十月稻田（09676.HK）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期十月稻田（09676.HK）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

2024年,本集团持续致力于为客户提供预包装优质大米、玉米、杂粮、豆类及干货产品,矢志以「看得见,买得到」赢得消费者的青睐。本集团持续深耕现有品类,拓宽多品类产品矩阵,拓宽销售网络,加强多品牌各有侧重的商业模式,以及夯实供应链管理能力,从而满足多样化的消费者需求,持续强化我们与消费者的情感连接。
      2024年,本集团的总收入为人民币5,745.3百万元,较上年度的人民币4,867.0百万元增加约18.0%。本集团的毛利由上年度的人民币618.7百万元增加64.8%至本年度的人民币1,019.4百万元,毛利率由上年度的12.7%增加至本年度的17.7%。与上年度相比,本年度本集团业绩显著改善,上年度本集团录得所得税前亏损人民币58.8百万元,而本年度本集团录得所得税前利润人民币224.4百万元。上年度本集团录得净亏损人民币64.9百万元,而本年度本集团录得净利润人民币204.4百万元。经调整净利润由上年度的人民币162.2百万元增加115.5%至本年度的人民币349.5百万元,经调整净利润率由上年度的3.3%增加至本年度的6.1%。
      我们的品牌及产品
      我们是中国领先且增长迅速的厨房食品企业之一,拥有强大的全渠道品牌影响力。自成立以来,我们致力于为消费者提供优质的预包装大米、玉米、杂粮、豆类及干货产品,已成功建立并运营多个备受认可的品牌,主要包括十月稻田、柴火大院和福享人家。本集团一路稳扎稳打,成功实现过往业绩持续领先。据弗若斯特沙利文于2024年5月完成的行业研究,我们获得了「连续五年东北大米全国销量领先」及「全渠道累计服务1.3亿中国家庭用户」的认证。此外,我们顺应玉米主食化趋势,在东北优质产地布局玉米品类供应链,自上市以来凭借产地、生产加工、产品创新等优势迅速赢得市场和消费者的充分认可,并获得弗若斯特沙利文「玉米品类全国销量领先」认证。
      2基于弗若斯特沙利文对中国东北大米行业的研究;按2019-2023年间预包装东北大米产品于中国内地的零售渠道销售量(吨)计;东北大米定义为产自中国东北产区的粳米;于2024年5月完成调研。
      3基于弗若斯特沙利文对中国厨房主食食品行业的研究;按截至2024年4月在中国大陆所有销售渠道累计服务的家庭用户人群总数计;于2024年5月完成调研。
      4基于弗若斯特沙利文对中国玉米行业的研究;按2023年1月至2024年3月玉米品类于中国内地的零售渠道销售量(吨)计;玉米品类指食用玉米,主要包括玉米棒、玉米段、玉米粒及玉米衍生产品等;于2024年5月完成调研。
      我们主要提供大米产品、玉米产品、杂粮、豆类及其他产品,及干货及其他产品。大米产品主要包括不同类别的预包装大米产品,如五常大米、稻香米、长粒香大米、小町米等。玉米产品主要包括不同类别的预包装鲜玉米制品,如黄糯玉米、白糯玉米、黑糯玉米、花糯玉米、水果玉米、水果玉米粒及烘干脱皮玉米粒等。杂粮、豆类产品主要包括预包装糙米类混合杂粮、黄小米及红小豆等,该品类下的其他产品主要指籽类。干货产品主要包括预包装木耳、银耳、莲子及百合等,该品类下其他产品主要包括糠、稻壳、碎米等副产品。我们的收入主要来源于大米产品及玉米产品的销售额。下表载列于所示期间我们按产品类别划分的收入明细:
