渤海轮渡（603167）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期渤海轮渡（603167）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、经营情况讨论与分析

    2024年，面对复杂严峻经营形势，公司以开展“改革攻坚年、创新突破年”专项行动为主线，励精图治、攻坚克难，综合施策、积极作为，交出了一份分量厚重、令人鼓舞、来之不易的成绩单。2024年，公司实现营业收入181,932.81万元，同比下降1.12%；发生营业成本130,583.92万元，同比下降2.58%；实现利润总额44,072.21万元，同比增长8.07%；实现归属于母公司股东的净利润27,427.94万元，同比增长9.54%。

    （一）强化举措，滚装运输竞争优势持续稳固。第一，精准把握渤海湾客滚运输新特点、新形势，实施“合作协同、价格复稳、车客并重、保稳存量、拓展增量、上下贯通、高效服务”28字经营方针，突出抓好新增客户、新增市场、新增货源“三新”工作，尤其在关键时段、重要节点，及时研判形势、果断决策部署，滚装运输继续保持主业竞争优势。第二，全面掌握渤海湾滚装运输市场车客流量，建立健全经营基础数据库，为制定经营决策提供可靠依据；落实岗位责任考核制、客户代表制、经营情况每旬每月定期报告制，对市场把控更加稳固得力。第三，系统性策划全年营销方案，开展了第一届海上旅游嘉年华系列活动、春节期间轿车带客营销活动、“五一”全员营销活动、暑运“安全生产、特殊任务、服务提升大会战”活动、“十一”期间服务经营竞赛活动、研学游活动等，打好营销“组合拳”。第四，强化新媒体和网络热点引流宣传，在抖音、今日头条等媒体平台建立账号，策划了海上烟花秀、港东五街地推宣传、“蓝鲸出海”摄影大赛、“小小航海家”、“小蓝鲸”乐夏甲板乐队演出、乘船去辽宁冰雪旅游等活动，吸引更多旅客乘船，丰富在船游玩互动，增强品牌吸引力；打造“轮渡+文旅”产品模式，推出“轮渡旅行”“与世界失联7小时的浪漫”“烟台到大连的轮渡”等网络热梗，拍摄爆款轮渡旅行攻略视频，进一步提高网络流量。第五，打造网红涂鸦墙，紧跟热点推出“网红咖啡”、“手打柠檬茶”、拍立得等新项目进行“蹭流量式”营销；打造“船票+文化”效应，设计定制公司吉祥物“小蓝鲸”IP形象，推出明信片、钥匙扣等文创产品；船舶创新推出司机餐、特价餐、自助餐和订制餐等特色餐饮，组织了“端午诗词大会”“海上啤酒节”“甲板集市”“歌舞汇演”等特色活动等营销活动，促进公司服务经营业绩再创新高。第六，自7月1日起全面取消了车客代办点，提高了公司自营收入。公司2024年完成车运量68.82万辆次、客运量244.50万人次。

    （二）融资租赁业务严控风险、降低融资成本。第一，融资租赁公司合理安排融资规模，前期境外外币融资全部清偿完毕，金融风险得到有效管控；第二，因资本市场低迷导致本报告期磐茂（上海）投资中心（有限合伙）所投股权的估值下降，本报告期确认利润-3,099.49万元（包括公允价值变动收益-4,008.73万元和投资收益909.24万元）。该项目初始投资20,000万元，累计账面净值30,572.98万元，其中累计已收到分配现金11,653.88万元（包括收回本金5,997.94万元和投资收益5,655.94万元），本报告期收到分配现金2,845.80万元（包括收回本金1,936.56万元和投资收益909.24万元）；截至报告期末账面净值18,919.10万元（包括本金14,002.06万元和确认公允价值变动收益4,917.04万元）。

