光威复材（300699）2024年年报财务简析：净利润减15.12%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期光威复材（300699）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入24.5亿元，同比下降2.69%，归母净利润7.41亿元，同比下降15.12%。按单季度数据看，第四季度营业总收入5.48亿元，同比下降28.96%，第四季度归母净利润1.26亿元，同比下降49.93%。本报告期光威复材公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达116.05%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利9.04亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率45.55%，同比减6.4%，净利率28.01%，同比减16.15%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.52亿元，三费占营收比6.19%，同比增0.07%，每股净资产6.63元，同比增1.22%，每股经营性现金流1.04元，同比增61.46%，每股收益0.9元，同比减14.63%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为89.34%,原因:上年汇兑收益较高及本年项目贷款利息增加。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为61.46%,原因:A客户应收款项变现增加。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为508.66%,原因:子公司内蒙古公司收到项目贷款。
4. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为218.79%,原因:筹资活动及经营活动产生的现金流量净额增加。
5. 存货变动幅度为56.54%,原因:内蒙古项目投产增加原辅料。
6. 固定资产变动幅度为53.11%,原因:内蒙古项目转固投产。
7. 在建工程变动幅度为-50.81%,原因:内蒙古项目转固投产。
8. 长期借款变动幅度为550.03%,原因:子内蒙古公司项目贷款增加。
9. 应收票据变动幅度为59.82%,原因:客户票据结算货款同比增加。
10. 应收款项融资变动幅度为-36.77%,原因:A客户应收款项变现增加。
11. 无形资产变动幅度为39.98%,原因:先进复材中心三、四期项目增加土地使用权。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.18%，资本回报率一般。去年的净利率为28.01%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额10.36亿元，累计分红总额18.52亿元，分红融资比为1.79。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达116.05%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在9.09亿元，每股收益均值在1.1元。

持有光威复材最多的基金为交银先进制造混合A，目前规模为52.12亿元，最新净值3.9247（4月1日），较上一交易日上涨1.3%，近一年上涨12.63%。该基金现任基金经理为刘鹏。

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