      本年度我们的大米产品所得收入由上年度的人民币3,830.3百万元增加4.8%至人民币4,014.5百万元,主要由于本年度集团持续调整大米的产品组合,由中高端大米带来的收入增加,其中稻香米和长粒香大米占大米收入比重上升,同时低毛利米种销量下降,综合导致大米产品收入增长。我们的玉米产品所得收入由上年度的人民币130.8百万元增加523.2%至本年度的人民币815.1百万元,得益于我们对消费者需求的洞察,持续推出满足低脂、健康和便捷等复合需求的新产品,结合全域营销,玉米销量在本年度大幅增加。我们的杂粮、豆类及其他产品所得收入本年度为人民币469.5百万元,较上年度的人民币470.7百万元保持稳定。本年度我们干货及其他产品所得收入由上年度的人民币435.2百万元增加2.5%至人民币446.2百万元,主要由于我们在销售网络的深耕,干货产品的销量和销售额增加,此外本年度副产品的销售价格随市场行情下降,副产品销售收入有所下降,综合导致此品类收入小幅度上涨。
      我们的销售网络
      本集团的客户群体由企业客户和个人客户构成。我们的销售网络极为多元化,包括众多线上和线下渠道,这使我们能够广泛覆盖消费者并有效渗透市场。我们不仅与领先的综合性电商平台保持紧密合作,并持续引领行业发展,还积极拓展与社交电商平台等新兴渠道的合作机会。
      顺应线下零售业态的发展趋势,我们在现代商超渠道成功建立了广泛的销售网络,并在该领域实现了快速增长和成功,确立了在现代商超渠道中的领先地位。凭借线上线下整合的运营能力,我们进一步深化销售渠道的渗透,构建了全渠道销售网络。我们的全渠道销售网络使我们能够及时掌握消费者体验和不断变化的偏好,并据此进一步指导我们的产品研发和销售策略的迭代升级。
      1.现代商超渠道主要包括向终端消费者提供我们产品的NKA及LKA。
      2.直接客户主要包括餐饮公司、农产品公司以及其他企业及个人客户。
      本年度我们来自线上渠道的收入占我们总收入的大部分。线上渠道产生的收入由上年度的人民币3,305.6百万元增加8.9%至本年度的人民币3,598.7百万元。其中我们来自电商平台的收入由上年度的人民币2,836.5百万元减少16.0%至本年度的人民币2,384.0百万元,主要由于我们调整渠道结构,减少了在低毛利渠道的投入,来自线上自营店的收入由上年度的人民币469.1百万元增加158.9%至本年度的人民币1,214.6百万元,主要由于我们顺应消费习惯的改变,调整在社交电商及部分新兴平台的自营店运营策略,带来线上自营店的收入增长。现代商超渠道产生的收入由上年度的人民币653.9百万元增加55.0%至本年度的人民币1,013.3百万元,主要由于我们持续深耕渠道,与优质客户达成合作,带来销量增加。来自直接客户的收入由上年度的人民币628.0百万元增加32.1%至本年度的人民币829.5百万元,反应了我们在直接客户拓展方面的积极努力,叠加公司品牌知名度提升,用于内部员工福利的企业采购增加,并且我们加强了与餐饮公司的合作,综合导致直接客户渠道的收入增长。来自经销网络的收入由上年度的人民币279.6百万元增加8.7%至本年度的人民币303.9百万元,反映了公司在报告期内持续开拓经销渠道。
      我们的生产
      优质原材料是我们品牌及产品核心竞争力的基础。我们已与优质粮食产地的各类产品供应商建立长期稳定的关系。为确保有效采购及储存原材料,我们围绕中国东北及内蒙古的大米、杂粮及豆类核心粮食产区战略性布局了五个生产基地,分别为沈阳新民生产基地、五常生产基地、松原生产基地、通河生产基地以及敖汉生产基地。五常大米、敖汉小米为中国国家地理标志产品。我们亦在其他优质地区采购杂粮、豆类、干货产品的原材料,如在黑龙江省大庆采购红小豆及在内蒙古采购绿豆,以及在吉林省扶余采购花生。
