客户；提升团队营销能力，打造专业化组织，完善制度，优化流程，做好市场洞察；扩大汽车电子、光伏、充电桩、工业消费等细分市场大客户订单份额；同时加强欧美市场开拓力度，引进目标战略客户，提升目标市场占有率。

    2、优化智能制造，提升生产效率

    通过SAP/WMS/PLM/MES/ISC等智能生产管理系统的应用改善，持续优化智能制造体系，同时提高自动化设备利用率，优化自动化工艺，让生产效率不断提升，实现端到端交付总成本最优，打造低成本快速交付优势。

    3、资本赋能，内伸外延发展

    充分利用好资本市场的资源赋能，通过投资并购整合优质资源，做大做强。不断提高公司盈利能力，为股东提供更多回报。

    4、推行零缺陷文化，打造高品质护城河

    从产品品质先期策划着手，锻造零缺陷产品设计与工艺能力。构建符合全球战略客户要求的质量管理体系。强化品质问题解决能力，全流程把控品质，以卓越品质赢得客户满意。

    5、优化组织运作，增强组织活力

    通过人才盘点，精准洞察员工优势与潜力；推进组织运作优化，提升协同效率；强化干部绩效管理，激励干部担当。通过一系列的人力资源管理举措，充分激发员工积极性，提升员工获得感，为公司长远发展构筑坚实的人力资源基础。

    （三）公司未来经营中可能面对的风险

    1、市场风险

    公司所处行业为充分竞争的行业，科技的进步、政策变化以及经济周期的波动等因素，都会对公司的产品应用领域产生影响，从而改变公司产品的市场需求。如果公司不能顺应市场的变化，及时开发出符合市场需求的新产品，同时积极拓展新的市场应用领域，终端应用领域的变化可能会给公司带来较大的市场风险。

    2、汇率波动风险

    公司外销业务主要以美元或港币报价及结算，人民币汇率波动会对公司外销业务收入产生一定的影响。

    3、客户相对集中的风险

    经过充分的市场竞争后，公司产品的下游行业呈现出集中度较高的特点。公司服务聚焦行业头部大客户，由于这些客户规模普遍较大，对公司产品的需求也较大，从而导致公司的客户相对集中。若公司主要客户大幅降低对公司产品的采购数量，将给公司经营业绩造成一定影响。

    4、原材料价格波动风险

    公司主要原材料为漆包线、磁芯、半导体、胶壳、PCB等，生产成本以直接材料成本为主。原材料供应的持续稳定性及价格波动幅度对公司盈利影响较大。

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