中泽丰（01282.HK）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中泽丰（01282.HK）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

本集团成立于二零零九年,二零一零年十二月于香港联合交易所有限公司主板上市,主要从事自动化业务、物业投资及发展、金融服务及证券投资。过去多年来,本集团秉承「持续发展,回馈社会」的理念,致力提供全方位的优质产品和服务,既为其股东争取最大回报,也致力为社会的福祉做出贡献。面对严峻的营商环境,本集团将迎难而上,完善二零二五年的业务规划及竭力提升经营业绩,以促进本集团之长远发展。
      自动化业务
      截至二零二四年十二月三十一日止年度,自动化分部录得收益约508.8百万港元(二零二三年:约431.8百万港元),较上一年度增长17.8%,占本集团总收益约44.5%(二零二三年:约58.3%)。经营溢利增长236.8%至约42.4百万港元(二零二三年:约12.6百万港元)。收益及经营溢利增长乃主要由于消费电子、汽车电子等市场持续增长,相关电子制造厂商投资设备意欲持续增强,另外中国制造业客户加快海外制造基地布局也有利于本集团自动化设备销售收入进一步提升。
      本集团的全资附属公司佳力科技专注于高端智慧制造设备(如SMT及半导体生产设备)的销售,且对于已销售设备提供技术支持与设备租赁等配套服务。目前,佳力科技是在SMT生产设备及半导体的封装及检测设备的中国市场上的主要供应商之一。佳力科技的愿景是成为中国电子制造行业领先的高端智慧制造装备供应商、解决方案服务商及最值得信赖的智慧制造合作伙伴,让智慧制造更简单、更具价值。
      为了给客户提供世界级标准的智慧制造设备和技术服务,佳力科技的业务模式以及时应对高速变化的技术环境和客户需求为宗旨、以采取保持产品竞争力和提升核心技术为策略、以综合提升产品质素、服务水准、人员素养为标准。佳力科技的客户主要为通讯、电脑、汽车电子、智慧充电站、新能源、积体电路等电子资讯产业知名制造企业。本公司代理的品牌ITWMPM印刷机及KohYoung检测设备等智慧制造设备,销售额均在中国同类品牌中位居前列,而FujiSMT贴片机的销售增长为中国最高。从早期涉足电脑、显示器行业,发展至手机、智慧家电行业,再到现时新兴的新能源汽车、5G、人工智慧等行业,佳力科技在中国电子制造业的每一次产业发展与产业升级中均发挥关键的作用。随著人工智慧不断发展,对智慧化及自动化生产模式的需求将会进一步渗透电子制造行业,促使中国企业对高维度的智慧制造设备需求进一步提升。回顾二零二四年,佳力科技加强并完善了对MES(生产执行系统)服务模块的开发,佳力科技独立研发的GTLINKMES系统为越来越多客户所采用。GTLINK系统可以将佳力科技所代理的智慧设备串联起来,一站式、一体化的收集、记录、汇总客户车间的实时生产数据。通过对于GTLINK系统的不断完善与开发,佳力科技将为客户提供更卓越的定制化服务与更具智慧的产线管理方案。为满足客户对人工智慧在智慧制造应用的日益增长的需求,佳力科技将实施「人工智慧+制造」策略,加大技术及资源投入,挖掘行业大模型场景应用,为客户提供完善的智慧制造人工智慧解决方案。
      物业投资及发展业务
      截至二零二四年十二月三十一日止年度,物业投资及发展分部带来收益约546.1百万港元(二零二三年:约354.7百万港元),占本集团总收益约47.8%(二零二三年:约47.9%)。收益增加主要由于本年度加快处置位于赣州的物业所致。
      截至二零二四年十二月三十一日止年度,物业投资及发展分部产生经营亏损约425.6百万港元,而去年录得经营亏损约249.5百万港元。经营亏损增加主要由于确认撇销物业存货约151.3百万港元,以及包括赣州项目及汕头项目(定义见下文)等投资物业之公平值亏损约280.7百万港元。
      深圳邦凯科技园项目
