时代万恒（600241）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期时代万恒（600241）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、经营情况讨论与分析

    公司主营业务为新能源电池的研发、生产和销售，涉及锂离子电池和镍氢电池两部分。

    2024年，公司在董事会的领导和经营班子的带领下，面对地缘政治的不确定性以及市场整体竞争风险不断加剧、自身产能规模偏小、技术研发能力偏弱等多重压力，围绕年初设定的各项任务目标，全体员工齐心协力、锐意进取，集中力量深耕新能源电池制造核心主业，同时积极探索向产业链纵深谋划的可能性，不断开发新的应用场景和新的客户。九夷锂能业绩较上年同期降幅较大，九夷能源取得了较为稳定的盈利。

    年内，九夷能源荣获“辽宁省创新型中小企业”，九夷锂能先后荣获辽宁省“专精特新”中小企业、省级绿色制造企业等荣誉称号。

    2024年度公司实现营业收入40088.23万元，较上年同期65388.37万元，下降38.69%；实现归属于上市公司股东的净利润为1938.29万元，较上年同期6062.46万元，下降68.03%。

    锂电池：报告期内，锂电池业务面临多重挑战，导致业绩下滑。受经济周期波动、下游消费市场阶段性低迷、客户库存周期、同业竞争等因素影响，客户下单谨慎，订单减少；为防范应收账款风险，公司主动削减了对部分客户的供应量，一定程度上影响了销售规模；受美元汇率波动影响，汇兑收益同比减少；上游原材料价格下行传导至电池制造端，产品售价随成本同步走低，进一步压缩了营收规模。为减少上述因素对公司经营业绩造成的影响，报告期内，公司在产品创新、成本控制、市场拓展方面采取了如下措施：①产品创新方面，紧跟国际电动工具市场对高容量、高功率、快充等需求趋势，加大研发力度，开发出符合市场需求的高性能产品，并获得重要客户的认可。②成本控制方面，通过优化生产工艺、材料替换和材料统型等方式有效降低成本。③市场拓展方面，在稳固现有合作伙伴的基础上，积极开拓新兴市场，尝试洗拖一体机、BBU电源等领域的应用。

    镍氢电池：报告期内，公司在保障产品品质的基础上，通过新型材料替代与工艺升级实现降本增效，同时保障供应链安全；同步推进应用场景多元化布局，积极开发车载T-BOX、医疗器械等应用市场；进一步加大信息化系统建设的力度，为公司下一步提升精细化管理能力，打下坚实的基础。通过上述努力，镍氢电池业务在行业波动中展现出较强抗风险能力，整体盈利水平保持稳定。

    二、报告期内公司所处行业情况

    报告期内，公司的主营业务为新能源电池的研发、生产和销售,涉及锂离子电池和镍氢电池两部分,按照中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司所属行业为制造业-电气机械及器材制造业（代码C38）。目前拥有九夷锂能和九夷能源两个经营主体，九夷锂能主营业务为锂离子电池的研发、生产和销售，九夷能源主营镍氢电池的研发、生产和销售。

    1、锂电池。九夷锂能主营业务为锂电池的研发、生产和销售，目前拥有全自动圆柱形锂电池生产线，目标市场定位于中高端电动工具领域，产品稳定性、一致性高，综合性能良好。短期来看，当下需求端景气度较低迷、供给端产能集中释放，致使行业出现阶段性的供过于求，竞争强度也随之加剧。随着全球经济的逐步好转、锂电池应用领域范围的逐渐扩大，未来行业总体趋势依然向好。

    2、镍氢电池。九夷能源产品主要应用于个人护理、民用消费品、电动工具等领域，在产品技术、生产管理、成本与质量、客户积累等方面具备竞争优势。现阶段出于安全性、技术成熟度、综合成本、应用环境等多个角度考虑，下游客户在诸多领域依然选择使用镍氢电池。

    三、报告期内公司从事的业务情况

    报告期内，公司的主营业务为新能源电池的研发、生产和销售,涉及锂离子电池和镍氢电池两部分，拥有九夷锂能和九夷能源两个经营主体，九夷锂能主营业务锂离子电池，九夷能源主营镍氢电池。

