中马传动（603767）2024年年报财务简析：净利润减54.31%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中马传动（603767）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入9.08亿元，同比下降17.82%，归母净利润3324.75万元，同比下降54.31%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.09亿元，同比下降29.29%，第四季度归母净利润-1687.29万元，同比下降352.8%。本报告期中马传动公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达650.47%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率16.51%，同比减11.01%，净利率3.66%，同比减44.4%，销售费用、管理费用、财务费用总计6388.21万元，三费占营收比7.04%，同比增16.2%，每股净资产4.62元，同比减1.97%，每股经营性现金流0.56元，同比减13.57%，每股收益0.11元，同比减54.17%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为-30.29%,原因:公司出口费用减少。
2. 财务费用变动幅度为-6.3%,原因:公司存款利息及汇兑产生收益增加。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-13.57%,原因:公司销售规模减少。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为66.49%,原因:公司减少设备投资。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为26.98%,原因:公司股利分红减少。
6. 应收款项变动幅度为-30.6%,原因:公司销售收入减少。
7. 应收款项融资变动幅度为-54.96%,原因:公司应收票据支付增加致余额减少。
8. 其他应收款变动幅度为-98.02%,原因:公司押金保证金和其他应收款减少。
9. 其他流动资产变动幅度为-63.65%,原因:公司增值税进项减少。
10. 长期股权投资变动幅度为-47.22%,原因:公司长期股权投资减资。
11. 在建工程变动幅度为-99.59%,原因:公司设备转固增加。
12. 长期待摊费用变动幅度为73.07%,原因:公司周转器具和宿舍楼装修费增加。
13. 其他非流动资产变动幅度为38.45%,原因:公司长期资产预付款增加。
14. 应付票据变动幅度为-100.0%,原因:公司开具银行承兑汇票减少。
15. 其他流动负债变动幅度为904.44%,原因:三包服务费列示项目调整。
16. 预计负债变动幅度为-100.0%,原因:三包服务费列示项目调整。
17. 营业收入变动幅度为-17.82%,原因:公司直接和间接出口收入减少。
18. 营业成本变动幅度为-15.76%,原因:公司销售规模下降相应的成本减少。
19. 研发费用变动幅度为-27.98%,原因:公司研发项目减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.9%，资本回报率不强。去年的净利率为3.66%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额5.97亿元，累计分红总额4.62亿元，分红融资比为0.77。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达650.47%）

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