    （三）燃油燃供积极关注市场形势、保障油品质量。第一，以保供创收为重点，精准研判市场环境，灵活采取小批量多频次、线上线下比质比价和大规模集中采购等措施，实现经济效益最大化；第二，发挥资源优势，深挖市场潜力，加强与大型国有企业合作，进一步降低采购成本；第三，发挥协作单位储存调节阀作用，优化库存量，采取由产地运输车辆直接供船方式，减少运输环节，切实提升储存能力和生产效能；第四，从市场源头对油品质量进行超前管控，打造保供“放心油”服务品牌。

    二、报告期内公司所处行业情况

    （一）客（货）滚运输业务

    随着环渤海湾一体化经济区建设、东北老工业基地振兴、山东半岛蓝色经济区建设和国家对黄河三角洲地区经济的重点开发、扶持，环渤海湾地区有望成为继珠三角、长三角之后，支撑未来我国经济持续稳定快速发展的新增长极。渤海湾客滚运输行业的经济腹地包括我国东部沿海的东北、华北、华东、华南等地区，这些地区经济发达、人口密集，地区间经济及人员交流频繁，为渤海湾客滚运输市场需求提供了有力保障。2011年1月，国务院以国函20111号文件正式批复“山东半岛蓝色经济区发展规划”，要求“将山东半岛蓝色经济区建设成为具有国际先进水平的海洋经济改革发展示范区和中国东部沿海地区重要的经济增长极”，这标志着山东半岛蓝色经济区建设正式上升为国家战略，意味着国家将在资金安排、项目布局、体制创新、政策实施等各方面给予积极支持。其中，规划中明确提出“加快发展海洋运输物流业”，进一步巩固提升烟台港作为“区域性能源原材料进出口口岸和渤海海峡客货滚装运输中心”的地位；“加快发展海洋文化旅游业，打造国际知名的滨海旅游目的地，致力于做大做强山东蓝色旅游品牌”。这些政策都将直接推动渤海湾客滚运输货运和客运市场的快速发展。

    （二）融资租赁

    为了进一步拓展公司业务领域，提升公司核心竞争力，增强公司金融板块的未来盈利能力和可持续发展能力，充分利用香港和天津自贸区开放式的平台，接触到国内外较广阔的市场，并享受优惠政策。根据《外商投资租赁业管理办法（2015年修正本）》和《商务部关于省级商务主管部门和国家级经济技术开发区负责审核管理部分服务业外商投资企业审批事项的通知》之规定，公司在香港设立渤海轮渡（香港）租赁有限公司，并与渤海轮渡（香港）租赁有限公司在天津自贸区设立合资的外商投资融资租赁公司，名称为天津渤海轮渡融资租赁有限公司。渤海轮渡（香港）租赁有限公司和天津渤海轮渡融资租赁有限公司分别经营来自境外和境内的经营融资租赁业务、租赁业务、租赁咨询服务。

    （三）邮轮业务

    邮轮经济是国际上极具发展潜力的朝阳产业，被称为“水上黄金产业”。邮轮经济不仅是一种新兴产业，更是一种拉动消费、拉动内需的服务性产业，对加强经济文化交流、提升区域发展的国际化、现代化水平都具有积极的促进作用。对提升城市形象、提高城市知名度和国际影响力具有积极作用。作为新型旅游方式的邮轮旅游行业进入中国发展，因市场需求潜力巨大，发展前景被一致看好。但近几年，国内邮轮行业运力投入增速加快，市场竞争加剧。

    三、报告期内公司从事的业务情况

    （一）客货滚运输

    1．客滚运输业务

    公司拥有烟台至大连航线、蓬莱至旅顺航线、龙口至旅顺航线客滚运输资质，是国内规模最大、综合运输能力最强的客滚运输企业，拥有9艘大型客滚船运营，船舶总吨位27.59万吨、总车道线2.08万米、总客位1.57万个。公司客滚运输业务收入来源于车辆和旅客的运费，其中车辆的运费收入占航线总收入的60%左右。客滚运输销售模式主要包括港口代理售票模式、社会机构代理售票模式、自主销售模式。

