北京能源国际（00686.HK）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期北京能源国际（00686.HK）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

投资地点和投资组合多元化
      本集团致力成为最受尊敬的国际化清洁能源生态投资运营商,主要从事发电站及其他清洁能源项目的开发、投资、营运及管理。
      发电站项目
      本集团加快清洁能源规模化扩充的发展步伐,积极通过自主开发及并购拓展太阳能、风力、水力发电业务及储能业务的管理规模,同时不断提升对其清洁能源发电业务的管理水平。于二零二四年十二月三十一日,本集团拥有166个(二零二三年:140个)太阳能发电站、38个(二零二三年:28个)风力发电站、26个(二零二三年:26个)水力发电站及3个(二零二三年:1个)储能电站,总并网装机容量约12,639兆瓦(「兆瓦」)(二零二三年:约8,577兆瓦)。于二零二四年十二月三十一日,除了2个位于澳洲的风力发电站及1个位于越南的风力发电站外,本集团其余的发电站均位于中华人民共和国(「中国」)。于本年度,本集团于中国的发电站遍布在28个(二零二三年:26个)不同省份。此外,于二零二四年十二月三十一日,本集团通过联营公司持有3个(二零二三年:2个)太阳能发电站、3个(二零二三年:1个)风力发电站及2个(二零二三年:2个)水力发电站,总并网装机容量约862兆瓦(二零二三年:约576兆瓦)。
      本集团有策略地开发、建设及收购发电站,以达到预先确定的最低回报率,并在选定其发电站时综合考虑光照情况、当地风速大小、水资源状况、适用的上网电价(「上网电价」)、当地的并网条件、输电基础设施及电力需求等因素。
      其他清洁能源项目
      本集团拥有预计容量约5吉瓦(「吉瓦」)的水力开发权。本公司间接持有项目公司75%股权,而其余25%股权则由西藏自治区人民政府间接持有。于建设任何水力发电站前,本集团正等待有关项目前期的各项工作批覆。
      短期内,本集团将持续集中精力发展太阳能、风力、水力发电及储能业务,同时加强其清洁能源组合的多样性,从长远而言补充多种能源供应。
      发电
      于本年度,本公司的附属公司所持有之发电站的总发电量由截至二零二三年十二月三十一日止年度约11,994,209兆瓦时(「兆瓦时」)大幅增加至约17,674,684兆瓦时,增幅约47.4%。所有该等发电站均已并网并一直稳定发电。
      (1)由于储能电站于截至二零二三年十二月三十一日止年度末并网,因此没有发电量的可比较数据,且无法获得加权平均利用小时。
      本年度各位置的发电量详情载列如下。因应会计需要,仅自各自收购或建设完成日期(视情况而定)起记录本年度新收购或建设的发电站的发电量。
      融资
      发电业务属于资本密集型业务。本集团一直发掘各类融资渠道以提升其融资能力及降低其融资成本。于二零二四年,银行及其他借款的加权平均年利率约为3.73%(二零二三年:约4.04%)。加权平均年利率大幅下降主要是由于本集团以人民币低利率借款进行高利率贷款再融资,同时充分利用人民币及美元借款基准利率(LPR、SOFR等)的下降降低融资成本。尽管融资规模不断扩大,新增借款继续处于低利率水准,综合导致实际利率下降。
      于二零二四年六月,京能国际能源发展(北京)有限公司(「京能发展」,本公司之附属公司)与中原信托有限公司订立投资合约(「该合约」),据此该合约项下的永续信托基金使本集团得以拓宽融资管道并提升现金流量及充足度。截至二零二四年十二月三十一日止,京能发展已透过订立该合约以私募永续中期票据(「私募永续中期票据」)形式按固定派息率每年3.69%获取人民币800百万元。本年度,扣除发行开支后,来自私募永续中期票据的所得款项净额已悉数用于偿还京能发展及其中国附属公司的借款。
      中国银行间市场交易商协会(「交易商协会」)于二零二四年七月正式发出发行总额为人民币1,500百万元的中期票据的注册受理通知后,联合光伏(常州)投资集团有限公司(「联合光伏常州」,本公司之附属公司)已完成两批中期票据的发行,发行规模分别为人民币700百万元及人民币300百万元,固定派息率分别为每年2.35%及每年3.00%。本年度,扣除发行开支后,所得款项净额已全部用于偿还联合光伏常州及其附属公司于中国的借款。
      于二零二三年七月,本公司于中国向交易商协会成功注册总额不超过人民币5,000百万元的永续中期票据(「永续中期票据」)。本公司分别于二零二四年三月及四月分别按固定派息率每年3.0%及每年2.9%完成发行余下两批发行规模分别为人民币800百万元及人民币700百万元的永续中期票据后,本公司于二零二四年七月再次于中国向交易商协会成功注册另一份总额不超过人民币5,000百万元的永续中期票据。于本年度,本公司分别于二零二四年九月、十月、十一月及十二月完成四批永续中期票据的发行,发行规模分别为人民币1,000百万元、人民币500百万元、人民币1,000百万元及人民币1,000百万元,固定派息率分别为每年2.49%、每年2.68%、每年2.68%及每年2.33%。扣除发行开支后,永续中期票据的所有所得款项净额已全部按照注册中约定的用途用于偿还本年度于中国的借款。发行永续中期票据可进一步丰富本公司的融资管道,促进本集团的未来业务扩张。
      根据京能发展与兴业国际信托有限公司(「兴业国际信托」)于二零二四年十一月订立的信托合约(「信托合约」),于交易商协会向中国合资格投资者发行资产支持商业票据(「资产支持商业票据」)已成功完成,总发行规模约人民币3,000百万元。京能发展根据信托合约交付基础资产后,兴业国际信托已将发行资产支持商业票据所得款项转予京能发展。发行资产支持商业票据不但可令本集团的融资渠道多元化,获得低成本资金,从而用于改善本集团的融资结构并促进本集团的经营活动及投资,同时也使本集团能够实现减少电价补贴应收账项结余的目标,并优化本集团资产负债比率。进一步详情载于本公司日期为二零二四年十一月二十日的公告及本公司日期为二零二四年十二月十二日的通函。

