日清食品（01475.HK）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期日清食品（01475.HK）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

香港及其他地区业务
      2024年,香港经济录得2.5%的温和同比增长,其中第四季度同比增长加速至2.4%,较第三季度的1.9%增幅有所上升。根据香港旅游发展局及政府统计处的数据,访港旅客数量达42.6百万人次,同比增长8.3%。
      但随著香港居民消费模式的转变,消费活动依然疲弱,零售总值同比下降7.3%,主要由于本地消费者消费外流至中国内地大湾区,以及港元走强所致。本公司亦受到日用品消费情绪疲软的影响。
      随着于2024年9月2日及2024年12月2日分别完成两项收购事项(即韩国的GaemiFood及澳洲的ABCPastry)后,其业绩以及资产及负债并入本集团之综合财务报表。
      来自香港及其他地区业务的收入增加1.8%至1,539.9百万港元(2023年:1,513.2百万港元),主要由于香港及其他地区业务的即食面销售增长,抵销了冷冻食品业务的下滑。目前,来自香港及其他地区业务的收入占本集团总收入的40.4%(2023年:39.5%)。
      就分部业绩而言,尽管于香港布局智能生产线导致折旧开支增加,但由于合并韩国及澳洲的新收购业务,香港及其他地区业务增加4.4%至88.9百万港元(2023年:85.1百万港元)。
      香港业务
      即食面业务
      于回顾年度内,香港即食面业务保持稳定,袋装即食面(尤其是高档袋装即食面北海道出前一丁系列)销量有所增长。除了推出新的单品(包括出前一丁全辛滋味系列、日清咚兵卫天妇罗杯乌冬、日清咚兵卫日式腐皮手打风碗乌冬(新鲜乌冬)及合味道大杯面五香牛肉味)外,我们进一步加强袋装即食面于北美、英国、欧盟、澳洲及新西兰的出口销售。为进一步丰富我们的即食面产品组合,本公司旗下的日清拉王、日清U.F.O、福及公仔品牌推出了多个新口味,例如日清韩食系列韩式炒鸡拌粉丝及公仔炒面王葱油鸡扒味。
      非面类业务
      冷冻食品
      年内,由于消费者倾向于外出用餐及旅游,尤其是于周末前往中国内地旅游,因此冷冻食品表现一般。由于行业竞争格局持续加剧,本公司将重心扩展至优质冷冻食品产品。除了提供日清品牌旗下一系列广泛的优质产品外,本公司亦增加在各种销售渠道(包括饮食业及海外出口)的布局,以带动销量。
      分销业务
      香港捷菱在香港从事饮料、洋菓子、零食、日本品牌酱料及冷冻产品的分销。为增加主要产品的市场渗透度,我们举办了各种推广活动。我们开发并拓展连锁餐厅、面包店等多个销售管道。业务于2024年录得增长,主要受惠于入境旅游的复苏。
      其他产品
      本公司透过推出各种产品继续扩大非面类产品组合。其拓展了KAGOME业务在不同地区的销售管道,包括便利店、商业办公室、高级餐厅、航空公司休息室等。年内,我们推出了熊本不知火柑蔬果汁等季节性产品。我们的日清谷物麦片因客户提倡健康生活而继续受彼等支持。本集团亦进一步努力扩大鲜切蔬菜的分销渠道,包括超级市场、食堂及咖啡店。低脂日清乳酪系列推出了各种新口味,以进一步开拓市场。年内,本公司推出全新产品日清巧克力薯片,为顾客带来浓郁香脆及咸甜交织的味觉体验。
      其他地区业务
      日清越南
      越南仍为东南亚快速增长的经济体之一。根据越南统计总局的报告,2024年国内生产总值同比增长7.09%,增长动力来自强劲的出口及稳健的外商投资流入。此外,消费品及服务零售总额较去年增长9.0%。于回顾年度内,本公司积极探索及拓展国内市场的不同销售及分销渠道,并重点关注年轻消费者群体,以促进其增长。我们推出了多款新袋装面产品,例如MitronNISSINSpaghetti及MiCayNISSINThaiTomYum。于2024年,其业务表现出色,业务前景令人鼓舞。
      台湾办事处
      本公司于2023年底在台湾成立全资附属公司,从事贸易活动,以回应当地消费者对日清产品日益浓厚的兴趣。透过于该地区设立附属公司,我们能为台湾地区的分销商及批发商提供更清晰的销售方向以及更多销售和推广支援,从而促进销售动力及增长。
      GaemiFood
      于2024年6月3日,本公司与SungGyungFoodCo.,Ltd.订立购股协议(「购股协议」),内容有关收购GaemiFood之100%股权,总代价为48,000百万韩元(相当于约271.7百万港元)。于2024年9月2日完成收购事项后,GaemiFood成为本公司全资附属公司,而其零食品牌Kemy已新增至本公司之非面类业务组合。
      GaemiFood为脆卷零食制造商,于韩国当地脆卷市场为顶级国家品牌。具有国家品牌产品组合,包括其旗舰产品线BakedCrispyRoll及其他以儿童及幼童零食之高价值市场为目标产品线。其亦向广大客户提供私人品牌及原设计生产产品。于回顾年度内,其业务取得令人满意的表现及稳健增长。
      ABCPastry
      于2024年9月27日,本公司(作为买方)与GaoyangFamilyPtyLtd及MinInvestmentsPtyLtd(作为卖方)订立股份购销协议(「股份购销协议」),内容有关以总代价33.7百万澳元(相当于约178.6百万港元)收购ABCPastry的100%已发行股本。于2024年12月2日完成收购事项后,ABCPastry成为本公司全资附属公司,其自有品牌天顺食品已新增至本公司之非面类业务组合。
      ABCPastry为一家领先的冷冻饺子生产商,于澳洲拥有公司品牌(即天顺食品)或第三方品牌。产品包括饺子及小笼包(亦称汤包),销往澳洲各地的食品分销商、亚洲杂货店、合约制造商及超市。天顺食品为全国知名的优质饺子品牌。近日,ABCPastry与当地网络及分销商携手发展冷冻食品业务,以迎合全国零售商的需求。本公司相信,凭借本公司作为上市公司,于营运及财务管理方面的现有专业知识及丰富经验,收购事项将有助推动ABCPastry长远发展,并使本集团的业务组合多元化,扩阔其收入来源,令本公司及股东整体获益。
      中国内地业务
      中国国家统计局公布,中国内地经济于2024年同比增长5.0%。此举显示当局决心在日益复杂的全球及国内环境下,维持增长动力。
      然而,消费者需求依然疲软。尽管2024年消费品零售总额及超级市场零售额分别同比适度增长3.5%及2.7%,惟消费价格指数同比仅小幅上升0.2%,反映于就业不稳定及物业市场持续低迷的情况下,国内需求不足及消费者信心疲弱。
      于回顾年度,尽管杯装即食面销售有所增长,但由于分销业务中零食产品消费模式转变及外币换算的负面影响,收入减少2.1%(按当地汇率:-0.9%)至2,272.0百万港元(2023年:2,320.0百万港元)。现时,来自中国内地业务的收入占本集团总收入59.6%(2023年:60.5%)。
      就分部业绩而言,中国内地业务减少6.3%(按当地汇率:-5.1%)至328.5百万港元(2023年:350.6百万港元),主要由于下半年生产成本增加所致。
      即食面业务
      年内,本公司坚持其高端化策略,继续扩大其中国内地业务的地理版图。因此,随著策略重点放在杯装即食面上,即食面业务的整体表现保持稳定。由于西部及北部地区销售渠道的扩展,杯装即食面(尤其是合味道大杯面)的销售录得回升。我们推出了高档碗装乌冬(包括日清咚兵卫日式腐皮手打风碗乌冬(新鲜乌冬)及日清咚兵卫天妇罗手打风碗乌冬(新鲜乌冬)),以满足消费者对高性价比产品的需求。为进一步提升宣传效果及品牌知名度,本公司进行了多项推广活动,包括与日本动漫「蓝色禁区」合作推出合味道联乘企划、于小红书等社交平台进行推广,以及参与上海的食品博览会。
      非面类业务
      分销业务
      本公司的分销业务透过上海东峰进行,而其于中国内地从事分销洋菓子及饮料。其表现受到消费模式转变导致礼品消费减少所影响。然而,下半年进一步扩展产品线及品牌,包括引入欧洲瓶装水品牌、日本碳酸饮料品牌、韩国零食品牌以及日本巧克力及曲奇饼品牌。
      其他产品
      日清湖池屋薯片于年内取得良好的表现,因其分销渠道持续扩张。我们的玉米片巧克力零食日清可可脆批持续获得市场的正面回响。日清盈优青汁系列成功吸引注重健康的客户群,并透过饮料贩卖机进一步提升产品曝光度。方便快速的微波冷冻食品满足城市居民追求便利及节省时间的需求。

