H&H国际控股（01112.HK）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期H&H国际控股（01112.HK）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

于二零二四年,得益于主要品类及地区的强劲表现,我们在实现成为全球营养补充品领导者的目标方面取得长足进展1。营养补充品仍是我们的核心增长动力,占总收入的67.7%,其中该品类的维生素、草本及矿物补充剂以及宠物补充品录得双位数增长。宠物营养及护理用品业务亦成为主要贡献来源,占总收入的15%以上,而北美的表现稳健,占收入的12.4%。尽管于中国内地的超高端婴幼儿配方奶粉分部面临挑战,我们持续扩大该品类的市场份额。
      通过策略焦点、营运韧性及严谨执行力,我们达成以下关键里程碑:
      我们最高利润的业务领域录得稳健增长水平,尤其是快速增长的营养维生素、草本及矿物补充剂以及宠物补充品系列,目前占总收入的67.7%。与十年前相比,这是一次重大转型,当时营养补充品仅占二零一四年总收入的9.0%,反映我们成功转向更高利润、结构性增长的市场
      在核心市场持续致胜。在中国内地的持续产品创新及高端化以及澳洲及新西兰(澳新)的持续需求推动下,成人营养及护理用品业务录得高单位数增长。于北美,受惠于我们成功扩大宠物营养及护理用品业务的分销及重新定位工作,我们实现中至高单位数增长
      扩大我们于中国内地的超高端婴幼儿配方奶粉分部的市场份额,原因是于二零二四年底,整体超高端婴幼儿配方奶粉分部的收缩开始放缓。期内,1段及2段婴幼儿配方奶粉产品持续扩大市场份额,为二零二五年顺利完成国标过渡奠定坚实基础
      所有业务分部均录得稳健的盈利水平,同时维持强劲的现金转换水平,这主要得益于我们加强存货管理惯例
      尽管市况动荡,我们依然完成二零二四年规划的所有再融资举措,进一步扩阔资金来源及优化资本结构
      较计划早一年获得BCorp共益企业的全集团认证,加强了我们以商业作为正向力量的承诺,造福人类、宠物和地球
      尽管我们二零二四年的经调整可比纯利主要因婴幼儿营养及护理用品分部销售额减少及融资成本增加而按年下降,我们仍致力加强财务实力。同时,我们保持稳定的派息记录。故此,本人欣然宣布末期股息每股普通股0.05港元。连同中期股息每股普通股0.30港元,全年股息总额达每股普通股0.35港元,较往年更为审慎,反映我们专注于去杠杆化。

业务展望：

于二零二五年,我们将继续推动快速增长的高利润营养维生素、草本及矿物补充剂及宠物补充品的增长,此举有助成人营养及护理用品、婴幼儿营养及护理用品以及宠物营养及护理用品分部维持、扩大或重拾增长势头,并实现稳定的盈利水平。
      我们预期,随著补充品作为日常保健的必需品及重要组成部分的需求殷切,人口老化尤其需要补充品,成人营养及护理用品分部将保持目前的增长势头。于中国内地,我们致力于善用持续的消费者划分及Swisse于线上市场的榜首地位,维持市场份额及领导地位。于澳新,我们预期国内市场将维持稳定增长率,这主要得益于近期推出的两项创新产品:市面首创针对认知健康的Nootropics系列及针对纾缓压力、帮助睡眠、增强能量及排毒提供方便可溶剂型的Smart Melts系列。此外,凭借于新加坡及中国香港市场的成功经验及行之有效的策略,我们将持续专注发展东南亚、印度、中东及意大利等扩张市场。
      我们将如期于二零二五年上半年完结前完成「国标」过渡,这将为二零二五年全年的整体婴幼儿配方奶粉销售额恢复增长奠定基础。我们继续争取新客户作为关键战略重点,特别是婴幼儿配方奶粉的电子商务渠道。
      就宠物营养及护理用品业务而言,我们将继续通过全渠道策略及持续的品类创新,扩大Zesty Paws于北美的市场地位,同时积极寻求于英国、欧洲、亚洲及澳新的扩展机会。于北美,Solid Gold将专注于高端宠物食品品类,并通过电子商务渠道进一步扩大市场份额。于中国,我们计划于二零二五年推出新的高利润宠物食品及补充品,重拾增长势头。鉴于全球市场上宠物补充品的渗透率低,加上宠物营养品高端化及宠物拟人化的持续趋势,持续增长前景可期。
      最后,我们致力进一步降低杠杆比率及巩固财务实力。在高现金产生的业务模式支持下,我们深信能在未来数年进一步加强财务实力及逐渐降低净杠杆比率。

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