业务展望：

二零二五年,是实施「十四五」规划的收官之年,也是本公司迈入高质量发展的关键一年。新能源行业已发展逐渐进入存量竞争的时代,底层资产质量成为新能源行业未来高质量发展的核心要素。
      本公司将紧跟国家「双碳」战略,厚植绿色发展理念,围绕「十四五」规划,聚焦重点工作与关键性指标,做优增量、做精存量,实现「十四五」阶段的完美收官,开启「十五五」阶段高质量发展道路,力争成为最受尊敬的国际化清洁能源生态投资运营商。
      在战略发展层面,以收益率为准绳,扎实推进「双环线、一中心、一聚焦」的战略布局。要充分利用首都消纳资源,不遗余力推进北环线「吉电进京」、「蒙电进京」基地项目;要紧密结合能源发展趋势,重点布局南环线长三角、珠三角新能源项目;要坚持以服务首都为中心,推进京津冀协同化发展;要稳中求进聚焦海外业务,力争把欧洲区域培育为澳洲之后的又一个海外业务支柱。
      在业务拓展层面,不断丰富业务版图,持续推动多元化业务发展道路。水电业务板块要深耕云南和西藏等区域,扎实做好察隅曲流域水电开发前期工作,完成东源5个梯级电站预可研勘察设计审查,取得预可研报告批覆;燃机业务板块要以投资收益率为前提,聚焦热负荷高的工业园区或电力调峰需求大的地区,优先落实电价政策和气源,稳步推进广东阳西、广东江门、重庆大足等项目进展;综合能源业务板块要结合首都创新中心定位,向轻资产方向转型;绿氢业务板块要同步跟踪国家政策、绿氢市场、前沿技术等方面的最新进展,做好各项前期准备工作,以迎接新能源产业的下一个蓝海。
      在经营管理层面,聚焦提质增效主线,以利润贡献为导向,坚定不移做好全面成本管控。重点关注投决后变化情况,严控工程造价,做到项目判断准确无误;认真做好项目后评价工作,处置不良资产,做到项目层面持续优化;全力提升区域对标排名,狠抓各项指标,做好存量电站生产经营;高度重视电力现货交易,跳出思维定式,抢占能源市场变革先机;锲而不舍引进权益融资,降低资金成本,提升公司抗风险能力;持续推进全面管理提升,围绕发展策略,保障企业运转灵活高效。
      能者行远,融者致广。新的历史阶段赋予了本公司新的使命与责任,本公司将加快构筑「绿色为主、多能互补、智慧协同」的清洁能源产业生态体系,为世界能源发展转型和应对气候变化贡献力量,让能源利用更高效、能源运营更科学、能源体系更低碳、能源生活更美好,让人类社会实现可持续发展,让美好能源造福世世代代。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。