    锂电池：报告期内，锂电池业务面临多重挑战，导致业绩下滑。受经济周期波动、下游消费市场阶段性低迷、客户库存周期、同业竞争等因素影响，客户下单谨慎，订单减少；为防范应收账款风险，公司主动削减了对部分客户的供应量，一定程度上影响了销售规模；受美元汇率波动影响，汇兑收益同比减少；上游原材料价格下行传导至电池制造端，产品售价随成本同步走低，进一步压缩了营收规模。为减少上述因素对公司经营业绩造成的影响，报告期内，公司在产品创新、成本控制、市场拓展方面采取了如下措施：①产品创新方面，紧跟国际电动工具市场对高容量、高功率、快充等需求趋势，加大研发力度，开发出符合市场需求的高性能产品，并获得重要客户的认可。②成本控制方面，通过优化生产工艺、材料替换和材料统型等方式有效降低成本。③市场拓展方面，在稳固现有合作伙伴的基础上，积极开拓新兴市场，尝试洗拖一体机、BBU电源等领域的应用。

    镍氢电池：报告期内，公司在保障产品品质的基础上，通过新型材料替代与工艺升级实现降本增效，同时保障供应链安全；同步推进应用场景多元化布局，积极开发车载T-BOX、医疗器械等应用市场；进一步加大信息化系统建设的力度，为公司下一步提升精细化管理能力，打下坚实的基础。通过上述努力，镍氢电池业务在行业波动中展现出较强抗风险能力，整体盈利水平保持稳定。

    四、报告期内核心竞争力分析

    公司对新能源电池行业理解认识较为深入，经过多年探索，形成了自身的“品控与工艺高度融合，技术与产品高度融合”的核心生产管理理念，保证了产品成本控制与客户对产品认可度的双向统一。报告期内锂电池良品率达到98.56%。

    公司的客户口碑良好、客户粘性较高，九夷能源已连续多年为飞利浦、劲量、金霸王、宜家等国际知名企业供货，建立了稳定的客户关系。九夷锂能也借此开发了宝时得、斯蒂尔、松下等客户的销售渠道，并争取实现稳定供货的目标。

    五、报告期内主要经营情况

    报告期内，公司实现营业收入40088.23万元，营业成本28113.84万元，毛利率为29.87%。

未来展望：

(一)行业格局和趋势

    公司锂电池业务所处的细分市场为高倍率小动力电池。受宏观经济周期影响，当前行业的需求端景气度较低迷、供给端产能集中释放，致使出现了阶段性的供过于求，竞争强度也随之加剧。但长期来看，随着全球经济的逐步好转、锂电池应用领域的逐渐扩大，未来行业发展趋势依然向好。镍氢电池行业经过二十多年的发展，在传统应用领域已进入缓慢的衰退期，但由于镍氢电池具有技术成熟、安全性高、应用环境宽泛、成本相对较低等特点，下游客户在诸多应用场景仍有较为稳定的需求，同时在部分应用领域又产生新的需求。国内镍氢电池产能集中化明显，优质企业较少，公司镍氢电池业务具备一定的市场竞争力。

    (二)公司发展战略

    公司以新能源产业为主导方向，以新能源电池制造为核心主业。通过“产业+资本”实现高质量扩张，形成以中高端产品定位和市场定位的鲜明特色，逐步提高细分市场份额。充分提升公司创新活力、增长潜力和核心竞争力，努力提高经营业绩，更好的回馈股东和社会。

    (三)经营计划

    根据公司主营新能源电池制造业务的经营情况，充分考虑公司所面临的市场形势、主要业务经营情况及相关重大事项，公司较为审慎地制订了2025年经营预算。2025年公司的经营目标是：营业收入5.30亿元，营业成本3.72亿元，预计期间费用1.35亿元。公司实现经营盈利。（该经营目标并不代表公司对2025年度的盈利预测，能否实现取决于国家宏观政策、市场状况的变化等多重因素，存在不确定性，敬请广大投资者特别注意。）

    (四)可能面对的风险

    公司可能面对的风险

    同业竞争加剧，导致订单萎缩及业绩下滑的风险。

    公司拟采取的措施

    继续做好产品开发、工艺改进、产线优化、运营管理等工作，提高产品竞争力与公司综合竞争力；聚焦细分市场，大力推进市场开发，力争实现销量和效益的稳定。

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