    2020年3月，为了进一步巩固公司客滚运输业务在渤海湾客滚市场的龙头地位，提升公司的竞争实力和优势，提升公司的市场占有率，公司收购了威海市海大客运有限公司。收购后实现了胶东半岛由东向西客滚航线全覆盖，市场竞争力和掌控力进一步增强，更好地推动了渤海湾客滚运输有序发展。威海市海大客运有限公司主营威海至大连航线的客滚运输业务，目前拥有2艘客滚船运营，总吨位5.87万吨、总车道线0.37万米、总客位0.43万个。

    2．货滚运输业务

    2016年8月，公司在天津设立了天津渤海轮渡航运有限公司，经营货滚运输业务。2017年2月和11月，“渤海明珠”轮和“渤海金珠”轮货滚船投入运营。货滚运输业务作为客滚运输业务的补充，收入来源于车辆和商品车的运费。货滚运输销售模式主要包括港口代理售票模式、社会机构代理售票模式、自主销售模式。2022年12月，公司处置了“渤海明珠”轮。

    2018年8月，为进一步发挥烟台、大连的综合交通枢纽作用，建设“南北货运大通道”，创造陆海多式联运一体化运营模式，公司与恒通物流股份有限公司、龙口港集团有限公司在烟台龙口合资设立渤海恒通轮渡有限公司，经营货滚运输、集装箱运输、甩挂车运输、商品车运输等海上货物运输业务。2020年11月和2021年1月，“渤海恒通”轮和“渤海恒达”轮货滚船投入运营。通过整合龙口和旅顺两地的港口资源、运输资源、仓储资源和服务资源等建立紧密合作的运营实体，扩大服务辐射半径，连通东三省、华东地区及珠三角地区，形成服务链，从而提升物流和贸易服务的辐射能力。

    （二）融资租赁业务

    2017年7月和8月，公司在香港和天津分别设立渤海轮渡（香港）租赁有限公司和天津渤海轮渡融资租赁有限公司，公司设立后，为有资金需求的境内外客户提供融资平台，有利于促进公司的产融结合，实现“以融促产、以产带融”的良性互动局面。能够进一步提升公司核心竞争力，增强公司金融板块的未来盈利能力和可持续发展能力。

    （三）邮轮业务

    公司2014年拓展了邮轮业务，拥有1艘“中华泰山”邮轮，为国内首艘自主运营与自主管理的邮轮，主要运营三亚至菲律宾马尼拉、长滩，三亚至越南岘港、芽庄、胡志明，大连至日本福冈、舞鹤、境港，威海至日本福冈、佐世保，天津至日本福冈、佐世保、长崎等港口航线。邮轮业务销售模式以旅行社包船运营为主、自营为辅。报告期“中华泰山”邮轮处于停航状态。

    （四）船舶燃油销售

    公司在客滚运输主业的发展思路，继续逐步介入客滚运输的上下游服务领域的关联产业，使得公司的业务不断前移，实现公司在客滚运输领域的一体化运作，提升公司的综合竞争实力。公司船用燃料油是公司客滚运输最大成本项目，发生额约占总成本的30%以上，预计年耗用燃料油将达到9万吨，每年耗用量非常巨大；同时国内较大的航运公司具有自己的燃油供应系统和期货套保体系，通过这样方式来锁定和降低燃油成本；另外烟台市所属港口还没有经销燃料油的企业，如果能开展此项业务，必将带来不菲的收益。因此，2016年7月成立大连渤海轮渡燃油有限公司，专属经营船舶燃油销售业务。

    五、报告期内主要经营情况

    报告期，公司实现营业总收入181,932.81万元,比去年同期下降1.12%；实现归属于上市公司股东的净利润27,427.94万元,比去年同期增长9.54%。截至2024年12月31日,公司总资产446,434.51万元，比年初下降0.22%；总负债66,307.72万元，比年初增长27.75%；资产负债率14.85%；股东权益（归属于上市公司全体股东）360,612.66万元，比年初下降5.25%。

