【机构调研记录】天治基金调研瑞普生物、京新药业

证券之星消息，根据市场公开信息及4月3日披露的机构调研信息，天治基金近期对2家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）瑞普生物 （天治基金管理有限公司参与公司分析师会议&路演活动）
调研纪要：瑞普生物2024年经营活动产生的现金流量净额7.35亿，较上年同期增长79.35%，主要得益于下游养殖行业景气度提升和加强应收账款管理。2025-2026年公司将推出多联多价疫苗、基因工程苗、mRNA疫苗等新产品，并在宠物大健康领域收购中瑞华普15%股权和中瑞供应链控股权，形成垂直供应链体系。原料药板块布局氟苯尼考、替米考星等十余款产品，盐酸沃尼妙林二水合物已取得新兽药证书。公司与20多家集团客户达成千万级以上合作，成功打造超过50个千万级大单品。2024年毛利率下降主要是由于收购中瑞供应链控股权，宠物供应链毛利率较低，结构性导致整体毛利率降低。

2）京新药业 （天治基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：京新药业在2024年底取得了治疗LP（ａ）血症的1类创新药JX2201胶囊的临床批件，并启动I期临床试验。地达西尼于2024年3月底上市，同年11月进入医保目录，2025年将推动入院工作。公司创新药管线聚焦精神神经领域，兼顾心脑血管创新品种，重点关注失眠、精神分裂和癫痫等方向。2024年公司成品药院外市场同比增长45%，通过与零售连锁药房合作扩大覆盖范围。公司连续几年销售费用下降，2025年将控制销售费用率保持稳定。

天治基金成立于2003年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)91.87亿元，排名150/210；资产管理规模(非货币公募基金)82.18亿元，排名129/210；管理公募基金数22只，排名130/210；旗下公募基金经理4人，排名159/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为天治研究驱动混合C，最新单位净值为1.56，近一年增长18.46%。

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