      邦凯科技园(「园区」)位于深圳市光明区光明科学城腹地凤凰城产业片区,是深圳18个重点发展片区之一,邻近地铁6号线凤凰城站及光明城高铁站,距龙大高速光明出口1公里。项目占地面积114,502平方米,总建筑面积547,850平方米,规划建成集科技研发研究及开发(「研发」)、中试厂房、总部基地、商务办公、智慧公寓、休闲商业等为一体的产城综合体。项目分三期建设,项目已建成第一及二期共7栋,共计房产证面积187,199平方米,可出租面积达187,379平方米,包括办公室、研发厂房、公寓、酒店和配套业务。
      在二零二四年,园区的经营主要受到两方面的挑战,一方面是深圳市光明区商务办公产品供应量持续增多,竞争进一步加剧。另一方面,受到房地产行业持续低迷的拖累,二零二四年全年整体经济持续疲弱,园区少量租户的经营情况出现下滑。
      在充满挑战的经济形势下,园区的经营团队紧跟光明区政府的政策导向,积极的开展招商工作。凭借优越的地理位置及全面的产业配套服务,园区重点企业客户、中、小型及初创类企业客户的经营、租用维持稳定,尽管公寓部分由于整体翻新的缘故导致出租率略有下降,二零二四年全年园区出租率仍然维持在90%的水平,在深圳光明区重点产业园区的出租情况排名中仍然位居前茅。二零二四年,园区与光明区工业和信息化局、光明区科技创新局等多家单位联合完成16场产业服务活动,5场社群类活动,在光明区政府多次组织的产业客户服务满意度评选活动中,园区均名列前茅。此外,园区内多业态的组合也深受客户的好评与青睐。
      赣州房地产项目(「赣州项目」)
      本集团于江西省赣州市发展两个名为世纪城及太古城的大型综合性地产项目。两个项目的住宅、公寓物业已经全部销罄,目前写字楼、酒店已全面满租,两个项目的商场(环球汇及欢乐汇)由赣州公司自营。
      在二零二四年,本集团透过采取整售、整租、公开拍卖等多种方式加强了对赣州物业的盘活力度。针对太古城酒店和世纪城酒店的库存,通过线上与线下拍卖结合的方式,成功完成了两个酒店的拍卖。对于世纪城写字楼物业的库存,通过整售的方式进行盘活,并完成了第一阶段的交付与结算工作。通过拍卖与整售物业,本集团的现金储备得到了充实。于二零二四年十二月三十一日,赣州区域的不动产物业库存仅剩环球汇及欢乐汇两个商场及地下车位。
      在经营方面,环球汇及欢乐汇经营保持稳定,其中环球汇已入驻多个知名品牌及成为赣州当地热门综合购物中心及游客打卡地。
      汕头房地产项目(「汕头项目」)
      本集团于二零二四年完成收购汕头市泰盛科技有限公司(「汕头市泰盛」)的42.33%额外股权,目前持有汕头市泰盛的股权比例为93.33%。汕头市泰盛于中国广东省汕头市龙湖区从事开发房地产建设项目-汕头时代湾。该项目总土地面积约16.7万平方米,总建筑面积约95.1万平方米,分为南、中、北三个区域,涉及办公及商业建筑、住宅单位及阁楼公寓。
      关于二零二四年的销售情况,受到内地房地产市场持续低迷的影响,汕头市房地产市场较为冷清,写字楼物业的去化较为缓慢。汕头市泰盛尽管遇到不少挑战,但得益项目优越的地理位置,销售团队聚焦项目南区写字楼的现楼销售,制定针对性销售去化政策,促进成交。
      在招商运营方面,受益于优越的地理环境以及汕头市华侨试验区政府的大力支持,汕头市华侨试验区管委会、汕头华侨经济模式合作实验区文化发展局、汕头市银行业及保险业协会等多个企事业单位已入驻。
      金融服务业务
      本集团继续透过其附属公司在香港提供全面的金融服务,致力贯通境内与海外资本市场。本集团秉承稳健及创新的经营理念,为客户提供全方位的金融解决方案,为经济作出贡献。截至二零二四年十二月三十一日止年度,金融服务分部录得约54.1百万港元收益(二零二三年:约38.2百万港元收益),按年增加约41.6%,相当于本集团总收益约4.7%(二零二三年:5.2%)。经营溢利约为27.3百万港元(二零二三年:经营亏损约70.5百万港元)。
      证券经纪服务
      证券经纪团队始终坚持为机构投资者、高资产净值人士及上市公司提供专业、全面、便捷的服务,包括代理买卖证券、孖展融资服务、配售与包销服务等。
      回顾年度内,香港股市面对重大挑战。市场受到全球及本地因素的共同影响,包括利率持续高企、地缘政治局势紧张、经济放缓及货币波动。该等因素导致交易环境低迷,减低投资者的参与,并降低整个行业的交易量。