未来展望：

(一)行业格局和趋势

    1.行业竞争格局

    公司主要经营烟台至大连、蓬莱至大连、蓬莱至旅顺、龙口至旅顺、威海至大连的客滚运输，是渤海湾乃至全国规模最大、综合运输能力最强的专业化客滚运输龙头企业。其中，烟台至大连航线为公司成立以来主要经营的航线。经过多年的努力经营，公司已建立并巩固渤海湾客滚运输行业龙头企业的市场地位。

    2.行业发展趋势

    随着环渤海湾地区一体化经济区的建设、东北老工业基地的振兴、山东半岛蓝色经济区建设和国家对黄河三角洲地区经济的重点开发、扶持，环渤海湾地区有望成为继珠三角、长三角之后，支撑未来我国经济持续稳定快速发展的新增长极。渤海湾客滚运输行业的经济腹地包括我国东部沿海的东北、华北、华东、华南等地区，经济发达、人口密集，地区间经济及人员交流频繁，为渤海湾客滚运输市场需求提供了有力保障。2021年11月，交通运输部印发《水运“十四五”发展规划》，提出提高海运企业服务能力，促进海运企业规模化、集约化、多元化经营，增强抗风险能力和国际竞争力。培育一批具备较强国际竞争力的海运企业。2021年12月，国务院印发《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》，明确提出优化畅通水运设施网络，建设京津冀、长三角、粤港澳大湾区世界级港口群，支持山东打造世界一流的海洋港口，推进东北地区沿海港口一体化发展，优化港口功能布局，推动资源整合和共享共用，有序推进沿海港口专业化码头及进出港航道等公共设施建设，适度超前建设粮食、能源、矿产资源的接卸、储存、中转设施，推进沿海沿江液化天然气码头规划建设。公司从事的客货滚装运输行业属于国家积极推动和扶持的产业，得到国家有关政策的鼓励和支持，这些都为公司高质量发展创造了有利条件。近年来，受益于适航地区经济的发展以及跨区域经济交往的日益频繁，物资流通与人员出行的需求不断增加，客货滚装运输市场不断扩大，随着船舶建造技术的进步和管理规范的提高，客货滚装运输行业在安全保障的前提下，将迎来良性发展期。

    (二)公司发展战略

    1.发展战略

    在新的发展时期，坚持党的全面领导，立足“两个大局”，服务国家交通强国战略，深度融入东北振兴与环渤海经济一体化发展，打造战略支撑型标杆，畅通辽鲁海上大通道，保障国家产业链供应链安全；打造创新驱动型标杆，引领客滚运输数字化、绿色化转型；打造民生服务型标杆，提供安全便捷的海上运输服务，助力区域协调发展。践行国企"顶梁柱"责任，筑牢海上安全防线，争创交通强国示范企业。

    2.指导思想

    坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大精神，坚持稳中求进工作总基调，立足新发展阶段，贯彻新发展理念，构建新发展格局。以深化国企改革行动为主线，聚焦“增强核心功能、提升核心竞争力”两大目标，围绕交通强国战略，实施内生式增长与资本运作双轮驱动的发展模式，深化创新和绿色发展理念，推进绿色交通建设，持续增强主营业务核心竞争力，不断提升运营规模和经济效益，形成集客滚运输、多式联运、海洋文旅、融资租赁、燃油燃供、现代物流六大产业板块于一体的产业集团，成为连接东北和华东两大经济区的重要海上通道的主要载体，打造国际一流客滚运输企业，助力东北全面振兴取得新突破。

    3.发展目标

    抓住国家交通强国战略重要机遇，保持战略定力，强化战略思维，把握战略主动，做强客滚运输产业，服务国家辽鲁海上重要通道。

    （1）安全安保形势保持持续稳定。统筹“大安全”，坚持底线思维、极限思维和忧患意识，时刻保持清醒认识、高度警觉和临战状态，不断增强安全工作的思想自觉和行动自觉，将安全融入血液中、落实在行动上，打牢人员基础、制度基础、保障基础，做到心中有数、手中有策、行动有方，着力提升本质安全水平,确保安全安保形势的持续稳定。