业务展望：

本公司对各个国家及地区的长期业务发展持审慎乐观态度,并将继续控制成本及提升营运效率。高端化及多元化策略乃于瞬息万变的情况下实现增长的关键。
      展望2025年,香港将拥抱改变以实现繁荣。香港政府公布了旅游业的新五年发展蓝图。该发展蓝图在升级城市丰富旅游景点的同时,亦强调拓展新市场来源、产品、主题及增长机遇。在此方向下,本公司将持续推出更多高端产品,以卓越滋味及上乘食材为消费者带来惊喜。此外,鉴于消费者健康意识日渐提升,本公司将继续使业务组合多元化并丰富产品线,以扩大收入基础。
      中国内地的人均消费持续上升,城乡居民人均收入差距不断缩小。振兴内需继续成为中央政府2025年议程的首要任务。政府将通过科技赋能推动新质生产力发展。本公司除了重新激活现有区域的销售及开发更多销售渠道之外,亦将继续扩展业务版图,进军其他地区。
      在有利的经济条件及不断变化的消费者行为推动下,越南零售业录得显著增长。消费者信心上升、可支配收入增加、中产阶层扩大以及城市化进程加快,均推动了零售需求的增长。消费者偏好亦转向价值驱动的消费模式,追求来自可信品牌的高品质健康产品。本公司继续扩展销售及分销渠道,以把握这些具吸引力的机遇。
      本公司亦持续拓展台湾、韩国及澳洲市场。凭借我们于香港及中国内地的坚实基础及强大市场地位,扩大地域覆盖将拓宽收入基础并产生额外销售。
      凭借其稳固的根基、多元化之产品组合及追求高端化之策略,未来几年本公司在香港、中国内地及其他地区将致力追求收入及收益持续增长,并利用不断提升的品牌认受性开拓更多业务领域。

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