      尽管面对挑战,我们的团队展现出应变能力及适应力,减轻市场逆境的影响。我们然坚定不移地致力于提升盈利能力,专注于营运效率,运用专业知识及创新能力,提供以客户为中心的解决方案,并为他们在复杂的市场中提灯引路。展望未来,随著全球利率预期回稳,以及地缘政治紧张局势可能缓和,我们预期投资者信心及市场活动将逐步复苏,我们对未来的机遇感到乐观。我们来年的策略性计划包括投资于科技,为客户提供顺畅、有效率的交易体验;多样化我们的金融产品和服务,以满足客户不断变化的需求;透过个人化解决方案及度身订造的咨询服务,深化我们与高净值客户及机构客户的合作;以及寻找新兴市场及跨境合作的成长机会,扩大我们的版图。
      当我们继续适应多变的市场环境时,我们仍然专注于为客户及利益相关者提供价值,以确保本集团的长远成功。我们深信,该等努力将为我们在二零二五年及其后的持续成长与获利奠定稳固的基础。

业务展望：

展望二零二五年,跟随著后疫情时代全球经济复苏的步伐,本公司产业发展重心将由量变转为质变,在稳健中寻求创新,拥护国家提出的新质生产力发展方向。积极稳步推进本公司各类业务板块的发展,维护香港国际金融中心的独特地位。
      自动化业务的展望
      自动化分部一直为中国智慧手机、物联网、半导体、汽车电子等行业提供自动化制造装备及服务。包括SMT生产设备在内的自动化制造设备在中国的主要应用产业仍处于发展的上升期,随著5G应用商业模式日渐成熟,加上中国提出加快以5G、人工智慧、工业互联网、物联网为代表的新型基础设施建设进度,将为自动化分部发展带来新动力。
      为提升销售收入和市场竞争力,本公司将进一步丰富产品结构,在半导体设备、其它自动化设备及相关材料方面继续开发新的产品,增加供应商代理授权资格。鉴于越来越多的制造业客户于海外设立生产基地,本公司将以全球化的思维开展业务,适时实施海外市场策略。在海外市场的拓展,本公司采取跟随客户出海步伐的策略,配合客户在海外市场进行布局,提供服务的长期规划。
      本公司将注重发挥自身的核心优势,结合市场需求和技术发展趋势,选择具有发展潜力的业务领域进行布局,打造具有竞争力的新产品和服务,满足客户的多元化需求。通过提升自身研发能力及与智能制造业合作伙伴加强合作,逐步从分销型企业向科技制造企业转型。
      物业投资及发展业务的展望
      在二零二四年,在本集团大力支持及经营团队的努力下,园区三期完成了光明区相关政府部门的安全整改,在二零二五年有望加快建设。邦凯科技园三期总建筑面积约34万平方米,涵盖公寓、产研用房、商业及地下活动空间。三期工程第一部分为公寓及地下活动空间约16万平方米,预计在二零二六年完成建设。
      在二零二五年,中国上市公司汕头星辉集团及中国民生银行汕头分行也计划入驻汕头项目的物业,商业氛围逐渐浓厚,商业价值也进一步凸显。
      团队将持续根据市场情况及客户需求,适时调整相应的新租赁、续租、团队激励等政策,进一步提升出租率。同时,团队积极接洽政府引进企业,并拓展上下游单位,以圈层活动等多维度促成写字楼租赁成交,焕发商务新活力,进一步丰富园区业态及吸引人流。
      本集团于香港亦持有若干投资物业用于出租,该等物业现为空置。在二零二五年,本集团将致力于吸引现有优质租户续租物业,同时积极寻求高质量的新租户承租空置物业,以期实现在港投资物业出租率达到100%的目标。
      金融服务业务的展望
      尽管于多个不明朗因素困扰环球经济前景,本集团的证券经纪团队在二零二五年将继续积极把握经济复苏为金融市场带来的机遇,持续优化客户交易体验,以提升其市场板块竞争力。同时证券经纪团队将坚守其审慎的方针,审视其融资服务并采取适当策略减低下行风险,致力维持稳定的业务发展。
      二零二五年,在全球市场加速融合和地域事件不断的宏观环境下,本公司资产管理团队将持续秉持科学理性的投资分析方法,针对全球市场标的进行筛选和评估其投资价值,根据区域性市场特点进行大类资产再平衡策略。本公司将继续依托于香港国际金融中心的优势,聚焦大中华地区的投资机会。
      于二零二五年,本集团将持续把握发展机遇,力争为股东创造更大回报。

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