    （2）客货滚运输主业塑造新优势。坚持将客货滚运输产业作为核心主业，把做精做强主业作为发展的根本，保持竞争优势和发展态势。紧紧围绕提高公司效益这个中心，精准研判，科学决策,统筹安排，统一调度,合理布局，继续保持公司客货滚运输主业在渤海湾的领先地位。

    （3）协同性发展再创新业绩。稳字当头，将风险降到可控范围内，多策并举全力增强协同性发展实力，为主业提供更好支撑和辅助保障,有效控制融资租赁风险；提高燃油燃供质效，统筹优化市场资源，挖掘资源潜力，择机延长和完善燃油燃供产业链，融资租赁业务再创新业绩。

    （4）改革创新实现新突破。把改革作为应对各种矛盾困难、推动企业发展的有力抓手，向创新要活力、向管理要效益。全面深化经理层成员任期制和契约化管理；创新营销模式和措施，完善营销体制机制，积极参与交通运输部渤海湾客运联网售票信息系统技术改造项目，开发建设公司自主网络售票平台；发挥大数据和互联网功能优势，根据客户、旅客的出行规律、频次细化客户、旅客分类，开展“反预约、个性化、精准化”营销服务；全面启用电子车、客票登船系统，为旅客出行提供更加便捷服务；加快数字化进程，推进智慧企业建设。

    （5）公司治理效能得到新提升。加强党的领导与完善公司治理相统一，党委会与董事会、经理层之间的权责边界更加清晰、决策程序更加规范、各层级权责得到有效落实，中国特色现代企业制度体系更加完善，形成权责法定、权责透明、协调运转、有效制衡的治理机制。

    （6）党的建设得到全面加强。全面加强党的建设和党风廉政建设，党的领导更加坚强有力，组织体系更为健全完善，党建工作与企业发展各项工作深度融合，党组织战斗堡垒作用和党员先锋模范作用充分发挥，切实把党的组织优势转化为竞争优势、发展优势，把党的制度优势转化为治理效能，营造和谐稳定的企业发展环境。

    (三)经营计划

    2025年公司将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届二中、三中全会精神，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，改革创新，保安全保畅通、稳市场控风险、提质效上水平，推动公司高质量发展行稳致远。2025年公司争取实现销售收入18.27亿元。（本收入计划不构成公司对投资者的业绩承诺，请投资者注意风险）。

    (四)可能面对的风险

    1.海上安全运输的风险

    公司通过客滚船舶经营渤海湾主要港口间的车辆、旅客运输业务，公司船舶常年在海上航行，海上恶劣天气、人为因素等引致海上安全运输风险是公司面临的首要风险。公司自成立以来就重视安全生产，严格执行各项风险控制措施，公司安全形势持续稳定，成功实现了安全、效益、发展的和谐统一。但由于海况复杂，仍不排除由于海上恶劣天气、台风、海啸、地理环境等不可抗力的影响或其它突发事件而引发的安全事故，进而可能对公司经营造成不利影响。

    2.公司未来业务拓展与市场发展的风险

    在渤海湾客滚运输市场中，公司在船型配置、船龄、运力规模、企业品牌、管理经验等众多方面均具有较强的竞争优势，综合市场占有率连续多年保持第一，是渤海湾客滚运输龙头企业。但由于渤海湾客滚船相关政策、湾内竞争格局、其它交通运输方式的竞争、公司未来经营定位等因素的影响，公司在未来业务拓展与市场发展方面存在一定的风险。

    3.利率风险

    利率风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场利率变动而发生波动的风险。本公司面临的利率风险主要来源于银行借款。

    于2024年12月31日，本公司无以浮动利率计算的借款；于2023年12月31日，在其他变量保持不变的情况下，如果以浮动利率计算的借款利率上升或下降100个基点，则本公司的净利润将减少或增加240,586.46元。

    4.汇率风险

    汇率风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。本公司报告期面临的汇率风险主要来源于以外币计价的银行借款(借款计价货币为欧元）。

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