      我们不断改良我们的生产工序,以及探索开发我们的生产技术和工艺,使我们的产品保持良好的口感、保存营养价值,满足目标消费者的喜好。我们的生产流程高度标准化及自动化。此外,我们已大量投资购买先进的生产机器及设备,我们的生产团队成员亦紧密合作,持续维护我们的生产机器及设备,以满足我们严格的生产标准并提高生产效率。
      我们能够在成熟季时有效地采购及储存新鲜稻谷及其他谷物,并凭借先进的仓储设施,在低温条件下确保其新鲜度及湿度水分保持不变。根据弗若斯特沙利文的资料,我们是中国大米、杂粮、豆类及籽类行业中为数不多实施涵盖自采购、储存、生产及销售至物流整个产业链的全链路运营模式的公司之一。这使我们能够为消费者提供保留其天然味道及香气的新鲜产品。
      供应链管理
      通过与各个渠道密切协作,我们能够监督我们价值链的所有环节,使我们能够及时收集和分析消费资料,并同步订单、库存及产能信息。我们通过高效地制定、监察及调整我们的生产计划,能够快速响应实时交易信息,并在业务流程中做出知情决定。凭借高效的供应链管理,我们执行订单式生产,通常能够在客户下订单后的三天内完成产品的生产加工,并向指定的仓库或终端消费者发货,以此保证我们产品的新鲜度和良好口味。此外,我们灵活高效的供应链可确保快速应对市场需求。
      我们的生产高度标准化及自动化,并致力于使用最先进的设备,不断提高我们的生产线的自动化水平。截至2024年12月31日,我们已有超过二十条自动化生产线投入使用。此外,我们通过在上海、天津、成都、沈阳和东莞的五个自营区域配送中心(「区域配送中心」)以及超过十个地方仓库建立了一个现代化库配体系,以确保及时可靠地履行合同。
      食品安全和质量控制
      食品安全和产品质量是我们的首要关注事项。我们坚持提供安全且优质的产品,以保持消费者对我们产品的信心并加强我们的品牌知名度。我们在经营全过程实施了严格的食品安全和质量控制标准和措施,涵盖采购、生产、储存至销售等步骤。为实现系统化的质量管理,我们的质量保证团队专注于通过实施及维护我们的质量控制体系落实我们集团层面的质量控制规划,并负责原材料、半成品和成品质量检查以及产品保质期管理。
      我们的信息技术
      本集团使用的信息技术系统涵盖我们经营的各个方面,包括原材料供应、生产、运营及物流。我们的信息技术团队负责开发及维护信息技术系统,以与我们的业务扩展保持同步,并打造定制化方案以满足我们的业务需要。我们已开发并采用供应链管理系统,以整合供应链资源,采取一致的价值主张,从而有可能降低我们的前期成本。此外我们利用ERP系统、运输管理系统、仓储管理系统、CRM系统、云办公系统、OA系统作多方互补,实现产品运营和数据管理等一系列功能。

业务展望：

本集团坚持以「为中国消费者提供健康、优质、安全的厨房食品」为使命,致力于为客户提供预包装优质大米、玉米、杂粮、豆类及干货产品。通过保持全渠道销售覆盖,我们致力于为客户提供来自中国著名农业产区的多元化品类产品,通过提升服务质量和运营效率,目标「打造中国有价值、有影响力的食品品牌」。
      我们将继续深耕全渠道生态体系,强化我们的渠道管理能力;我们将继续借助流量生态布局品牌IP矩阵,增加品牌曝光,持续洞察消费者需求,建立品牌心智;我们将持续、密切关注整体行业动态,及时调整业务布局和产品组合,充分发挥自身特色和优势,拓展新渠道、新业务,持续打造健康优质的明星产品;继续深入大米、玉米、杂粮、豆类及其他产品的精选产区,专注在优质原产地布局打造采购、生产、检验、仓储等核心能力。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。