中国能建（601868）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中国能建（601868）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入4367.13亿元，同比上升7.56%，归母净利润83.96亿元，同比上升5.13%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1415.74亿元，同比上升17.28%，第四季度归母净利润47.92亿元，同比下降2.46%。本报告期中国能建公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1015.19%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利87.41亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率12.41%，同比减1.81%，净利率2.71%，同比减2.33%，销售费用、管理费用、财务费用总计226.03亿元，三费占营收比5.18%，同比减1.49%，每股净资产2.57元，同比增5.99%，每股经营性现金流0.26元，同比增16.25%，每股收益0.19元，同比增5.56%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.75%，资本回报率不强。去年的净利率为2.71%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额228.75亿元，累计分红总额36.27亿元，分红融资比为0.16。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为36.83%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.81%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达31.59%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达28.94%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达56.72%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1015.19%）

持有中国能建最多的基金为广发中证基建工程ETF，目前规模为30.18亿元，最新净值1.0641（3月28日），较上一交易日下跌0.85%，近一年上涨4.8%。该基金现任基金经理为霍华明。

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